สำหรับผู้ค้าที่ทำงานในภาคพลังงานน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติมีแนวโน้มที่จะได้รับความสนใจมากที่สุด การถกเถียงกันอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติที่เชื่อมโยงกันและขอบเขตเท่าไร บทความนี้ศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างราคาน้ำมันดิบกับราคาก๊าซธรรมชาติ (ที่เกี่ยวข้อง: อุตสาหกรรมก๊าซธรรมชาติ: คู่มือการลงทุน)

เริ่มต้นด้วยการสังเกตการณ์เกี่ยวกับราคาในอดีตทั้งสินทรัพย์เพื่อกำหนดบริบท ด้านล่างเป็นกราฟที่แสดงถึงราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (ชนิดของน้ำมันที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานของราคาน้ำมันในตลาดโลก) และก๊าซธรรมชาติตามลำดับในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา (กราฟแสดงมารยาทของ stockcharts. com)

กราฟแสดงให้เห็นว่าตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2557 ถึงเดือนมีนาคม 2558 ราคาน้ำมันดิบเบรนท์และราคาก๊าซธรรมชาติลดลงอย่างมาก ซึ่งดูเหมือนว่าจะบ่งชี้ถึงการพึ่งพาและการเคลื่อนไหวของราคาสินค้าทั้งสองแบบในลักษณะเดียวกันนี้

อย่างไรก็ตามการขยายช่วงเวลาการศึกษาจะเปลี่ยนภาพให้สมบูรณ์ ระหว่างมกราคม 2013 และกรกฎาคม 2014 ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ยังคงทรงตัวอยู่ในช่วง $ 100 - $ 115 (หรือความผันผวนประมาณ 15%) ราคาก๊าซธรรมชาติมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากจากระดับต่ำสุดที่ 3 เหรียญ 10 ถึงระดับสูงกลางของ $ 6 25 (หรือมีความผันผวน 100 เปอร์เซ็นต์) จากนั้นกลับไปที่ $ 3 75 ภายในสิ้นเดือนกรกฎาคม 2014

ในทางกลับกันราคาก๊าซธรรมชาติในช่วงเดือนมีนาคม 2555 ถึงเดือนธันวาคม 2555 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน (ประมาณร้อยละ 60) ขณะที่ราคาน้ำมันดิบลดลงในช่วงแรกและคงที่ ฟื้นคืนในระดับเดียวกัน) ไม่มีความสัมพันธ์ใด ๆ กับราคาก๊าซธรรมชาติและราคาน้ำมัน

จากข้อสังเกตข้างต้นดูเหมือนว่าความสัมพันธ์ระหว่างน้ำมันดิบกับราคาก๊าซธรรมชาติจะมีน้อย แต่มองไปที่แหล่งข้อมูลอื่น ๆ อาจมีมุมมองที่แตกต่างออกไป ข้อมูลการบริหารข้อมูลพลังงานของสหประชาชาติ (EIA) เป็นข้อมูลทางประวัติศาสตร์สำหรับการศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างผลิตภัณฑ์น้ำมันดิบอื่น ๆ กราฟต่อไปนี้สร้างขึ้นจากข้อมูลรายไตรมาสและแสดงความสัมพันธ์ระหว่างก๊าซธรรมชาติกับการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันดิบเบรนท์

ความสัมพันธ์ระหว่างราคาสินทรัพย์ 2 ข้อคือความสัมพันธ์ระหว่างราคาสินทรัพย์ 2 ตัวคือขอบเขตที่การเคลื่อนไหวของราคาในสินทรัพย์หนึ่งมีความคล้ายคลึงกับการเคลื่อนไหวของราคาในสินทรัพย์อื่น ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่างน้ำมันดิบกับก๊าซธรรมชาติเท่ากับ 0.25 แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันอาจเป็นสาเหตุของการเปลี่ยนแปลงของราคาก๊าซธรรมชาติได้ร้อยละ 25 (โดยเฉลี่ยในช่วงที่ศึกษา) ความสัมพันธ์ไม่ใช่ตัวบ่งชี้สาเหตุและผล แต่เพียงแค่ระบุความคล้ายคลึงกัน (ขึ้นและลง) ระหว่างรูปแบบราคาของทั้งสองสินทรัพย์ เราสามารถสังเกตข้อมูลต่อไปนี้จากกราฟด้านบน:

ในทศวรรษที่ผ่านมา (จากไตรมาสที่ 1 ของปี 2003 ถึงไตรมาสที่ 3 ของปี 2014) ความสัมพันธ์โดยเฉลี่ยระหว่างราคาน้ำมันกับก๊าซคือ 2653 เปอร์เซ็นต์

แม้ว่าความสัมพันธ์จะยังคงเป็นบวกในช่วงปี 2546 ถึงปีพ. ศ. 2557 แต่จะกลับกลายเป็นลบในไตรมาสที่สามของปี 2553 เมื่อราคาน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติเคลื่อนไปในทิศทางที่ต่างกันและมีขนาดใหญ่

