วิกฤตการณ์ทางการเงิน 2007-08 ในทบทวน

วิกฤตการณ์ทางการเงิน 2007-08 ในทบทวน

เมื่อบรรดาผู้ประกาศข่าวของ Wall Street เริ่มเทศนาว่า "ไม่มีเงินช่วยเหลือสำหรับคุณ" ก่อนการล่มสลายของธนาคาร Northern Rock ของอังกฤษพวกเขาแทบไม่ทราบว่าประวัติศาสตร์จะมีหัวเราะสุดท้าย ด้วยการเริ่มเกิดวิกฤติสินเชื่อทั่วโลกและการล่มสลายของ Northern Rock สิงหาคม 2550 เป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการถล่มทางการเงินขนาดใหญ่ ตั้งแต่นั้นมาเราได้เห็นชื่อใหญ่หลายชื่อขึ้น, ลงและลดลงมากยิ่งขึ้น ในบทความนี้เราจะสรุปว่าวิกฤตการเงินของปี 2550 - 2551 คลี่คลายลงอย่างไร ด้านสว่างของวิกฤตสินเชื่อ และ ผลกระทบจากวิกฤตซับไพรม์จะเป็นอย่างไร ใครจะโทษว่าเป็นวิกฤติซับไพรม์? ) เช่นเดียวกับวัฏจักรที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ทั้งหมดของ booms และ busts เมล็ดของวิกฤตซับไพรม์ถูกหว่านในช่วงเวลาที่ผิดปกติ ในปี 2544 เศรษฐกิจสหรัฐฯประสบปัญหาภาวะเศรษฐกิจถดถอยในช่วงสั้น ๆ แม้ว่าเศรษฐกิจจะสามารถระดมความสนใจจากการโจมตีของผู้ก่อการร้ายได้อย่างดี แต่หน้าอกของฟองสบู่ดอทคอมและเรื่องอื้อฉาวทางบัญชีความกลัวภาวะถดถอยจะทำให้จิตใจของทุกคนวุ่นวาย (อ่านต่อเกี่ยวกับฟองสบู่ใน

ทำไมตลาดที่อยู่อาศัยถึงฟองสบู่
และ การล่มสลายทางเศรษฐกิจ: ปล่อยให้พวกเขาเผาหรือแสตมป์ออก? )

สภาพแวดล้อมของสินเชื่อที่ง่ายและราคาบ้านที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้การลงทุนในการจำนองซับไพรม์ที่ให้ผลตอบแทนสูงมีลักษณะเหมือนการรีบเร่งทองคำใหม่ เฟดยังคงลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างน่าเสียดายด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำอย่างต่อเนื่องแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงก็ตาม ในเดือนมิถุนายน 2546 เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 1% เป็นอัตราต่ำสุดในรอบ 45 ปี ตลาดการเงินทั้งหมดเริ่มคล้ายกับร้านขายขนมซึ่งทุกอย่างขายได้โดยมีส่วนลดมากและไม่มีการชำระเงินดาวน์ใด ๆ "เลียลูกอมของคุณตอนนี้และจ่ายเงินในภายหลัง" - ตลาดสินเชื่อซับไพรม์ทั้งหมดดูเหมือนจะกระตุ้นให้ผู้ที่มีฟันหวานมี - ตอนนี้การลงทุน แต่น่าเสียดายที่ไม่มีใครอยู่ที่นั่นเพื่อเตือนเกี่ยวกับอาการปวดท้องที่จะปฏิบัติตาม (อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับตลาดสินเชื่อซับไพรม์ดูคุณสมบัติพิเศษของสินเชื่อซับไพรม์ของเรา)

