สมมติว่าคุณเพิ่งซื้อหุ้นใน Disney (NYSE: DIS) ในฐานะเจ้าของส่วนหนึ่งของ บริษัท นี้หมายความว่าคุณและครอบครัวสามารถเข้าชม Disneyland ได้ฟรีในช่วงฤดูร้อนนี้หรือไม่? ทำไมผู้ถือหุ้นของ Anheuser-Busch (NYSE: BUD) จึงไม่ได้รับเบียร์ในแต่ละไตรมาส (ลืมผลตอบแทนจากเงินปันผล!) ถึงแม้ว่าสิ่งเหล่านี้จะไม่น่าเป็นไปได้ แต่พวกเขาก็ตั้งคำถามที่ดีว่าสิทธิและสิทธิพิเศษของผู้ถือหุ้นมีอะไรบ้าง? ขณะที่พวกเขาอาจไม่ได้รับสิทธิในการขี่และเบียร์ฟรีนักลงทุนจำนวนมากไม่ทราบถึงสิทธิของตนในฐานะผู้ถือหุ้น ในบทความนี้เราจะกล่าวถึงสิทธิพิเศษใดที่มาพร้อมกับการเป็นผู้ถือหุ้นและสิ่งที่ไม่เป็นประโยชน์ (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับสิทธิและความรับผิดชอบของผู้ถือหุ้นโปรดดูที่ การมอบฉันทะการมอบฉันทะให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุน A Say )
ระดับสิทธิในการเป็นเจ้าของ
ก่อนที่จะได้รับสิทธิในการถือครองหุ้นของผู้ถือหุ้นเราจะพิจารณาลำดับการจับสลากของ บริษัท ก่อน ทุก บริษัท มีโครงสร้างแบบลำดับขั้นของสิทธิที่มาพร้อมกับสามประเภทหลักของหลักทรัพย์ที่ บริษัท ออก: พันธบัตรหุ้นบุริมสิทธิและหุ้นสามัญ (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดดูที่ การให้คำแนะนำพื้นฐานหุ้นของเรา )
ลำดับความสำคัญ ของการรักษาความปลอดภัยแต่ละครั้งจะเข้าใจได้ดีที่สุดโดยดูจากสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ล้มละลาย คุณอาจคิดว่าเป็นเจ้าของที่คุณต้องการเป็นคนแรกในบรรทัดสำหรับการรับส่วนของสินทรัพย์ของ บริษัท ถ้ามันไป belly up หลังจากที่ทุกท่านได้จ่ายเงินสำหรับพวกเขา ในความเป็นจริงในฐานะผู้ถือหุ้นคุณอยู่ที่ด้านล่างสุดของห่วงโซ่อาหารของ บริษัท เมื่อ บริษัท เลิกกิจการ คุณเป็น บริษัท ที่เทียบเท่ากับหมาในกินเนื้อหลังจากที่สิงโตได้รับประทานส่วนแบ่ง ในระหว่างการดำเนินการล้มละลายเป็นเจ้าหนี้ที่ได้รับสิทธิในทรัพย์สินของ บริษัท ก่อนเพื่อชำระหนี้คงค้างผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับคะแนนสะสมครั้งแรกในส่วนที่เหลือตามด้วยผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิและในที่สุดผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ลำดับชั้นนี้จัดเป็นไปตามหลักการของความสำคัญที่แน่นอน
นอกเหนือจากกฎของความสำคัญที่แน่นอนแล้วยังมีสิทธิอื่นที่แตกต่างไปจากแต่ละระดับของการรักษาความปลอดภัย ตัวอย่างเช่นกฎบัตรของ บริษัท ระบุว่าเฉพาะผู้ถือหุ้นรายใหญ่เท่านั้นที่มีสิทธิออกเสียงและผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิต้องได้รับเงินปันผลก่อนผู้ถือหุ้นสามัญ สิทธิของผู้ถือหุ้นกู้มีการกำหนดไว้แตกต่างกันเนื่องจากข้อตกลงในตราสารหนี้หรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหมายถึงสัญญาระหว่างผู้ออกกับผู้ถือหุ้นกู้ การชำระเงินและสิทธิพิเศษที่ผู้ถือตราสารหนี้ได้รับจะอยู่ภายใต้การกำหนดสิทธิ (หลักการของสัญญา)
