คุณต้องรักนักวิเคราะห์วอลล์สตรีทและตัวบ่งชี้ที่เขาโปรดปราน

วันนี้ Bank of America / Merrill Lynch (BAML) ได้เผยแพร่รายงานการวิจัยเพื่อตรวจสอบความเชื่อมั่นของตลาดตราสารทุนในปัจจุบัน บันทึกย่อมุ่งเน้นไปที่สิ่งที่ BAML เรียกว่าตัวบ่งชี้ด้านการขาย (Sell Side Indicator) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ใช้ในการตัดสินความรั้นหรือการดื้อรั้นของหุ้นในวงกว้าง ทฤษฎีที่อยู่เบื้องหลังตัวบ่งชี้ระบุว่าเมื่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนเป็นอย่างมากรั้นเป็นสัญญาณขายและเมื่อความเชื่อมั่นเป็นอย่างมากหยาบคายมันเป็นสัญญาณซื้อ

รายงานการวิจัยในวันนี้กล่าวว่า Sell Side Indicator ทำสถิติสูงสุดที่ 52. 9 เพิ่มขึ้นจาก 52 จุดล่าสุด 8 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 16 เดือน หมายเหตุระบุว่าเมื่อตัวบ่งชี้ลดลงต่ำหรือต่ำกว่านี้ผลตอบแทนรวมภายใน 12 เดือนถัดไปมีค่าเป็นบวก 94% ของเวลา นอกจากนี้ยังยืนยันว่าความเชื่อมั่นที่ดีขึ้นอาจเป็นก้าวสู่รูปแบบของความอิ่มเอิบโปรนของตลาดโดยปกติแล้วจะมาถึงจุดสิ้นสุดของตลาดวัว ตัวบ่งชี้ของ BAML ได้รับการติดตามความเชื่อมั่นมาตั้งแต่ปี 1985 สำหรับการอ้างอิงตัวบ่งชี้นี้มีค่า 71 ในปี 2000 และ 44 ในปี 2012.

ตรรกะนี้ทำให้หัวของคุณเจ็บ สัญญาณที่อ้างว่าเป็นแผนภูมิอ้างอิงจากการปรับตัวหรือการดื้อรั้นทำให้ไม่มีความรู้สึกใด ๆ ใช่มีความสัมพันธ์ระหว่างความเชื่อมั่นในตลาดกับส่วนต่างของตลาดและ troughs มากที่สุด แต่ความถูกต้องของกราฟตัวบ่งชี้ด้านการขาย (Sell Side Indicator) ด้านล่างดูเหมือนจะเป็นข้อสงสัยที่ดีที่สุด

ที่มา: Bank of America / Merrill Lynch Global Research กลยุทธ์การเก็งกำไรและหุ้นของสหรัฐหมายเหตุ: สัญญาณซื้อและขายขึ้นอยู่กับการเบี่ยงเบนมาตรฐาน 15 ปี +/- 1 จากค่าเฉลี่ยความยาวเฉลี่ย 15 ปี . การอ่านเหนือเส้นสีแดงแสดงถึงสัญญาณการขายและการอ่านด้านล่างเส้นสีเขียวแสดงสัญญาณซื้อ

ระยะเวลาของกราฟซึ่งควรจะเป็นสัญญาณการขายขนาดใหญ่เมื่อต้นปีพ. ศ. 2541 โดยไม่ได้รับผลกระทบจากราคาหุ้นในช่วงปี 2543 นับเป็นโอกาสที่ดีกว่าที่จะไม่ลงทุน หลังจากปี 1998 แต่การรู้ย้อนหลังจะทำงานย้อนหลังได้

สัญญาณการขายอยู่ในสถานที่จนถึงปี 2547 ซึ่งจะทำให้นักลงทุนพลาดจุดต่ำสุดของตลาดในปี 2546 และวิ่งขึ้นไปจนถึงปี 2550 สัญญาณอยู่บนเส้นขอบของพื้นที่ขายและเป็นกลางตลอดเวลา จนถึงปี 2551 นอกจากนี้สัญญาณการขายในช่วงปี 2550-2551 ยังไม่แข็งแกร่งเท่าที่เห็นในปี 2543

ขณะเดียวกันในช่วงเวลาตั้งแต่ปีพ. ศ. 2551 จนถึงปี พ.ศ. 2555 ดัชนีอยู่ในแดนกลางเมื่อ ตลาดทุนลดลงในปีพ. ศ. 2551 และ 2552 และฟื้นตัวจากผลกระทบจากมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ แล้วสัญญาณการซื้อที่แข็งแกร่งที่สุดในปี 2555 หลังจากที่ตลาดได้รับผลกระทบจากวิกฤติการเงินครั้งใหญ่แล้ว ตัวบ่งชี้ยังชี้ให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนมีแนวโน้มลดลงตั้งแต่ปี 2543

การวิเคราะห์ประเภทนี้ไม่มีอะไรเลยนอกจากเวลาในตลาด มีทางเลือกที่ดี: ลงทุนในตลาดหุ้นในระยะยาวหรือระบุธุรกิจที่คุณชอบและเชื่อว่าจะเติบโตไปตามกาลเวลา BAML ตั้งข้อสังเกตว่าการวิเคราะห์ตัวบ่งชี้ฝั่งขายเป็นส่วนหนึ่งของรูปแบบที่ใช้ในการคำนวณราคาเป้าหมายโดยรวมของ S & P 500 ก่อนหน้านี้ บริษัท ได้ยกเป้าหมายราคานี้ไว้ที่ S & P 500 ถึง 2450 จากปีพศ. 2300 แม้ว่าดัชนีตัวเองจะทดสอบ 2396 ใช่แล้วเราต้องรัก (ดูเพิ่มเติมที่ เป็นตลาดที่มีราคาสูงเกินไปหรือเพิ่งเริ่มต้น? )