The Vanguard Total Bond ระหว่างประเทศ (NASDAQ: BNDX BNDXVngTtl Intl ETF55. 03 + 0. 15% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) กองทุนรวมซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) จะติดตามผลลัพธ์การลงทุนของ Barclays Global Global Ex-USD Float Adjusted RIC Capped Index ซึ่งประกอบด้วย Non-U พันธบัตรสกุลเงินระดับโลกที่ลงทุนในสกุลเงินดอลลาร์สรอ. ซึ่งซื้อขายกันในตลาดตราสารหนี้อัตราคงที่ กองทุนใช้วิธีการลงทุนในดัชนีและไม่มีการปรับเปลี่ยน มันค่อนข้างใหม่และตั้งแต่เริ่มก่อตั้งในปี 2556 BNDX ได้สร้างอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่ 4.13% ขณะที่ผลตอบแทนปี 2014-2015 เท่ากับ 4. 2%

ดัชนีอ้างอิงของกองทุนรวมประกอบด้วยหน่วยงานภาครัฐองค์กรและสถาบันการเงินที่ไม่ได้เป็นหลักทรัพย์ S. ตราสารหนี้ที่อยู่ในสกุลเงินต่างประเทศ กองทุนรวมไม่ได้ลงทุนในตราสารแห่งหนึ่งที่มีสัดส่วนมากกว่า 25% ของสินทรัพย์ นอกจากนี้ BNDX ยังมีนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยใช้เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อลดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ติดตามได้อย่างไร

ในอดีตกองทุนได้จัดสรรสินทรัพย์มากกว่า 90% เป็นหลักทรัพย์ประเภทตราสารหนี้และถือเงินสดประมาณ 5% ของเงินลงทุน BNDX มีการจัดสรร 63% ในยุโรป, 23. 7% ในภูมิภาคแปซิฟิก, 6. 4% ในอเมริกาเหนือและ 3. 4% สำหรับตลาดเกิดใหม่ เยอรมนีมีการจัดสรรมากที่สุด 22% ในขณะที่ญี่ปุ่นและฝรั่งเศสมี 18 8% และ 10 1% จัดสรรตามลำดับ ประเทศอื่น ๆ รวมทั้งสหราชอาณาจักรอิตาลีสเปนและแคนาดามีการปันส่วนระหว่าง 5 ถึง 8%

999 BNDX ถือหุ้น 3, 942 หลักทรัพย์ซึ่งมีมูลค่าน้อยกว่าตราสารตราสารหนี้จำนวน 8, 004 ที่รวมอยู่ในดัชนีอ้างอิง กองทุนประมาณ 80% ของกองทุนรวมอยู่ในพันธบัตรรัฐบาลและหน่วยงานในขณะที่หุ้นกู้ของ บริษัท มีสัดส่วนการลงทุนประมาณ 13% ของสินทรัพย์ที่ลงทุนของ BNDX กองทุนรวมยังลงทุนในหลักทรัพย์ค้ำประกัน (MBS) ซึ่งมีสัดส่วนการถือหุ้นอยู่ที่ร้อยละ 2 ตราสารหนี้ที่ถือโดย BNDX ส่วนใหญ่มีระยะเวลาครบกำหนดระหว่างห้าถึง 20 ปีและมีอายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 7.9 ปีซึ่งสูงกว่า 7. 2 ปีสำหรับดัชนีอ้างอิง

เนื่องจากกองทุนมีการใช้กลยุทธ์การสุ่มตัวอย่างของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียผลตอบแทนของ บริษัท มีความคลาดเคลื่อนเล็กน้อยจากดัชนีอ้างอิง ข้อผิดพลาดในการติดตามสำหรับกองทุนมีค่าน้อยกว่า 5% ซึ่งเป็นตัวเลขที่มีนัยสำคัญหากได้รับผลตอบแทนภายในช่วง 4-5% ที่เกิดจากกองทุนและดัชนีอ้างอิง เหตุผลหลักที่อยู่เบื้องหลังข้อผิดพลาดในการติดตามคือค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมของกองทุนความแตกต่างระหว่างการถือครองของกองทุนรวมกับการถือครองดัชนีมาตรฐานและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เกิดจากกองทุนเพื่อบริหารพอร์ตการลงทุน