ความเสี่ยงและรางวัล
เสียงไม่ดีสำหรับผู้ถือหุ้นทั่วไปไม่ได้หรือไม่? ไม่หลงกลผู้ถือหุ้นร่วมกันยังคงเป็นส่วนหนึ่งของเจ้าของธุรกิจและหากธุรกิจสามารถทำกำไรได้ผู้ถือหุ้นรายใหญ่จะได้รับ การเลือกปฏิบัติในการชำระบัญชีที่เราอธิบายไว้ถือเป็นเหตุให้เกิดความสมเหตุสมผล: ผู้ถือหุ้นมีความเสี่ยงมากขึ้น (หากไม่มี บริษัท ล้มละลายก็จะได้รับอะไรเพิ่มเติม) แต่ก็มีศักยภาพในการได้รับรางวัลมากขึ้นจากการที่ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นเมื่อ บริษัท ประสบความสำเร็จ หุ้นที่ต้องการน้อยกว่าที่ถือโดยเลือกไม่กี่ดังนั้นหุ้นที่ต้องการมักประสบกับความผันผวนของราคาที่น้อยลง
สิทธิออกเสียงของผู้ถือหุ้นสามัญ 6 ราย
- การลงคะแนนเสียงในประเด็นสำคัญ
รวมถึงการเลือกกรรมการและข้อเสนอแนะเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานที่มีผลกระทบต่อ บริษัท เช่นการควบกิจการหรือการเลิกกิจการ การออกเสียงลงคะแนนเกิดขึ้นในที่ประชุมประจำปีของ บริษัท ถ้าคุณไม่สามารถเข้าร่วมได้คุณสามารถทำได้โดยการมอบฉันทะและอีเมลในการออกเสียงของคุณ (999) ความเป็นเจ้าของในส่วนของ บริษัท ก่อนหน้านี้เราได้กล่าวถึงกรณีการชำระบัญชีของ บริษัท ที่ผู้ถือหุ้นกู้และผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจ่ายเป็นอันดับแรก อย่างไรก็ตามเมื่อธุรกิจเติบโตขึ้นผู้ถือหุ้นทั่วไปก็เป็นเจ้าของสิ่งของที่มีคุณค่า กล่าวอีกนัยหนึ่งว่าพวกเขามีข้อเรียกร้องในส่วนของสินทรัพย์ที่ บริษัท เป็นเจ้าของ เนื่องจากสินทรัพย์เหล่านี้สร้างผลกำไรและเมื่อมีการลงทุนในสินทรัพย์เพิ่มเติมผู้ถือหุ้นจะได้รับผลตอบแทนในรูปของมูลค่าหุ้นที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น สิทธิในการโอนกรรมสิทธิ์
- สิทธิในการโอนกรรมสิทธิ์หมายความว่าผู้ถือหุ้นสามารถซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ได้ สิทธิในการโอนกรรมสิทธิ์อาจดูเหมือนเป็นเรื่องธรรมดา แต่สภาพคล่องของตลาดหุ้นเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง สภาพคล่องเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ทำให้ความแตกต่างของหุ้นจากการลงทุนเช่นอสังหาริมทรัพย์ หากคุณเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์อาจใช้เวลาหลายเดือนในการแปลงการลงทุนของคุณเป็นเงินสด เพราะหุ้นมีของเหลวดังนั้นคุณสามารถย้ายเงินของคุณไปยังที่อื่นเกือบจะทันที
