การจัดการสกุลเงินถือเป็นประเด็นสำคัญในการโต้แย้งเรื่องความเป็นหุ้นส่วนของทรานส์แปซิฟิคและหลายคนเชื่อว่าการจัดการสกุลเงินเป็นประเด็นที่สำคัญที่สุดในกิจการเศรษฐกิจระหว่างประเทศ บางคนแย้งว่าการขาดดุลทางการค้าของสหรัฐฯในช่วง 15 ปีที่ผ่านมาเป็นผลมาจากการบริหารจัดการสกุลเงินดังกล่าวโดยคู่ค้าของยูเอสเอ

ในขณะที่ยังไม่รวมอยู่ใน TPP จีนมักถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่าเป็นผู้กระทำผิดที่เป็นแบบอย่างแทรกแซงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อเทียมมูลค่าสกุลเงินของประเทศทำให้การส่งออกมีความสามารถในการแข่งขันสูงกว่า การประเมินค่าต่ำสุดของหยวนจะปรากฏชัดให้กับผู้กำหนดนโยบายของสหประชาชาติหลายคนคำถามนี้จะกลายเป็นคำถามที่ไม่ถูกต้องเท่าไหร่? อย่างไรก็ตามการจัดการสกุลเงินไม่เป็นที่ประจักษ์ชัดเพราะบางคนต้องการที่จะศรัทธาและกับทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของจีนที่จุดต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2556 จะเห็นได้ว่าหยวน ถูกประเมินต่ำเกินไป

ประวัติโดยย่อของ Dollar to Yuan Exchange Rate

ในขณะที่ตรึงค่าของหยวนไว้ที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในปี 1994 ในอัตรา 8.7 จีนได้อนุญาตให้ใช้สกุลเงินของประเทศโดยทั่วไป ขอบคุณเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา จีนยอมให้อัตราแลกเปลี่ยนของหยวนกับค่าเงินดอลล่าร์เพิ่มเป็น 8. 28 ต่อปีในปี 2540 และมีการจัดขึ้นที่นั่นจนถึงเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2548

การตรึงดังกล่าวได้รับการปรับปรุงใหม่เมื่อวันที่ 21 กรกฎาคม 2548 ทำให้อัตราเงินหยวนเพิ่มขึ้นเป็น 8. 11 กับเงินดอลลาร์และผันผวนโดยร้อยละขนาดเล็กกับตะกร้าสกุลเงินอื่น ๆ จนถึงปี 2551 หยวนชื่นชมภายใต้ระบบ 'ลอยตัวที่มีการบริหารจัดการ' ซึ่งช่วยให้ตลาดสามารถกำหนดทิศทางการเคลื่อนไหวของสกุลเงินได้ในขณะที่รัฐบาล จำกัด อัตราการแข็งค่าที่เกิดขึ้น เมื่อวันที่ 21 กรกฎาคม 2551 อัตราแลกเปลี่ยนของหยวนกับดอลลาร์อยู่ที่ระดับ 6. 83.

เนื่องจากวิกฤติการเงินโลกในปี 2551 และการขาดแคลนความต้องการทั่วโลกสำหรับการส่งออกของจีนทำให้จีนชะลอการแข็งค่าของสกุลเงินโดยการรักษาอัตราเงินดอลลาร์ให้แก่หยวนไว้ที่ระดับ 6. 83. ความชื่นชมแล้ว กลับสู่สภาพเดิมอีกครั้งในวันที่ 19 มิถุนายน 2553 และหยวนขึ้นไปสู่ระดับ 6. 17 ภายในวันที่ 10 กรกฎาคม 2556

ความเป็นจริงที่ตลาดกำลังผลักดันให้ค่าเงินหยวนขึ้นไปในช่วง 20 ปีที่ผ่านมาชี้ให้เห็นว่าประเทศจีนได้เข้ามาแทรกแซง ทำให้สกุลเงินของประเทศอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับดอลลาร์เพื่อกระตุ้นการส่งออก อย่างไรก็ตามแนวโน้มล่าสุดได้ก่อให้เกิดการลดลงของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของจีนเนื่องจากได้มีการขายเงินลงทุนในสกุลเงินดอลลาร์เพื่อรักษาเสถียรภาพของหยวนไว้อย่างมีประสิทธิภาพทำให้ไม่สามารถลดค่าเงินได้มากกว่าที่จะเห็นคุณค่า

Yuan มีราคาถูกจริงหรือไม่?

ไม่น่าแปลกใจเลยที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้ประเมินนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนของโลกเชื่อว่าหยวนกำลังใกล้จุดดุลยภาพของตลาดกับ U.เจ้าหน้าที่ธนารักษ์ ข้อมูลจากปี 2013 ซึ่งล่าสุดจากไอเอ็มเอฟระบุว่าเงินหยวนอยู่ที่ประมาณ 5-10% ที่ถูกประเมิน ศาสตราจารย์ Jeffrey Hankel จาก Harvard Kennedy School ระบุว่าสถิติการจ่ายเงินเท่าเทียมกันของกำลังซื้อ (PPP) ล่าสุดบ่งชี้ว่าหยวนอยู่ในช่วงปกติ

นอกจากนี้ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายในสหรัฐฯชี้ให้เห็นถึงการขาดดุลทางการค้าที่สำคัญของสหรัฐฯกับจีนในฐานะที่เป็นหลักฐานของสกุลเงินที่มีการตีราคาต่ำการมุ่งเน้นของพวกเขาแสดงให้เห็นถึงความลำเอียงต่อการค้าทวิภาคีของ U. อย่างไรก็ตามมูลค่าของสกุลเงินควรสะท้อนถึงความสัมพันธ์กับสกุลเงินของคู่ค้าทั้งหมด เมื่อพิจารณาการค้าพหุภาคีของจีนพบว่าจีนดำเนินการขาดดุลทางการค้ากับประเทศซาอุดิอารเบียผู้ส่งออกน้ำมันและแร่ธาตุอื่น ๆ และเกาหลีใต้

การพิจารณาอัตราเงินเฟ้อระหว่างสองประเทศนั้นเป็นสิ่งสำคัญเช่นกันเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นของจีนเมื่อเทียบกับคู่ค้าจะทำหน้าที่เป็นเงินหยวนที่แข็งค่าขึ้น ในช่วงระยะเวลาตั้งแต่ปีพ. ศ. 2548 ถึงปี 2556 อัตราเงินเฟ้อในจีนสูงขึ้นเมื่อเทียบกับสหรัฐฯราว 31% ซึ่งหมายถึงอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงของหยวนกับเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นถึง 42% เมื่อเทียบกับอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้น 24%

แฟคตอริ่งเมื่อมองไปที่ความสัมพันธ์ทางการค้าพหุภาคีกำลังส่องสว่างขึ้นเพื่อหาว่าในขณะที่การแข็งค่าของหยวนเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐในช่วงปี 2551-2554 อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง (REER) เทียบกับตะกร้าสกุลเงินจาก 61 ประเทศ ตั้งแต่มิถุนายน 2010 ถึงพฤษภาคม 2013 มันชื่นชมต่อไป 16 9%

บรรทัดด้านล่าง

ในขณะที่ปรากฏว่าหยวนเริ่มต้นอย่างไม่ถูกต้องเมื่อ 20 ปีที่แล้ว แต่ก็ยากที่จะทำเช่นนี้ในวันนี้ ผู้ผลิตนโยบายของสหรัฐฯหลายรายที่เน้นการค้าทวิภาคีกับจีนต้องการให้เหตุผลว่าหยวนยังคงได้รับผลกระทบมากในขณะที่คนอื่น ๆ ที่พิจารณาความสัมพันธ์ทางการค้าพหุภาคีเช่น IMF เชื่อว่าอัตราแลกเปลี่ยนใกล้เคียงกับมูลค่าตลาดที่ยุติธรรม เห็นได้ชัดว่าความแม่นยำในเชิงตัวเลขเกี่ยวกับเรื่องดังกล่าวเป็นเรื่องที่เป็นไปไม่ได้ แต่น่าสนใจว่ามีบางคนที่เชื่อว่าถ้าจีนยอมรับกับข้อเรียกร้องของยูเอ็นในการปล่อยให้สกุลเงินลอยตัวเป็นไปได้ว่าหยวนอ่อนค่าลงมากกว่าชื่นชม