บัญชีที่จัดการแยกกัน (SMA) มีประโยชน์มากมายสำหรับนักลงทุนที่ร่ำรวยรวมทั้งความสามารถในการลดภาระภาษีเงินได้จากกำไรผ่านการเก็บเกี่ยวและการปรับพอร์ตการลงทุน กับ SMAs แบบดั้งเดิมยังนำเสนอความท้าทายที่หลากหลาย ในการจัดการกับความท้าทายเหล่านี้ผู้บุกเบิกด้านเงิน Smith Barney ได้สร้างบัญชี Discipline Account®ขึ้นมากมาย บริษัท บริการทางการเงินชั้นนำอื่น ๆ ได้สร้างผลิตภัณฑ์ของตัวเองขึ้นอย่างรวดเร็วซึ่งต่อมาได้กลายเป็นที่รู้จักกันในชื่อหลายวินัยหรือหลายกลยุทธ์ การเปรียบเทียบระหว่างบัญชีแยกประเภททั่วไปและบัญชีหลายวินัยจะเน้นถึงคุณลักษณะและประโยชน์ที่หลายบัญชีมีอยู่ในวินัย

นักปรัชญาชาวกรีกโบราณ Plato เขียนว่า "ความต้องการหรือปัญหากระตุ้นให้เกิดความคิดสร้างสรรค์เพื่อตอบสนองความต้องการหรือความต้องการ" แก้ปัญหา." กับ SMAs ปัญหาเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนพยายามที่จะสร้างพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนพยายามที่จะสร้างผลงานการลงทุนในหุ้นทุน 50% และรายได้คงที่ 50% ในการสร้างพอร์ตโฟลิโอนี้โดยใช้บัญชีแยกกันนักลงทุนจะต้องเปิดบัญชีสองบัญชีโดยผู้จัดการกองทุนหนึ่งคนซึ่งมีความเชี่ยวชาญด้านตราสารทุนและผู้จัดการคนอื่นที่จัดการตราสารเงินในตราสารตราสารหนี้ บัญชีแยกต่างหากส่วนใหญ่ที่ต้องการการลงทุนขั้นต่ำอย่างน้อย $ 100,000 นักลงทุนอาจต้องการอย่างน้อย $ 200,000 เพื่อสร้างผลงานนี้

ดู: เวลาสำหรับการตรวจสอบผู้จัดการการเงิน
นักลงทุนควรประสงค์ที่จะสร้างผลงานที่มีความซับซ้อนมากขึ้นเล็กน้อยเช่นหนึ่งที่แบ่งส่วนของผู้ถือหุ้นออกเป็นส่วนเท่ากันของเงินลงทุนขนาดใหญ่ และการถือครองหุ้นขนาดเล็กจำเป็นต้องมีผู้จัดการกองทุนเพิ่มเติม ซึ่งจะทำให้เกิดภาวะแทรกซ้อนต่อไปเนื่องจากผู้จัดการแต่ละรายต้องมีเงินลงทุนขั้นต่ำที่กำหนดไว้ที่ 100,000 เหรียญหากนักลงทุนจัดสรร 100,000 ดอลลาร์ให้กับผู้จัดการทุนแต่ละรายจะต้องจัดสรรเงินเพิ่มอีก 100,000 เหรียญเพื่อให้ผู้จัดการรายได้คงที่เพื่อที่จะ รักษาความสมดุลโดยรวมของการลงทุนในตราสารทุน 50% และการลงทุนในตราสารหนี้ 50% ความต้องการลงทุนขั้นต่ำเพื่อสร้างผลงานนี้คือตอนนี้ 400,000 เหรียญพอร์ตการลงทุนที่ซับซ้อนมากยิ่งเพิ่มการลงทุนขั้นต่ำที่จำเป็นต่อระดับที่ไม่สามารถเข้าถึงได้สำหรับนักลงทุนจำนวนมาก

การจัดการพอร์ตการลงทุน

ในพอร์ทโฟลิโอที่ไม่ซับซ้อนเช่นส่วนแบ่ง 50/50 สำหรับตัวอย่างการลงทุนรายได้คงที่การตอบสนองการลงทุนขั้นต่ำเป็นอุปสรรคหลัก ในผลงานที่มีรูปแบบการลงทุนหลากหลายรูปแบบความท้าทายที่เพิ่มขึ้นเกิดขึ้น เนื่องจากบัญชีแยกต่างหากเป็นอย่างดีแยกกันไม่มีการประสานกันระหว่างผู้จัดการเงินผู้จัดการแต่ละคนทำธุรกิจการค้าโดยไม่คำนึงถึงกิจกรรมของผู้จัดการคนอื่น การทำเช่นนี้อาจส่งผลให้เกิดการทำซ้ำของการถือครองและอาจส่งผลให้ผู้จัดการคนหนึ่งซื้อการรักษาความปลอดภัยบางอย่างในเวลาเดียวกันที่ผู้จัดการคนอื่นขายได้ การขาดการประสานงานระหว่างผู้จัดการอาจทำให้ผลกระทบทางภาษีที่ไม่พึงประสงค์ กับผู้จัดการแต่ละคนที่ทำหน้าที่อย่างอิสระไม่มีการประสานงานการก่อให้เกิดผลกำไรและผลขาดทุนโดยรวมทั่วทั้งพอร์ตการลงทุนโดยรวม
->