สิทธิในการรับเงินปันผล -
นอกจากการอ้างสิทธิ์ในทรัพย์สินแล้วคุณยังได้รับการเรียกร้องค่าเสียหายใด ๆ ที่ บริษัท จ่ายออกในรูปของเงินปันผล การบริหารจัดการของ บริษัท โดยทั่วไปมีสองทางเลือกที่มีผลกำไร: สามารถนำกลับมาลงทุนใหม่ใน บริษัท (หวังเพิ่มมูลค่าโดยรวมของ บริษัท ) หรือจ่ายออกไปในรูปของเงินปันผล คุณไม่ได้พูดในสิ่งที่ร้อยละของกำไรควรจะจ่ายออก - นี้จะตัดสินใจโดยคณะกรรมการ อย่างไรก็ตามเมื่อมีการประกาศจ่ายเงินปันผลผู้ถือหุ้นสามัญจะได้รับส่วนแบ่ง
โอกาสในการตรวจสอบ บริษัท หนังสือและบันทึก -
โอกาสนี้จัดทำโดยการยื่นแบบแสดงความคิดเห็นของ บริษัท ซึ่งรวมถึงรายงานประจำปีของ บริษัท ปัจจุบันนี้ไม่ใช่เรื่องใหญ่เพราะ บริษัท มหาชนจำเป็นต้องทำให้ข้อมูลการเงินเป็นแบบสาธารณะ อาจมีความสำคัญมากกว่าสำหรับ บริษัท เอกชน
สิทธิในการฟ้องร้องการกระทำที่ผิดพลาด การฟ้องร้องต่อ บริษัท มักจะอยู่ในรูปแบบของคดีความในชั้นผู้ถือหุ้น ตัวอย่างที่ดีของชุดสูทนี้เกิดขึ้นในช่วงที่เกิดขึ้นจากเรื่องอื้อฉาวทางบัญชีซึ่งทำให้ บริษัท WorldCom พังทลายลงในปี 2545 หลังจากที่พบว่า บริษัท มีรายได้สูงเกินไปซึ่งทำให้ผู้ถือหุ้นและนักลงทุนมีมุมมองที่ผิดพลาดเกี่ยวกับสุขภาพทางการเงิน ยักษ์ใหญ่ด้านโทรคมนาคมได้เผชิญกับเปลวไฟของห้องชุดที่เหมาะสมกับผู้ถือหุ้น (ต้องการอ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับการฉ้อโกงหรือไม่ดู การหลอกลวงสต็อกที่ใหญ่ที่สุดตลอดกาล
-
) - สิทธิของผู้ถือหุ้นจะแตกต่างกันไปในแต่ละรัฐและประเทศในแต่ละประเทศจึงเป็นเรื่องสำคัญที่ต้องตรวจสอบกับเจ้าหน้าที่ท้องถิ่นและหน่วยงานคอยให้ความช่วยเหลือ อย่างไรก็ตามในอเมริกาเหนือผู้ถือหุ้นมีแนวโน้มที่จะได้รับการพัฒนามากกว่าประเทศอื่น ๆ และเป็นมาตรฐานสำหรับการซื้อหุ้นสามัญใด ๆ สิทธิเหล่านี้มีความสำคัญต่อการปกป้องผู้ถือหุ้นจากการบริหารจัดการที่ไม่ดี
การกำกับดูแลกิจการ นอกเหนือจากสิทธิพื้นฐาน 6 ประการของผู้ถือหุ้นสามัญแล้วจำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องศึกษานโยบายการกำกับดูแลกิจการของ บริษัท อย่างละเอียด นโยบายเหล่านี้มักมีส่วนสำคัญในการพิจารณาว่า บริษัท ปฏิบัติต่อผู้ถือหุ้นอย่างไร (ดูรายละเอียดเกี่ยวกับความสำคัญของการกำกับดูแลกิจการที่ดีแก่ผู้ถือหุ้นและนักลงทุนในอนาคตตลอดจนตำแหน่งในการหาข้อมูลหรือนโยบายของ บริษัท ได้ที่ Governance Pays .)แผนการสิทธิของผู้ถือหุ้น
ชื่อแผนนี้แตกต่างจากสิทธิของผู้ถือหุ้นตามมาตรฐานซึ่งรัฐบาลระบุ (หกสิทธิที่เราได้กล่าวถึง) แผนสิทธิของผู้ถือหุ้นเสนอสิทธิของผู้ถือหุ้นใน บริษัท ที่เฉพาะเจาะจง แผนสิทธิของผู้ถือหุ้นของ บริษัท โดยปกติจะสามารถเข้าถึงได้จากส่วนประชาสัมพันธ์ของเว็บไซต์ของ บริษัท หรือติดต่อ บริษัท โดยตรง
