ความผันผวนต่ำเป็นเรื่องร้อนในปี 2016 การไหลเข้าของเงินใน ETFs ดังกล่าวเป็นเรื่องร้อนระอุ โดยธรรมชาติแล้วกองทุนมีความผันผวนต่ำมีเบต้าที่ค่อนข้างต่ำในเกณฑ์มาตรฐานของตนและถือเป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงน้อยกว่ากลยุทธ์อื่น ๆ

แต่ความนิยมของพวกเขาทำให้พวกเขากลายเป็น overvalued และมีความเสี่ยงมากขึ้นกว่าที่ปรึกษาทางการเงินอาจคาดหวัง? ลองมาดู (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่ การลงทุนในเงินปันผลยังคงมีอยู่หรือไม่? )

การไหลเข้าของ Big

ขอบของ iShares MSCI Min Vol USA ETF (USMV USMViSh Edg MSCI MV51 36-0 19% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 < ) มีการไหลเข้าที่สำคัญจนถึงปี 2016 จนถึงปลายเดือนกรกฎาคมการไหลเข้าของ ETF ในช่วงต้นปีที่ผ่านมาอยู่ที่ 6 เหรียญ 669 พันล้าน สูงกว่า EFSs 500 ดัชนี ETFs ที่เป็นที่นิยมในตลาดจำนวนหนึ่งซึ่งเป็นดัชนี Vanguard 500 Index ETF (VOO) และ SPDR S & P 500 ETF (SPY) อย่างไรก็ตามความจริงที่ว่าการไหลเข้าของเงินให้สินเชื่อในเดือนกรกฎาคมคิดเป็นเกือบ 44% ของสินทรัพย์ภายใต้การบริหารของกองทุน ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม ETFs ระดับต่ำสุดอื่น ๆ ได้รับกระแสเงินทุนไหลเข้าใกล้เคียงกันในปีนี้

การประเมินค่าที่เพิ่มขึ้น

ในบทความล่าสุดที่

Morningtar com

เบนวิลสันกล่าวถึง USMV ว่า "เนื่องจากมีเงินมากขึ้นในกองทุนนี้และคนอื่น ๆ ชอบมันการประเมินค่าได้ร่ำรวยขึ้นอย่างมาก ในระดับปัจจุบันผู้ที่เข้ามาใหม่ในกลุ่มที่มีความผันผวนต่ำอาจจะตั้งค่าตัวเองขึ้นสำหรับผลตอบแทนในอนาคตที่น่าผิดหวัง “ วิลสันได้ทำการเปรียบเทียบมูลค่าของ USMV กับ iSwhathares Core S & P โดยรวมของตลาดหุ้นสหรัฐฯ (ITOT) โดยวัดจากอัตราส่วน P / E ต่อเดือนของทั้ง ETFs 12 เดือน ปัจจุบันอัตราส่วน P / E ของ USMV อยู่ที่ประมาณ 1. 24 เท่าของ ITOT ความสัมพันธ์ของ P / E เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี 2556 ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของการไหลเข้าสู่ USMV เทียบกับ ITOT ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี 2014 ในตอนสิ้นเดือนกรกฎาคมอัตราการไหลเข้าของ USMV อยู่ที่ประมาณ 1. 3 เท่าของ ITOT หมายเหตุกองทุน ITOT เป็นดัชนีตลาดแบบถ่วงน้ำหนักแบบดั้งเดิม ETF ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความนิยมของ USMV และหุ้นอีเลคทรอนิกสมาร์ทรุ่นอื่น ๆ ที่มีอัตราสต็อกต่ำและการเพิ่มขึ้นของการประเมินมูลค่าโดยเทียบเคียง (อ่านเพิ่มเติมได้ที่: ทำ ETFs ต่ำความผันผวนหรือไม่?

)

ความเสี่ยงสูงขึ้นหรือไม่? การศึกษาหลายช่วงหลายปีที่ผ่านมาได้ให้ความสำคัญกับผลกระทบที่มีความผันผวนต่ำซึ่งระบุว่าพอร์ตการลงทุนที่มีความผันผวนต่ำทำให้เกิดผลตอบแทนที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับพอร์ตการลงทุนที่มีความผันผวนสูง แม้ว่าผลกระทบที่มีความผันผวนต่ำได้รับการพิสูจน์ในช่วงเวลาที่ยาวนานเช่นทุกรอบของตลาดและความเป็นจริงก็ไม่ได้ผลตลอดเวลา โพสต์ในเดือนพฤษภาคมปีพ. ศ. 2556 ในบล็อกพาร์ทเนอร์พาร์ทเนอร์กล่าวว่าในช่วงห้าปีที่ผ่านมาค่าความผันผวนต่ำมีการกลับมาเกือบ 84%นอยกวา 28% สําหรับความผันผวนที่สูงในชวงเดียวกัน ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาความผันผวนในระดับต่ำกลับขึ้น 145% เทียบกับ 13% เมื่อมีความผันผวนสูง หลังบ่งชี้ว่าความผันผวนในระดับต่ำเป็นไปในทิศทางที่ค่อนข้างดี แม้ว่าจะไม่มีการรับประกันว่าเทรนด์นี้จะย้อนกลับในวันพรุ่งนี้หรือในเร็ว ๆ นี้ก็ตามก็ดูเหมือนว่าระยะเวลาที่ยาวนานกว่าที่มีการประเมินมูลค่าค่อนข้างสูงจะเพิ่มโอกาสในการทำกำไรให้แบนหรือลดลงจากระดับปัจจุบัน

