นักลงทุนสามารถได้เปรียบเหนือตลาดได้หรือไม่? ขึ้นอยู่กับว่าคุณต้องการใคร มีการถกเถียงกันมานานว่าตลาดมีการสุ่มหรือเป็นวัฏจักร แต่ละด้านอ้างว่ามีหลักฐานเพื่อพิสูจน์ว่าผิดพลาดอื่น ๆ ผู้เสนอการเดินแบบสุ่มเชื่อว่าตลาดจะปฏิบัติตามเส้นทางที่มีประสิทธิภาพซึ่งรูปแบบของการวิเคราะห์ไม่สามารถให้ความสำคัญกับสถิติได้ นักวิเคราะห์พื้นฐานและด้านเทคนิคทั้งสองคนเชื่อว่ามีจังหวะการตลาดที่เฉพาะเจาะจงซึ่งการวิเคราะห์อย่างรอบคอบสามารถช่วยให้ค้นพบได้อย่างน้อยมีข้อได้เปรียบเล็กน้อย

ทฤษฎีการตลาดที่มีประสิทธิภาพ

แง่มุมพื้นฐานของผู้เสนอการเดินแบบสุ่มคือสมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) แนวคิด EMH ระบุว่าข้อมูลทั้งหมดที่ทราบมีอยู่ในราคาแล้วในโครงสร้างราคาหลักทรัพย์ ดังนั้นข้อมูลที่ทราบไม่สามารถช่วยให้นักลงทุนได้รับขอบเหนือตลาด สมมติฐานนี้รวมถึงแนวคิดว่าเหตุการณ์ข่าวในอนาคตทั้งหมดไม่สามารถคาดเดาได้ดังนั้นนักลงทุนจึงไม่สามารถวางตำแหน่งตัวเองในการรักษาความปลอดภัยโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับผลที่คาดว่าจะเกิดขึ้นได้ อ่านต่อเพื่อดูว่านักวิเคราะห์พื้นฐานและด้านเทคนิคสามารถตอบโต้ความคิดนั้นได้อย่างไร
การวิเคราะห์ขั้นพื้นฐาน

การวิเคราะห์พื้นฐานคือการศึกษาเกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบันของ บริษัท เกี่ยวกับศักยภาพในการพัฒนาอย่างยั่งยืนและการเติบโตในอนาคต นักวิเคราะห์พื้นฐานอาจตัดสินใจที่จะซื้อหุ้นถ้าเขาเห็นว่า บริษัท มีงบดุลที่แข็งแกร่งโดยมีหนี้สินต่ำและรายได้เฉลี่ยต่อหุ้นต่อหุ้น นักวิเคราะห์เหล่านี้ไม่เห็นด้วยกับทฤษฎีตลาดที่มีประสิทธิภาพซึ่งเชื่อว่าเราไม่สามารถใช้ข้อมูลที่เป็นที่รู้จักนี้ในการตัดสินใจลงทุนเกี่ยวกับประสิทธิภาพของราคาในอนาคต

ในหนังสือของเขา "24 บทเรียนที่จำเป็นสำหรับความสำเร็จในการลงทุน" (2007), William O'Neil กล่าวว่า "จากการศึกษาเกี่ยวกับหุ้นที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในอดีตควบคู่ไปกับประสบการณ์หลายปี เราพบว่าสามในสี่ของผู้ชนะที่ใหญ่ที่สุดคือหุ้นที่มีการเติบโต บริษัท ที่มีอัตราการเติบโตต่อปีต่อหุ้นจะเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 30% หรือมากกว่าในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาก่อนที่พวกเขาจะทำกำไรได้มากที่สุด " มันก็ไปโดยไม่บอกว่าผลของการศึกษาครั้งนี้ดูเหมือนจะขัดแย้งกับความเชื่อ EMH ว่าไม่มีข้อมูลที่เป็นที่รู้จักสามารถช่วยหนึ่งได้รับขอบมากกว่าตลาด
หากต้องการทำวิจัยของตัวเองเกี่ยวกับประโยชน์ของการวิเคราะห์พื้นฐานแหล่งข้อมูลที่ดีสำหรับการรวบรวมข้อมูลพื้นฐานต่างๆของ บริษัท คือหน้า EDGAR ของเว็บไซต์ของ SEC ซึ่งสามารถเข้าถึงได้ทุกๆปี (10K ) และรายงานประจำไตรมาส (10Q) และข้อมูลทางการเงินอื่น ๆ สำหรับ บริษัท จดทะเบียนทั้งหมด

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

การวิเคราะห์ทางเทคนิคจะอธิบายถึงความเชื่อที่ว่าพฤติกรรมของนักลงทุนจะเกิดขึ้นซ้ำ ๆ ตามเวลาหากใครสามารถรู้จักรูปแบบเหล่านี้ได้เขาอาจได้รับประโยชน์จากการใช้กลยุทธ์เหล่านี้เพื่อทำนายการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคต พื้นฐานที่สุดของการวิเคราะห์ทางเทคนิคคือการสนับสนุนและความต้านทาน ตัวอย่างของการสนับสนุนคือถ้าหุ้นมีการซื้อขายอยู่ในแนวดิ่งในช่วง $ 20 เป็นเวลาหลายเดือนแล้วเริ่มเคลื่อนไหวสูงขึ้น ช่วง $ 20 อาจทำหน้าที่เป็นตัวสนับสนุนสำหรับการแก้ไขระยะใกล้ ๆ ตรรกะที่นี่คือช่วง $ 20 หมายถึงการตัดสินใจร่วมกันของนักลงทุนจำนวนมากที่จะซื้อหุ้นในพื้นที่นั้น การกลับไปที่ช่วง $ 20 จะทำให้พวกเขากลับมาได้แม้กระทั่งถึงจุดที่พวกเขาซื้อหุ้นของพวกเขา