แต่นายธนาคารคิดว่าไม่เพียงพอที่จะให้ขนมที่วางอยู่บนชั้นวางของพวกเขาพวกเขาตัดสินใจที่จะส่งคืนเงินให้ลูกอมไปเป็นภาระหนี้ค้ำประกัน (CDOs) และส่งต่อหนี้ให้กับร้านขนมอื่น เย่! ในไม่ช้าตลาดรองสำหรับการปล่อยสินเชื่อซับไพรม์ที่มีต้นตอและกระจายอยู่ เมื่อเดือนตุลาคมปี 2547 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) ได้ผ่อนคลายความต้องการเงินทุนสุทธิสำหรับธนาคารเพื่อการลงทุน 5 แห่งคือ Goldman Sachs, Nerrard Lynch, Lehman Brothers, Bear Stearns และ Morgan Stanley (NYSE: MS) ซึ่งช่วยให้พวกเขาสามารถระดมทุนได้ถึง 30 เท่าหรือแม้กระทั่ง 40 เท่าของการลงทุนครั้งแรก ทุกคนมีน้ำตาลสูงรู้สึกราวกับว่าฟันผุไม่เคยจะมาถึง

จุดเริ่มต้นของจุดจบ

แต่ทุกรายการที่ดีมีด้านที่ไม่ดีและหลายปัจจัยเหล่านี้เริ่มปรากฏพร้อมกัน ปัญหาเริ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยเริ่มขึ้นและความเป็นเจ้าของบ้านถึงจุดอิ่มตัว ตั้งแต่วันที่ 30 มิถุนายน 2547 เป็นต้นไปเฟดก็เริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจนถึงเดือนมิถุนายน 2549 อัตราเงินเฟดของรัฐบาลกลางได้ถึง 5. 25% (ซึ่งยังคงเดิมจนถึงเดือนสิงหาคม 2550)

การลดลงเริ่มต้น

มีอาการตกต่ำในช่วงต้น: ในปีพ. ศ. 2547 การเป็นเจ้าของบ้านใน U. s ได้สูงสุดถึง 70% ไม่มีใครสนใจซื้อหรือกินขนมมากขึ้น จากนั้นในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2548 ราคาบ้านเริ่มลดลงซึ่งส่งผลให้ดัชนีการก่อสร้างบ้านในสหรัฐลดลง 40% ในปี 2549 นอกจากบ้านใหม่ ๆ ที่ได้รับผลกระทบไม่มากนัก แต่ผู้กู้สินเชื่อซับไพรม์หลายรายยังไม่สามารถทนต่อดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นได้ และพวกเขาเริ่มผิดนัดในการกู้ยืมเงินของพวกเขา
สิ่งนี้ทำให้ปีพ. ศ. 2550 เริ่มมีข่าวร้ายจากหลายแหล่ง ทุกๆเดือนผู้ให้กู้ซับไพรม์รายหนึ่งหรืออีกคนหนึ่งยื่นขอล้มละลาย ในช่วงเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม 2550 มีผู้ให้กู้ซับไพรม์มากกว่า 25 รายยื่นล้มละลายซึ่งเพียงพอที่จะเริ่มดำเนินการได้ ในเดือนเมษายนที่ผ่านมา New Century Financial ได้ยื่นฟ้องล้มละลาย

การลงทุนและปัญหาสาธารณะ
ปัญหาในตลาดซับไพรม์เริ่มตีข่าวทำให้ผู้คนอยากรู้อยากเห็นมากขึ้น เรื่องสยองขวัญเริ่มรั่วไหล

ตามรายงานข่าวปี 2550 บริษัท ทางการเงินและกองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากลูกหนี้จำนองซับไพรม์มากกว่าหนึ่งล้านเหรียญซึ่งเพียงพอที่จะเริ่มต้นสึนามิทางการเงินทั่วโลกหากผู้กู้ที่มีปัญหาในระดับซับไพรม์เริ่มผิดนัดมากขึ้น เมื่อเดือนมิถุนายน Bear Stearns ได้หยุดการไถ่ถอนเงินในกองทุนป้องกันความเสี่ยงสองแห่งและเมอร์ริลลินช์จับทรัพย์สินมูลค่า 800 ล้านเหรียญจาก Bear Stearns ทั้งสองกองทุนเฮดจ์ฟันด์ แต่แม้กระทั่งการย้ายครั้งใหญ่นี้เป็นเพียงเรื่องเล็ก ๆ เมื่อเทียบกับสิ่งที่เกิดขึ้นในช่วงหลายเดือนข้างหน้า