ในกรณีส่วนใหญ่แผนเหล่านี้จัดทำขึ้นเพื่อให้คณะกรรมการ บริษัท มีอำนาจในการปกป้องผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นในกรณีที่บุคคลภายนอกเข้ามาหา บริษัท เพื่อป้องกันการครอบครองที่เป็นมิตร บริษัท จะมีแผนสิทธิของผู้ถือหุ้นที่สามารถใช้สิทธิได้เมื่อบุคคลอื่นหรือ บริษัท ได้มาซึ่งหุ้นที่โดดเด่นบางส่วน วิธีการที่ผู้ถือหุ้นสามารถใช้แผนงานผู้ถือหุ้นได้ดีที่สุดตัวอย่างเช่นสมมติว่า Cory's Tequila Co. ได้แจ้งให้ทราบว่าคู่แข่ง Joe's Tequila Co. ได้ซื้อหุ้นสามัญมากกว่า 20% แผนสิทธิของผู้ถือหุ้นอาจกำหนดให้ผู้ถือหุ้นสามัญเดิมมีโอกาสที่จะซื้อหุ้นในราคาต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน (โดยปกติส่วนลด 10-20%) การซ้อมรบครั้งนี้บางครั้งเรียกว่า "พลิกคว่ำ" โดยการสามารถซื้อหุ้นเพิ่มในราคาที่ต่ำกว่าได้ผู้ลงทุนจะได้รับผลกำไรทันทีและที่สำคัญยิ่งไปกว่านั้นพวกเขาเจือจางหุ้นที่ถือโดยคู่แข่งซึ่งความพยายามในการครอบครองเป็นเรื่องที่ยากและมีราคาแพงมากขึ้น มีหลายเทคนิคเช่นนี้ที่ บริษัท สามารถใส่เข้าไปในสถานที่เพื่อป้องกันตัวเองกับการครอบครองเป็นมิตร (ดู โลกแปลกประหลาดของ M & A
)
บางครั้งก็มีของแถมเล็ก ๆ น้อย ๆ
คุณยังคงมองหาคนอื่นหรือไม่? ถึงแม้ว่าเบียร์ฟรีอาจเป็นเพียงแค่นิดหน่อย แต่ก็ยังมี บริษัท ที่เสนอผลิตภัณฑ์เสริมเล็ก ๆ น้อย ๆ ตัวอย่างเช่น Anheuser-Busch เสนออัตราส่วนลดสำหรับผู้ถือหุ้นแก่สวนสนุกของ บริษัท บางแห่ง บริษัท อื่น ๆ ได้รับทราบเพื่อให้ผู้ถือหุ้นเล็ก ๆ ของโทเค็นชื่นชมของพวกเขาพร้อมกับรายงานประจำปีของพวกเขา ตัวอย่างเช่น บริษัท AT & T (NYSE: ATT) ให้บัตรโทรศัพท์ประจำตัว 10 นาทีพร้อมรายงานประจำปีของ บริษัท McDonald's (NCDEX: MCD) รวมถึงบัตรกำนัลสำหรับทอดมันฟรีและ Starbucks (Nasdaq: SBUX) มีน้ำใจพอที่จะทำให้ผู้ถือหุ้นฟรี ถ้วยกาแฟ
บทสรุป การซื้อหุ้นหมายถึงความเป็นเจ้าของใน บริษัท และความเป็นเจ้าของทำให้คุณได้รับสิทธิบางอย่าง ในขณะที่ผู้ถือหุ้นทั่วไปอาจอยู่ที่ด้านล่างของบันไดเมื่ออยู่ในการชำระบัญชีซึ่งจะมีความสมดุลโดยโอกาสอื่น ๆ เช่นการแข็งค่าของราคาหุ้น ในฐานะผู้ถือหุ้นการรู้สิทธิของคุณเป็นส่วนสำคัญในการเป็นนักลงทุนที่มีข้อมูล - ความไม่รู้เป็นสิ่งที่ไม่สามารถป้องกันได้ แม้ว่าสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์และหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ พยายามที่จะบังคับใช้สิทธิของผู้ถือหุ้นในระดับหนึ่งนักลงทุนที่มีข้อมูลดีซึ่งเข้าใจถึงสิทธิของตนอย่างเต็มที่จะไม่เสี่ยงต่อความเสี่ยงเพิ่มเติม