นอกจากนี้ค่าบวกของความสัมพันธ์ระหว่างช่วงเวลาอื่น ๆ ยังมีขนาดเล็กลง แต่มีความแปรปรวนสูง กล่าวอีกนัยหนึ่งในช่วงไตรมาสเมื่อความสัมพันธ์เป็นบวกมันมีค่าน้อย แสดงให้เห็นว่าราคาก๊าซและน้ำมันอาจไม่มีความสัมพันธ์ที่ชัดเจนแม้ว่าจะมองเห็นความสัมพันธ์เชิงบวกในเชิงมูลค่าขนาดเล็ก

ค่าความแปรปรวนดังกล่าวแสดงให้เห็นว่ารูปแบบการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันอาจได้รับผลกระทบในการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันในระดับที่ จำกัด อย่างไรก็ตามค่าเบี่ยงเบนที่เด่นชัดสามารถมองเห็นได้ในฐานะที่เป็นข้อผิดพลาดในการสังเกตที่ไม่สามารถสรุปได้ดังกล่าวข้างต้น ในช่วงที่ราคาน้ำมันสูง (ในปีพ. ศ. 2548 และ 2551) ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์จะเพิ่มขึ้นจาก 26 ร้อยละ 53 เป็นระหว่าง 60 ถึง 70 เปอร์เซ็นต์

• เหตุผลที่เป็นไปได้สำหรับรูปแบบนี้คือน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเป็นสารทดแทนที่ใกล้เคียงกัน ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีในปัจจุบันช่วยให้ผู้บริโภคสามารถสลับไปมาระหว่างเชื้อเพลิงได้ (เช่นธุรกิจสามารถใช้โรงไฟฟ้าที่สามารถสลับระหว่างน้ำมันและก๊าซธรรมชาติหรือผู้บริโภคสามารถใช้รถยนต์ขับเคลื่อนด้วยระบบคู่) ได้ หากราคาของแหล่งพลังงานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญผู้บริโภคจะย้ายไปที่แหล่งพลังงานอื่น ความต้องการนี้เพิ่มขึ้นสำหรับแหล่งพลังงานที่สองและราคาของมันก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ซึ่งอาจอธิบายได้ว่าทำไมรูปแบบการติดตามผลหรือรูปแบบเหตุและผลระหว่างราคาน้ำมันกับราคาก๊าซธรรมชาติสูงขึ้นจึงเกิดขึ้นเฉพาะในกรณีที่ราคาน้ำมันสูงมากเท่านั้น
• การสังเกตการณ์ชี้ให้เห็นว่าน้ำมันเป็นปัจจัยสำคัญในการสังเกตความสัมพันธ์ระหว่างราคาน้ำมันดิบกับก๊าซธรรมชาติ (กล่าวคือราคาน้ำมันมีแนวโน้มสูงขึ้นส่งผลกระทบต่อราคาก๊าซธรรมชาติมากกว่าในทางกลับกัน) เหตุผลหลักสำหรับเรื่องนี้คือน้ำมันเตาเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกที่มีการจัดตั้งตลาดที่ดีขึ้นโดยมีการซื้อขายปริมาณมากเกิดขึ้นทั่วโลก ในทางตรงกันข้ามก๊าซธรรมชาติยังคง จำกัด อยู่ในกระเป๋าของภูมิภาค
• สหรัฐอเมริกาเป็นหนึ่งในประเทศน้อยมากที่ดูเหมือนจะมีโครงสร้างพื้นฐานที่สมดุลและเป็นที่ยอมรับทั้งตลาดน้ำมันและก๊าซธรรมชาติ อย่างไรก็ตามในขณะที่ส่วนที่เหลือของตลาดโลกมีความเกี่ยวพันกับน้ำมันความสัมพันธ์ที่แท้จริงระหว่างน้ำมันกับก๊าซยังคงไม่แน่นอนโดยมีข้อบ่งชี้ที่มีต่อรถยนต์เป็นปัจจัยขับเคลื่อน

บรรทัดล่าง

ขึ้นอยู่กับรูปแบบราคาที่สังเกตได้ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาเป็นการยากที่จะสรุปได้ชัดเจนถึงความสัมพันธ์ระหว่างราคาน้ำมันดิบกับราคาก๊าซธรรมชาติ ในช่วงที่ตลาดเกิดขึ้นเช่นราคาน้ำมันสูงสุดราคาก๊าซธรรมชาติก็ปรับตัวขึ้นเช่นกัน ตลาดก๊าซธรรมชาติในรูปของก๊าซธรรมชาติเหลวคาดว่าจะเติบโตอย่างรวดเร็วในปีต่อ ๆ ไปซึ่งอาจส่งผลให้ก๊าซกลายเป็นสินค้าพลังงานระดับโลก ตั้งแต่วันนี้เชื้อเพลิงทั้งสองชนิดนี้เป็นตัวทดแทนกันและกันในภูมิภาคต่างๆซึ่งได้รับการสนับสนุนจากเทคโนโลยีโครงสร้างพื้นฐานและตลาดในระดับโลกน้ำมันยังคงเป็นกษัตริย์ที่มีข้อสังเกตบ่งชี้ว่าราคาก๊าซธรรมชาติบางครั้งตามด้วยความล้าช้า