สิงหาคม 2550: แผ่นดินถล่มเริ่มขึ้น
เมื่อเดือนสิงหาคม 2550 เห็นได้ชัดว่าตลาดการเงินไม่สามารถแก้วิกฤตซับไพรม์ได้ด้วยตัวเองและปัญหาที่เกิดขึ้นแพร่หลายไปไกลเกินขอบเขตของสหประชาชาติ ตลาดระหว่างธนาคารแช่แข็งอย่างสิ้นเชิงส่วนใหญ่เกิดจากความกลัวที่เกิดขึ้นระหว่างธนาคารที่ไม่รู้จัก Northern Rock ซึ่งเป็นธนาคารของอังกฤษต้องเข้าใกล้ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเพื่อขอรับเงินช่วยเหลือฉุกเฉินเนื่องจากปัญหาสภาพคล่อง เมื่อถึงเวลานั้นธนาคารกลางและรัฐบาลทั่วโลกได้เริ่มรวมตัวกันเพื่อป้องกันความหายนะทางการเงินต่อไป

ปัญหาเกี่ยวกับหลายมิติ

ประเด็นปัญหาเฉพาะของวิกฤติซับไพรม์เรียกร้องให้ใช้วิธีการแบบธรรมดาและไม่เป็นทางการซึ่งถูกใช้โดยรัฐบาลทั่วโลก ในการตัดสินใจเป็นเอกฉันท์ธนาคารกลางหลายประเทศได้ร่วมมือกันดำเนินการเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องแก่สถาบันการเงิน ความคิดที่จะทำให้ตลาดระหว่างธนาคารกลับมาเดินเท้า
เฟดเริ่มลดอัตราคิดลดและอัตราดอกเบี้ย แต่ข่าวร้ายก็ยังคงไหลออกมาจากทุกฝ่าย เลห์แมนบราเธอร์สยื่นฟ้องล้มละลายธนาคาร Indymac ล้มละลายหมีสเติร์นส์ได้รับการควบกิจการโดยเจพีมอร์แกนเชส (NYSE: JPM) Merrill Lynch ถูกขายให้กับ Bank of America และ Fannie Mae และ Freddie Mac อยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐบาลสหพันธรัฐยูเอส

จนถึงเดือนตุลาคม 2551 อัตราเงินเฟดและอัตราคิดลดลดลงเหลือ 1% และ 1. 75% ตามลำดับ ธนาคารกลางในอังกฤษจีนแคนาดาสวีเดนสวิตเซอร์แลนด์และธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังใช้มาตรการลดอัตราเพื่อช่วยโลกเศรษฐกิจ แต่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยและการสนับสนุนสภาพคล่องในตัวเองไม่เพียงพอที่จะหยุดยั้งการล่มสลายทางการเงินที่แพร่หลายได้
รัฐบาลสหรัฐฯได้ออกพระราชบัญญัติการสร้างเสถียรภาพทางเศรษฐกิจแห่งชาติปีพ. ศ. 2551 ซึ่งสร้างฐานข้อมูลมูลค่า 700 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อสินทรัพย์ที่มีความสุขโดยเฉพาะตราสารที่ได้รับการจดจำนอง รัฐบาลต่างๆออกมาพร้อมกับแพคเกจ bailout ของตัวเองการค้ำประกันของรัฐบาลและการเป็นพลเมืองที่ตรงไปตรงมา วิกฤตการณ์ทางการเงินของปี 2550-2550 ได้สอนเราว่าความเชื่อมั่นของตลาดการเงินที่พังยับเยินไม่สามารถฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว วิกฤติด้านสภาพคล่องที่ดูเหมือนจะส่งผลให้วิกฤติด้านการเงินของสถาบันการเงินมีความสมดุลของวิกฤตการชำระเงินสำหรับประเทศอธิปไตยและวิกฤติความเชื่อมั่นที่เต็มไปด้วยความเชื่อมั่นสำหรับทั้งโลก แต่ซับเงินเป็นว่าหลังจากวิกฤตในอดีตทุกตลาดมีออกมาแข็งแรงเพื่อปลอมจุดเริ่มต้นใหม่

หากต้องการอ่านข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับภาวะถดถอยและช่วงวิกฤตอื่น ๆ ดู

การทบทวนการถดถอยในอดีต