นักวิเคราะห์ทางเทคนิคเชื่อว่านักลงทุนไม่น่าจะขายเว้นแต่จะมีการหยุดชะงักอย่างมีนัยสำคัญที่ต่ำกว่าพื้นที่ดังกล่าว ระยะเวลาที่มีการพัฒนาพื้นที่รองรับมากขึ้นนักลงทุนส่วนใหญ่จะเป็นตัวแทนและด้วยเหตุนี้ความเข้มแข็งอาจพิสูจน์ได้ พื้นที่สนับสนุนที่พัฒนาขึ้นเพียงวันเดียวหรือมากกว่าอาจไม่สำคัญนักเนื่องจากไม่ได้แสดงถึงนักลงทุนจำนวนมาก

ความต้านทานเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับการสนับสนุน หุ้นที่มีแนวโน้มต่ำกว่า $ 20 เป็นระยะเวลาหนึ่งอาจมีปัญหาในการทำลายพื้นที่ดังกล่าว อีกครั้งนักวิเคราะห์ทางเทคนิคจะยืนยันว่าเหตุผลคือพฤติกรรมของมนุษย์ หากนักลงทุนระบุว่า $ 20 เป็นพื้นที่ขายที่ดีสำหรับการจองผลกำไรจากตำแหน่งที่มีอยู่ในระยะยาวหรือเริ่มต้นสถานะการขายใหม่ ๆ พวกเขาจะทำเช่นนั้นต่อไปจนกว่าตลาดจะได้รับการพิสูจน์เป็นอย่างอื่น เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าเมื่อขาดการสนับสนุนอาจกลายเป็นความต้านทานและในทางกลับกัน
แน่นอนความคิดของการสนับสนุนและความต้านทานเป็นเพียงแนวทาง ไม่มีอะไรในตลาดที่เคยรับประกัน นักลงทุนที่ชาญฉลาดมักใช้กลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงในการกำหนดเวลาที่จะออกจากตำแหน่งในกรณีที่ตลาดมีการเคลื่อนไหวต่อต้านพวกเขา

การเดินแบบสุ่ม

ผู้เสนอการเดินแบบสุ่มไม่เชื่อว่าการวิเคราะห์ทางเทคนิคมีค่าใด ๆ ในหนังสือของเขา "A Random Walk Down Wall Street" (1973), Burton G. Malkiel เปรียบเทียบแผนภูมิของราคาหุ้นกับแผนภูมิของชุดของเหรียญโยนผล เขาสร้างแผนภูมิของเขาดังต่อไปนี้: ถ้าผลของการโยนเป็นหัวครึ่งจุด uptick ถูกวางแผนไว้ในแผนภูมิ; ถ้าผลที่ตามมาก็คือหางที่ถูกวางแผนลงจุดกึ่งกลาง เมื่อกราฟของผลลัพธ์ของชุดของโยนเหรียญได้ถูกสร้างขึ้นในรูปแบบนี้ก็ถูก postulated ว่ามันดูมากเช่นแผนภูมิหุ้น สิ่งนี้นำไปสู่การอนุมานว่ากราฟของราคาหุ้นจะสุ่มเป็นแผนภูมิที่แสดงผลของชุดของเหรียญโยน

ช่างเทคนิคตลาดหุ้นการอ้างสิทธิ์นี้ไม่ใช่การเปรียบเทียบที่แท้จริงเนื่องจากการใช้เหรียญพลิกเขาเปลี่ยนแหล่งสัญญาณเข้า แผนภูมิสต็อคเป็นผลมาจากการตัดสินใจของมนุษย์ซึ่งห่างไกลจากการสุ่ม เหรียญพลิกเป็นแบบสุ่มอย่างแท้จริงเนื่องจากเราไม่สามารถควบคุมผลลัพธ์ได้ มนุษย์สามารถควบคุมการตัดสินใจของตนเองได้ ตัวอย่างที่รู้จักกันดีอย่างหนึ่งซึ่งช่างเทคนิคอาจใช้ในการโต้แย้งข้อเรียกร้องนี้คือการสร้างแผนภูมิระยะยาวของดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) ระยะยาว 40 เดือนวัฏจักร 40 เดือนหรือที่เรียกว่าวัฏจักรสี่ปีได้รับการกล่าวถึงเป็นครั้งแรกโดยศาสตราจารย์เวสลีย์ซีมิทเชลเมื่อเขากล่าวว่าเศรษฐกิจของสหรัฐฯเริ่มหดตัวลงทุก 40 เดือน วัฏจักรนี้สามารถสังเกตได้โดยการมองหาตลาดการเงินรายใหญ่ที่ต่ำลงประมาณทุก 40 เดือน ช่างเทคนิคด้านการตลาดอาจถามว่าอัตราต่อรองของการทำซ้ำแบบนั้นกับผลจากการโยนเหรียญเป็นแบบไหน

บรรทัดล่าง
การถกเถียงกันระหว่างผู้ที่เชื่อมั่นในตลาดที่มีประสิทธิภาพและผู้ที่เชื่อว่าตลาดมีทิศทางตามวัฏจักรค่อนข้างจะมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปในอนาคตอันใกล้นี้ บางทีคำตอบอาจอยู่ที่ไหนสักแห่งในระหว่าง ตลาดอาจเป็นวัฎจักรกับองค์ประกอบของการสุ่มตลอดเส้นทาง