การจัดการ

BNDX เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่ม Vanguard Fixed Income Group และได้รับการจัดการและให้คำแนะนำตั้งแต่วันที่ 31 พฤษภาคม 2013 โดย The Vanguard Group ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดและผู้จัดการรายได้คงที่ในโลกกลุ่มตราสารหนี้ให้โอกาสแก่นักลงทุนในการลงทุนใน U. S. Treasury, Corporate, Municipal, หน่วยงานและพันธบัตรต่างประเทศ กองทุนนี้มีอีทีเอฟจำนวนมากภายใต้การบริหารจัดการที่มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่ำสุดในหมู่เพื่อนของพวกเขา กลุ่ม Vanguard ใช้เทคนิคการจัดการพอร์ตโฟลิโอหลากหลายรูปแบบการวิจัยด้านเครดิตและกลยุทธ์การสุ่มตัวอย่างเพื่อให้ได้ผลการลงทุนที่สม่ำเสมอสำหรับกองทุนที่มีการจัดการแบบพาสซีฟ

ลักษณะ

BNDX ใช้กลยุทธ์การลงทุนแบบพาสซีฟหรือการจัดทำดัชนีโดยไม่ต้องถือหลักทรัพย์ทั้งหมดที่รวมอยู่ในดัชนีอ้างอิง กองทุนสำรองเลี้ยงชีพใช้กลยุทธ์การสุ่มตัวอย่างเป็นตัวแทนเพื่อให้ได้ผลการดำเนินงานที่คล้ายคลึงกันเช่นเดียวกับดัชนีอ้างอิง ถือได้ประมาณครึ่งหนึ่งของหลักทรัพย์ทั้งหมดที่รวมอยู่ในดัชนีอ้างอิงและมีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ย 1.4% ซึ่งสูงกว่าค่าดัชนีชี้วัดเพียงเล็กน้อย 1% เล็กน้อย เนื่องจากกองทุนส่วนใหญ่ถือครองหลักทรัพย์ประเภทการลงทุนส่วนใหญ่ถือครองอันดับเครดิตของ Aa และ A และคุณภาพเครดิตโดยเฉลี่ยของพอร์ตการลงทุนของ BNDX คือ A. อัตราส่วนค่าใช้จ่ายของกองทุนประมาณ 0. 19% เป็นหนึ่งใน ETFs ในหมวดเดียวกัน BNDX มีการซื้อขายใน Nasdaq และนักลงทุนสามารถซื้อหุ้นของกองทุนผ่านโบรกเกอร์การลงทุนจำนวนมาก

ความเหมาะสมและข้อเสนอแนะ

เนื่องจาก BNDX ลงทุนในพันธบัตรที่มีอันดับเครดิตในการลงทุนความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้มีความสำคัญน้อยที่สุดสำหรับนักลงทุน อย่างไรก็ตามนี่เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่าของ BNDX เมื่อเทียบกับ ETF ที่ลงทุนในหลักทรัพย์ประเภท Noninvestment-grade และมีรายได้คงที่ ตัวอย่างเช่นพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ออกโดยประเทศเยอรมนีมีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยประมาณ 0. 57% ซึ่งค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาลอื่นที่ออกโดยประเทศในยุโรป อย่างไรก็ตามพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันมีการจัดอันดับเครดิตแบบทริปเปิล A และถือว่าเป็นหนึ่งในวิธีที่ปลอดภัยที่สุดในการลงทุนในตราสารหนี้ที่มีรายได้คงที่ซึ่งเป็นสกุลเงินยูโร

กองทุนส่วนใหญ่ที่ลงทุนในพันธบัตรต่างประเทศมักมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและผลตอบแทนของพวกเขาจะถูกลบออกถ้าสกุลเงินต่างประเทศอ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม BNDX มีความเสี่ยงด้านสภาพภูมิศาสตร์ในวงกว้างในสกุลเงินที่แตกต่างกันและป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งทำให้ BNDX มีความผันผวนน้อยลงและอ่อนแอต่อค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินต่างประเทศ

แม้จะมีการลงทุนในพันธบัตรระดับการลงทุนการถือครองของกองทุนจะไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนที่เกิดขึ้นทันทีและความผันผวนที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) เริ่มโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณในปี 2014 ผลตอบแทนของรัฐบาลในยุโรปจึงต่ำมาก นอกจากนี้เนื่องจากนักลงทุนเริ่มตั้งคำถามถึงพลังของ ECB ที่จะช่วยหนุนการเติบโตของยูโรโซนที่ซบเซาและกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อทำให้อัตราผลตอบแทนของรัฐบาลยุโรปเริ่มฟื้นตัวขึ้นในช่วงเดือนเมษายน - พฤษภาคม 2015 ซึ่งเป็นผลมาจากการขายพันธบัตรจำนวนมาก ขณะที่ประเทศในกลุ่มยูโรโซนยังคงเผชิญกับการขยายตัวของเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องความผันผวนของอัตราผลตอบแทนของรัฐบาลอาจยังคงเป็นปัญหาสำหรับนักลงทุนของ BNDX ที่จะต้องพิจารณา

