a:

ในตลาดตราสารหนี้ความนูนหมายถึงความสัมพันธ์ระหว่างราคาและผลผลิต เมื่อวาดความสัมพันธ์นี้ในเชิงเส้นและรูปแบบยาวโค้งลาดรูปตัวยู พันธบัตรที่มีระดับนูนสูงจะมีความผันผวนอย่างมากเมื่ออัตราดอกเบี้ยเคลื่อนตัว ไม่มีฟังก์ชันนูนข้อผูกมัดใน Microsoft Excel แต่สามารถประมาณได้โดยใช้สูตรหลายตัวแปร

สูตรนูนขึ้นรูปแบบนูนที่เป็นมาตรฐานหมายถึงช่วงเวลาของกระแสเงินสดและแคลคูลัสที่ค่อนข้างซับซ้อน ไม่สามารถสร้างแบบจำลองนี้ได้ง่ายใน Excel ดังนั้นต้องใช้สูตรที่ง่ายกว่า:

Convexity = ((P +) + (P-) - (2Po)) / (2 x ((Po) (เปลี่ยนแปลง Y) ²)) )

ที่ไหน (P +) คือราคาของพันธบัตรเมื่อมีการลดอัตราดอกเบี้ย (P-) คือราคาของพันธบัตรเมื่อมีการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย (Po) คือราคาของพันธบัตรปัจจุบันและการเปลี่ยนแปลงของ Y คือการเปลี่ยนแปลง ในอัตราดอกเบี้ยและแสดงในรูปแบบทศนิยม "การเปลี่ยนแปลง Y" สามารถอธิบายได้ว่าเป็นระยะเวลาที่มีผลผูกพันของพันธบัตร

นี่อาจไม่ใช่เรื่องง่ายบนผิว แต่นี่เป็นสูตรที่ง่ายที่สุดที่จะใช้ใน Excel

การคำนวณนูนใน Excel

กำหนดคู่ของเซลล์ที่แตกต่างกันสำหรับแต่ละตัวแปรที่ระบุในสูตร เซลล์แรกทำหน้าที่เป็นชื่อ (P +, P-, Po และ Effective Duration) และส่วนที่สองจะมีราคาซึ่งเป็นข้อมูลที่คุณต้องรวบรวมหรือคำนวณจากแหล่งอื่น

สมมติว่าค่า (Po) อยู่ในเซลล์ C2, (P +) อยู่ใน C3 และ (P-) อยู่ใน C4 ระยะเวลาที่มีประสิทธิภาพอยู่ในเซลล์ B5 ในเซลล์ที่แยกจากกันให้ป้อนสูตรต่อไปนี้:

= (C3 + C4 - 2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))

ควรมีความนูนที่มีประสิทธิภาพสำหรับพันธบัตร ผลที่สูงขึ้นหมายความว่าราคามีความไวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย