ถามนักลงทุนว่าข้อมูลทางการเงินประเภทใดที่พวกเขาต้องการให้ บริษัท เผยแพร่และคุณอาจได้ยินคำสองคำมากและดีกว่า รายงานทางการเงินที่มีคุณภาพช่วยให้สามารถวิเคราะห์ข้อมูลพื้นฐานได้อย่างมีประสิทธิภาพ

แต่เรามาดูกันเถอะงบการเงินของ บริษัท บางแห่งได้รับการออกแบบให้ซ่อนมากกว่าเปิดเผยข้อมูล นักลงทุนควรคัดเลือก บริษัท ที่ขาดความโปร่งใสในการดำเนินธุรกิจงบการเงินหรือกลยุทธ์ บริษัท ที่มีฐานะทางการเงินที่ไม่อาจคาดเดาและโครงสร้างทางธุรกิจที่ซับซ้อนเป็นเงินลงทุนที่มีความเสี่ยงและมีค่าน้อยกว่า

ความโปร่งใสเป็นหลักประกัน

คำว่า "โปร่งใส" สามารถใช้เพื่ออธิบายงบการเงินที่มีคุณภาพสูงได้ คำนี้ได้กลายเป็นส่วนหนึ่งของคำศัพท์ทางธุรกิจอย่างรวดเร็ว แต่คำพ้องความหมายเหล่านี้เกี่ยวข้องกับการรายงานทางการเงินคือ "เข้าใจง่าย" "ชัดเจน" "ตรงไปตรงมา" และ "ตรงไปตรงมา"

พิจารณา บริษัท สองแห่งที่มีมูลค่าตลาดเดียวกัน ความเสี่ยงและการใช้ประโยชน์ทางการเงิน สมมติว่าทั้งสองมีรายได้เช่นเดียวกันอัตราการเติบโตของรายได้และผลตอบแทนของเงินลงทุนที่คล้ายกัน ความแตกต่างก็คือ บริษัท เอ็กซ์เป็น บริษัท ที่ทำกิจการเดียวที่มีงบการเงินที่ง่ายต่อการเข้าใจ บริษัท Y มีอีกหลายธุรกิจและ บริษัท ย่อยที่มีข้อมูลทางการเงินที่ซับซ้อน

ใครจะมีค่ามากกว่า? ราคาดีกว่าตลาดจะให้ความสำคัญกับ บริษัท X มากขึ้น เนื่องจากงบการเงินที่ซับซ้อนและไม่โปร่งใสมูลค่าของ Y จะลดลง

เหตุผลง่าย: ข้อมูลน้อยหมายถึงความมั่นใจน้อยสำหรับนักลงทุน เมื่องบการเงินไม่โปร่งใสนักลงทุนจะไม่มีวันแน่ใจเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานที่แท้จริงและความเสี่ยงที่แท้จริงของ บริษัท ตัวอย่างเช่น บริษัท มีแนวโน้มการเติบโตที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน เป็นการยากที่จะเป็นไปได้ที่จะประเมินผลการดำเนินงานของ บริษัท หากการลงทุนของ บริษัท ผ่านทาง บริษัท ผู้ถือหุ้นซ่อนตัวจากมุมมอง การขาดความโปร่งใสอาจทำให้ระดับหนี้สินของ บริษัท ลดลง หาก บริษัท ปกปิดหนี้สินผู้ลงทุนไม่สามารถคาดการณ์ความเสี่ยงจากการล้มละลายได้

กรณีศึกษาระดับสูงของสถาบันการเงินเช่น Enron และ Tyco พบว่าทุกคนมีผู้จัดการการเงินที่คลุมเครือและโครงสร้างทางธุรกิจที่ซับซ้อนเพื่อปกปิดข่าวที่ไม่พึงประสงค์ การขาดความโปร่งใสอาจหมายถึงความประหลาดใจที่น่ารังเกียจที่จะเกิดขึ้น

วิสัยทัศน์ที่ไม่ชัด

สาเหตุของการรายงานทางการเงินที่ไม่ถูกต้องแตกต่างกันไป กลุ่มเล็ก ๆ แต่เป็นอันตรายของ บริษัท ต่างๆตั้งใจจะฉ้อโกงนักลงทุน บริษัท อื่นอาจปล่อยข้อมูลที่ทำให้เข้าใจผิด แต่สอดคล้องกับมาตรฐานทางกฎหมาย

การเพิ่มขึ้นของการชดเชยหุ้นตัวเลือกได้เพิ่มแรงจูงใจให้ บริษัท ต่างๆดำเนินการข้อมูลสำคัญ ๆ อย่างไม่ถูกต้องบริษัท ต่างๆได้พึ่งพารายได้ pro forma และเทคนิคที่คล้ายคลึงกันซึ่งอาจรวมถึงการทำธุรกรรมที่เป็นสมมุติฐาน จากนั้นอีกหลาย บริษัท ก็พบว่าเป็นการยากที่จะนำเสนอข้อมูลทางการเงินที่สอดคล้องกับมาตรฐานการบัญชีที่คลุมเครือและมีการพัฒนา

นอกจากนี้บาง บริษัท มีความซับซ้อนกว่า บริษัท อื่น ๆ หลายคนทำงานในหลายธุรกิจที่มักมีอะไรเหมือนกัน ตัวอย่างเช่นการวิเคราะห์

