เกือบ 2 ปีที่ผ่านมา Wall Street Journal และ S & PCapitalIQ ได้ศึกษา บริษัท ใน S & P 500 ด้วยค่าความนิยมสูงสุดเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดหรือมูลค่าตลาด หก บริษัท เหล่านี้มียอดคงเหลือความคุ้มค่าที่สูงกว่ามูลค่าตลาดที่ระบุไว้ซึ่งเป็นธงสีแดงที่อาจเป็นไปได้ที่ทำให้พวกเขาไม่ได้รับการครอบครองที่สำคัญ

ค่าความนิยม

ค่าความนิยมของตัวเองไม่ได้เป็นสิ่งที่ไม่ดี มันเป็นเพียงพรีเมี่ยมมากกว่ามูลค่าตลาดโดยประมาณของสินทรัพย์ที่ได้มาเมื่อซื้อ บริษัท อื่น บริษัท หลายแห่งที่มีระดับสินทรัพย์ต่ำหรือไม่มากเช่น บริษัท ที่ให้บริการสามารถสร้างผลกำไรที่เพียงพอและมีผลตอบแทนจากสินทรัพย์สูง กระแสเงินสดที่มีนัยสำคัญสามารถสร้างเบี้ยประกันภัยรับที่สำคัญได้ บริษัท ผู้ผลิตและอุตสาหกรรมที่ใช้สินทรัพย์จำนวนมากอื่น ๆ อาจมีสินทรัพย์ที่สำคัญในงบดุล แต่อาจไม่สามารถสร้างกระแสเงินสดได้มากนัก เช่นนี้ค่าความนิยมในการซื้อจะน้อย

การศึกษาดังกล่าวได้รับการตีพิมพ์เมื่อวันที่ 14 สิงหาคม 2555 ตั้งแต่นั้นมา 7 ใน 10 บริษัท ดังกล่าวมีประสิทธิภาพดีกว่า S & P 500 ซึ่งทั้งสามกลุ่มลดความเสี่ยง < การสื่อสารชายแดน

(FTR

FTRFrontier Communications Corporation 8. 07 + 8 91% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) RRDonnelly (RRD RRDR R. Donnelley & Sons Co8. 21-4. 42% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 และ Republic Services (RSG RSGRepublic Services Inc. 55. 55- 0. 55% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ผลการดำเนินงานของดัชนีราคาหุ้นในแต่ละช่วงดังกล่าวยังคงเป็นบวก แต่กลับมีผลตอบแทนในช่วง 40% ของตลาดในช่วงนี้

การซื้อกิจการที่มีปัญหาดูเหมือนจะเป็นปัญหาที่เกิดขึ้นกับการต่อสู้กับราคาหุ้นของ Frontier Communications ในปี 2553 ผู้ให้บริการโทรคมนาคม Frontier Communications ได้รับสินทรัพย์จาก Verizon (VZ

VZVerizon Communications Inc45. 53-3 99%

สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) ในพื้นที่ชนบท มันถูกกล่าวหาว่าได้ละเลยซึ่งส่งผลกระทบต่อความภักดีของลูกค้า นี่ยังไม่ได้หยุดการรายงานผลกำไรที่ลดลงในระยะยาวที่ Frontier แต่ก็ให้ความนิยมมากกว่าสามเท่าจาก $ 2 6 พันล้านในปี 2009 ถึง $ 6 3 พันล้านในสิ้นปี 2556 ผู้ให้บริการน้ำ Republic Services ได้ซื้อพันธมิตร Allied Waste ในปีพ. ศ. 2551 และได้พยายามต่อสู้เพื่อเพิ่มผลกำไร การจ่ายเงินเกินจริงก่อนภาวะถดถอยส่งผลกระทบต่อผลกำไรและช่วยเพิ่มค่าความนิยมในงบดุลซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 10 เหรียญ 7 พันล้าน บริษัท พิมพ์ RRDonnelly ทำรายได้เล็ก ๆ ของ Graphics รวมสำหรับ $ 620,000,000 ซึ่งถือว่าสัดส่วนความแข็งแรงของความนิยมล่าสุดของ $ 1 4 พันล้าน แต่ธุรกิจดูเหมือนจะดิ้นรนเมื่อสื่อเคลื่อนไปสู่สื่อดิจิทัล สรุปผู้ชนะ บริษัท ที่มีผลการดำเนินงานดีกว่าตั้งแต่บทความได้รับการตีพิมพ์ ได้แก่ Sealed Air

(SEE

SEESealed Air Corp43 81-0 75%

สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6

), Nasdaq OMX (NDAQ NDAQNasdaq Inc71. 97-0 59% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) < L-3 Communications (LLL LLLL3 Technologies Inc186 40-0. 06% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ), Hewlett-Packard ( HPQ HPQHP Inc21 44-0 14% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) Xerox (XRX XRXXerox Corp29. 08 +0. 07% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) Fidelity National Information Services (FIS FISFidelity แห่งชาติบริการข้อมูล Inc. 13-0. 05% สร้างขึ้นด้วย Highstock 4 (GCI GCIGannett Co Inc. 47-3. 07% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) และ Gannett กลุ่มนักแสดงที่แข็งแกร่งที่สุดคือ Sealed Air (เพิ่มขึ้นเกือบ 150%) และ Gannett (เพิ่มขึ้นมากกว่า 100%) ผู้ให้บริการด้านบรรจุภัณฑ์และภาชนะ Sealed Air ได้รับประโยชน์จากข้อตกลง "transformative" เพื่อกระจายธุรกิจและซื้อธุรกิจทำความสะอาดและเคมีภัณฑ์ของ บริษัท Diversey ซื้อได้ทำในปี 2011 และดูเหมือนจะได้ทำงานออกดีแม้ว่าจะยังเอาหนักเขียนลงในปี 2011 ที่ลดลงความสมดุลของค่าความนิยม เช่นเดียวกับ Gannett ผู้จัดพิมพ์ของ USA Today และวารสารอื่น ๆ เพิ่งได้รับด้านล่างเพื่อกระจายออกไปจากการพิมพ์และอื่น ๆ ในโทรทัศน์และสื่อออกอากาศ บริษัท อื่น ๆ ได้รับประโยชน์จากการปรับปรุงโดยทั่วไปในธุรกิจของพวกเขาด้วยทั้งเศรษฐกิจที่ดีขึ้นหรือการเข้าซื้อกิจการที่ชาญฉลาดขึ้น ข้อสรุปจากข้างต้นคือการมองค่าความนิยมเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตลาดมีคุณธรรม แต่สิ่งสำคัญคือการวิเคราะห์คุณค่าของการได้มาหรือสิ่งที่ผู้บริหารกำลังทำเพื่อปรับปรุงการดำเนินงาน . ผู้ที่ค้นพบ Sealed Air และ Gannett ในระหว่างการซื้อกิจการทำได้ดี แต่คนตกต่ำมีประสิทธิภาพต่ำกว่าเนื่องจากการรวม M & A ที่ไม่ดีและพยายามหาธุรกิจที่มีอยู่ ในขณะที่เขียน Ryan C. Fuhrmann ไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นใน บริษัท ใด ๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้