ดู: บัญชีที่มีการจัดการแยกกัน: การเลือกกองทุนทดแทน การรายงานผลการปฏิบัติงาน

ในกลุ่มผู้ใช้หลายบัญชีแบบผู้จัดการหลายรายมีการรายงานข้อมูลการรายงานแยกต่างหากสำหรับผู้จัดการเงินแต่ละราย ในสถานการณ์สมมตินี้อาจเป็นเรื่องยากที่จะกำหนดประสิทธิภาพพอร์ตโฟลิโอโดยรวม การตรวจทานการถือครองพอร์ตลงทุนยังไม่สะดวกโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีผู้จัดการจำนวนมากในพอร์ตโฟลิโอและผู้ถือหุ้นทับซ้อนกัน

วิธีที่พวกเขาทำงาน

บัญชีแบบมีวินัยหลายบัญชีให้ประโยชน์ทั้งหมดของพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายและมีหลายบัญชีแยกต่างหาก แต่ไม่มีความท้าทายใด ๆ ที่เกี่ยวข้อง บัญชีมีการเข้าถึงความชำนาญในการบริหารการลงทุนและกลยุทธ์การจัดการพอร์ตการลงทุนแบบเดียวกันกับที่ SMA แบบดั้งเดิมเสนอ แต่ความต้องการลงทุนขั้นต่ำเพื่อสร้างพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายมีจำนวนน้อยลง
ส่วนใหญ่ของสินทรัพย์ในบัญชีหลายวินัยโดยทั่วไปจะมีการจัดการเหมือนกับ SMA แบบดั้งเดิมโดยผู้จัดการเงินจะซื้อและขายหลักทรัพย์แต่ละรายการในนามของนักลงทุนเฉพาะราย ผู้จัดการเงินรายเดียวที่เรียกว่า "ผู้จัดการซ้อนทับ" จะประสานงานการค้าขายทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอและจัดให้มีการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนใหม่เพื่อรักษาการจัดสรรสินทรัพย์ที่ต้องการ เช่นเดียวกับใน SMA แบบดั้งเดิมนักลงทุนมีความสามารถในการปรับพอร์ตการลงทุนโดยการให้คำแนะนำเพื่อหลีกเลี่ยงการลงทุนในหลักทรัพย์และ / หรือภาคอุตสาหกรรมที่เฉพาะเจาะจง

แตกต่างจากผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีการเปลี่ยนแปลงเช่นกองทุนรวมนักลงทุนแต่ละรายมีพื้นฐานค่าใช้จ่ายของแต่ละบุคคลในหลักทรัพย์ในพอร์ตลงทุน พื้นฐานต้นทุนส่วนบุคคลให้ความสามารถในการทำธุรกิจการค้าที่ออกแบบมาเพื่อลดผลกระทบจากภาษีกำไรจากเงินทุน บัญชีที่มีวินัยหลายบัญชีประกอบด้วยกองทุนรวมและ / หรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนเป็นส่วนเล็ก ๆ ของบัญชี เมื่อเป็นกรณีนี้นักลงทุนไม่ได้มีพื้นฐานค่าใช้จ่ายของแต่ละบุคคลในหลักทรัพย์อ้างอิงที่ถืออยู่ในส่วนของผลงานของตนที่ลงทุนในตราสารเหล่านี้
ดู: การสร้างผลงานของ All-ETF

โมเดลการจัดสรรสินทรัพย์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าจะช่วยให้สามารถเข้าถึงตัวเลือกการจัดสรรสินทรัพย์ทั้งหมดได้อย่างครบถ้วนเช่นส่วนของผู้ถือหุ้น 80/20 ต่อรายได้คงที่ 60/40 ส่วนของผู้ถือหุ้นถึง 50 / 50 เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นตราสารหนี้ 40/60 ต่อรายได้คงที่เป็นต้น) หลายพอร์ตการลงทุนแบ่งส่วนทุนและส่วนของรายได้คงที่ระหว่างผู้จัดการลงทุนหลายรายโดยผู้จัดการแต่ละคนมีความเชี่ยวชาญเฉพาะด้าน ผลการดำเนินงานโดยรวมของพอร์ตโฟลิกถูกติดตามโดยรายงานประสิทธิภาพรวมเพียงชุดเดียว

บรรทัดด้านล่าง

บัญชี Multi-discipline ช่วยให้สามารถเข้าถึงพอร์ตโฟลิโอ SMA ที่มีการจัดการอย่างมืออาชีพด้วยกลยุทธ์การลงทุนที่กำหนดไว้อย่างชัดเจนและความต้องการลงทุนขั้นต่ำที่ไม่แพงซึ่งมีราคาต่ำสุดเพียง $ 10,000, $ 25,000 หรือ $ 50,000 ถึงสูงถึง 150,000 เหรียญบัญชีนี้นำเสนอเครื่องมือการลงทุนแบบยืดหยุ่นยืดหยุ่นและยืดหยุ่นซึ่งสามารถปรับแต่งได้ในบัญชีเดียวที่มีการคิดค่าธรรมเนียม การผสมผสานของคุณลักษณะและความสะดวกสบายนี้ช่วยให้บัญชีที่หลากหลายมีบทบาทเป็นส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดแห่งหนึ่งของอุตสาหกรรมที่มีการจัดการเงิน