General Electric สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ซึ่งเป็นกลุ่มก้อนขนาดมหึมาที่มีหลายสิบ ของธุรกิจมีความท้าทายมากกว่าการตรวจสอบข้อมูลทางการเงินของ บริษัท เช่น Amazon แล้ว com (Nasdaq: AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0 82% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ผู้ค้าปลีกออนไลน์ที่บริสุทธิ์ เมื่อ บริษัท เข้าสู่ตลาดหรือธุรกิจใหม่วิธีการจัดโครงสร้างธุรกิจใหม่ ๆ เหล่านี้อาจทำให้เกิดความซับซ้อนและความโปร่งใสมากขึ้น ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่ช่วยแยกธุรกิจแต่ละประเภทจะง่ายกว่าธุรกิจที่บีบธุรกิจทั้งหมดให้กลายเป็นกิจการเดียว ในขณะเดียวกันการใช้ตราสารอนุพันธ์การขายล่วงหน้าการจัดหาเงินนอกงบดุลการทำสัญญาที่ซับซ้อนและการจัดเก็บภาษีใหม่ ๆ อาจทำให้นักลงทุนชะลอการลงทุน สาเหตุของความโปร่งใสที่ไม่ดีมีความสำคัญน้อยกว่าผลกระทบต่อความสามารถของ บริษัท ในการให้ข้อมูลสำคัญแก่นักลงทุนซึ่งจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับการลงทุนของตน หากนักลงทุนไม่เชื่อหรือเข้าใจงบการเงินผลประกอบการและมูลค่าพื้นฐานของ บริษัท ดังกล่าวจะยังคงไม่เป็นที่ต้องการหรือบิดเบือน ความโปร่งใสในการจ่ายเงิน

หลักฐานการติดตั้งแสดงให้เห็นว่าตลาดให้มูลค่าที่สูงขึ้นแก่ บริษัท ที่มีความพร้อมกับนักลงทุนและนักวิเคราะห์ ความโปร่งใสเป็นไปตาม Robert Eccles ผู้เขียน "The Value Reporting Revolution" (2001) เอ็กเซิลส์แสดงให้เห็นว่า บริษัท ที่มีการเปิดเผยข้อมูลเต็มรูปแบบจะได้รับความไว้วางใจจากนักลงทุนมากขึ้น ข้อมูลที่เกี่ยวข้องและเชื่อถือได้หมายถึงความเสี่ยงต่อนักลงทุนน้อยลงและทำให้ต้นทุนในการลงทุนลดลงซึ่งเป็นผลมาจากการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้น การค้นพบที่สำคัญคือ บริษัท ที่ใช้เมตริกหลักและตัวชี้วัดประสิทธิภาพที่นักลงทุนพิจารณาว่าสำคัญมีคุณค่ามากกว่า บริษัท ที่เก็บข้อมูลให้กับตัวเอง

แน่นอนมีสองวิธีในการตีความหลักฐานนี้ หนึ่งคือการที่ตลาดให้ผลตอบแทนแก่ บริษัท ที่มีความโปร่งใสมากขึ้นและมีการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงที่จะเกิดความประหลาดใจอันไม่พึงประสงค์ถือเป็นที่ต่ำกว่า การตีความอื่น ๆ ก็คือ บริษัท ที่มีผลประกอบการที่ดีมักปล่อยรายได้ก่อนหน้านี้ บริษัท ที่ทำงานได้ดีไม่มีอะไรจะซ่อนและกระตือรือร้นที่จะประชาสัมพันธ์ผลงานที่ดีของตนให้กว้างขวางที่สุด เพื่อให้ตลาดสามารถยกระดับมูลค่าที่เหมาะสมขึ้นได้

หลักฐานเพิ่มเติมแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มของนักลงทุนในการลดความซับซ้อนอธิบายถึงการลดลงของกลุ่ม บริษัท เมื่อเทียบกับ บริษัท ตลาดเดี่ยวหรือ บริษัท เล่นเกมบริสุทธิ์กลุ่ม บริษัท อาจลดราคาได้ปฏิกิริยาบวกกับ spin-off และ divestment สามารถดูได้ว่าเป็นหลักฐานที่แสดงถึงความโปร่งใสในตลาด

ธรรมชาติอาจมีเหตุผลอื่น ๆ สำหรับการลดลงของกลุ่ม บริษัท อาจเป็นเพราะขาดความสำคัญของ บริษัท เหล่านี้และความไร้ประสิทธิภาพที่เกิดขึ้น หรืออาจเป็นไปได้ว่าการไม่มีราคาตลาดของธุรกิจที่แยกกันทำให้นักลงทุนประเมินมูลค่าได้ยากขึ้น

บรรทัดล่าง

นักลงทุนควรหาข้อมูลที่เปิดเผยและเรียบง่าย บริษัท อื่น ๆ บอกว่าพวกเขาทำเงินได้อย่างไรและใช้จ่ายทรัพยากรอย่างไรนักลงทุนมีความมั่นใจมากขึ้นสามารถเป็นได้ที่พื้นฐานของพวกเขา

จะดียิ่งขึ้นเมื่อรายงานทางการเงินให้มุมมองสายตาของผู้ขับขี่ที่เติบโตขึ้นของ บริษัท ความโปร่งใสทำให้การวิเคราะห์ง่ายขึ้นและลดความเสี่ยงของนักลงทุนเมื่อลงทุนในหุ้น วิธีการที่คุณนักลงทุนมีโอกาสน้อยที่จะเผชิญกับความประหลาดใจที่ไม่พึงประสงค์