ตามทฤษฎี Portfolio ที่ทันสมัย ​​(MPT) BNDX เหมาะสำหรับนักลงทุนที่สนใจกลยุทธ์การลงทุนในตราสารหนี้เนื่องจากกองทุนนี้ลงทุนในพันธบัตรทั่วโลกที่มีคุณภาพสูงสุด

เนื่องจากการถือครองของกองทุนมีคุณภาพในระดับการลงทุนจะก่อให้เกิดผลตอบแทนที่ต่ำกว่าอย่างมากเมื่อเทียบกับกองทุน ETF ประเภทอื่นที่ลงทุนในตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงสูง อย่างไรก็ตามกองทุนยังค่อนข้างใหม่และไม่มีประวัติในการประเมินผลการดำเนินงาน ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานหนึ่งปีของกองทุนมีค่าเท่ากับ 3. 3% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยสำหรับ ETF ที่คล้ายกัน เมื่อมีข้อมูลมากขึ้นนักลงทุนควรประเมินผลการดำเนินงานและรายละเอียดความเสี่ยง / ผลตอบแทนของกองทุน

BNDX เหมาะสำหรับนักลงทุนที่สนใจลงทุนในตราสารหนี้ต่างประเทศที่ลงทุนในตราสารหนี้ต่างประเทศที่ออกโดยประเทศที่พัฒนาแล้วในยุโรปและมีความเสี่ยงในการผิดนัดต่ำมาก

ที่ปรึกษาทางการเงินสามารถใช้ ETF นี้ได้อย่างไร

ที่ปรึกษาทางการเงินสามารถใช้ BNDX ในการถือครองทางยุทธวิธีในพอร์ตการลงทุนของลูกค้าเพื่อให้ได้รับพันธบัตรต่างประเทศที่พัฒนาแล้วโดยมีการให้คะแนนเครดิตสูง ที่ปรึกษาควรแจ้งให้ลูกค้าทราบด้วยว่าเนื่องจากกองทุนมีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนการลงทุนใน BNDX จะได้รับความคุ้มครองจากการเคลื่อนไหวของเงินตราต่างประเทศที่ไม่เอื้ออำนวยซึ่งสามารถลดผลตอบแทนของตราสารหนี้ต่างประเทศที่ถือโดยกองทุนได้มาก

เนื่องจากกองทุนลงทุนในพันธบัตรที่มีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ต่ำนักลงทุนใน BNDX ไม่ควรคาดหวังอะไรมากจากผลตอบแทน อย่างไรก็ตามเนื่องจากการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลที่มีความปลอดภัยกองทุนอาจมีความเสี่ยงและความผันผวนของผลตอบแทนในอนาคตลดลง ที่ปรึกษาทางการเงินควรให้ความสำคัญกับลูกค้าของตนในการใช้ ETFs เป็นพันธบัตรเพื่อกระจายการถือครองหุ้น BNDX เนื่องจากกองทุนมีผู้ถือครองส่วนใหญ่ในตราสารหนี้ในยุโรป

คู่แข่งหลักและทางเลือกอื่น ๆ

มีหลายทางเลือกสำหรับ BNDX ตราสาร SPDR Barclays International Treasuries Bond ETF ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลของประเทศที่พัฒนาแล้วโดยมีคุณภาพเครดิตสูง กองทุนนี้ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเท่ากับร้อยละ 5

กองทุนตราสารหนี้ระหว่างประเทศของ iShares เป็นอีกทางเลือกหนึ่งสำหรับ BNDX กองทุนนี้ลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลของประเทศที่พัฒนาแล้วโดยมีสัดส่วนการถือครองหุ้นกู้ในพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นสูงถึงประมาณ 22% กองทุนมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายเท่ากับร้อยละ 35

เมื่อเทียบกับ ETFs ที่ลงทุนในพันธบัตรต่างประเทศและความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสกุลเงิน iShares ที่ป้องกันความเสี่ยงทั่วโลกจาก USD พันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูง ETF เป็นอีกทางเลือกหนึ่ง กองทุนนี้ติดตาม Markit iBoxx Global Developed Markets ซึ่งเป็นดัชนี High Yield ของสหรัฐฯซึ่งประกอบด้วยพันธบัตรองค์กรที่ให้ผลตอบแทนสูงในรูปสกุลเงินต่างประเทศ ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยการซื้ออุปกรณ์ป้องกันความเสี่ยงต่างๆสำหรับเงินสกุลยูโรปอนด์สเตอร์ลิงของอังกฤษและเงินตราต่างประเทศและมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายค่อนข้างสูงอยู่ที่ 43%