Morningstar's Wilson ชี้ให้เห็นว่าในช่วงที่ USMV ใช้เกณฑ์อ้างอิงอยู่ในระดับการประเมินในช่วงปัจจุบันผลตอบแทนที่ได้รับในช่วง 3 ปีข้างหน้าก็ลดลง โปรดทราบว่ารวมถึงข้อมูลที่ผ่านการทดสอบกลับไปเป็นปี 1994

การพลิกกลับไปเป็นค่าเฉลี่ย

ในการลงทุนการพลิกกลับไปเป็นค่าเฉลี่ยมักเป็นแรงที่มีประสิทธิภาพ สิ่งนี้หมายความว่าเมื่อระดับสินทรัพย์หรือรูปแบบการลงทุนมีประสิทธิภาพดีกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวเป็นระยะเวลานานในบางช่วงเวลาจะมีช่วงที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าซึ่งจะทำให้ผลการดำเนินงานเฉลี่ยในระยะยาวกลับมาเป็นปกติได้ ETFs มีความผันผวนต่ำอาจจะมุ่งหน้าไปในทิศทางนั้น (

Market Watch

ความเห็นล่าสุด

Market Watch ความคิดเห็นชิ้นกล่าวว่า USMV และ PowerShares S & P 500 Low Volatility Portfolio (SPLV) ทำในสิ่งที่ (S & P 500 สำหรับ USMV และดัชนี MSCI USA สำหรับ USMV) ซึ่งเป็นช่วงที่มีการแก้ไขในช่วงเดือนมกราคมถึงเดือนกุมภาพันธ์ปี 2016 และในช่วงการแก้ไขสั้น ๆ รอบการลงคะแนน Brexit ในสหราชอาณาจักร เป็นสิ่งที่เราคาดหวังได้และทำไม ETFs ที่คล้ายคลึงกันเหล่านี้จึงได้รับความนิยมจากนักลงทุน ในผลพวงของ Brexit ทั้งสอง ETFs ไม่เพียง แต่กลับมาจากความสูญเสียใด ๆ แต่สำหรับปีที่จะถึงวันที่พวกเขาจะตีดัชนีมาตรฐานอ้างอิงของพวกเขาโดยเกือบสองเท่า นี้เป็นที่ไม่คาดคิดและขึ้นอยู่กับ "ปกติ" ผลที่ผ่านมาค่อนข้างผิดปกติ ผู้ร้ายที่นี่คือการไหลเข้าของเงินในกลยุทธ์เหล่านี้ กระแสเพิ่มเติมเหล่านี้ทำให้บางส่วนของหุ้นอ้างอิงที่จะเสนอราคาขึ้นอยู่กับความต้องการ ดังที่แสดงไว้ข้างต้นการประเมินมูลค่าจะอยู่ในระดับสูงสำหรับ USMV ซึ่งเป็นผู้เล่นที่มีอัตราแลกเปลี่ยนต่ำที่สุด

บรรทัดล่าง น่าเสียดายที่ประสิทธิภาพในการไล่ล่าเงินและดูเหมือนว่านี่เป็นส่วนหนึ่งของสิ่งที่ผลักดันให้ราคาและการประเมินค่าในหุ้นที่มีความผันผวนต่ำซึ่งแสดงให้เห็นถึงความหลากหลายของ ETFs ที่มีความผันผวนต่ำ นอกจากนี้ปัจจัยอื่น ๆ ภายใต้ร่มเบต้าแบบสมาร์ทยังได้รับการตอบรับเป็นอย่างดีในปีพ. ศ. 2560 เวลานี้จะบอกว่าเรื่องนี้จะยังคงได้รับการประเมินค่าสัมพัทธ์ของกลยุทธ์ ETF ระดับต่ำหรือไม่ (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่: อีทีเอฟความผันแปรต่ำสามารถเพิ่มความสำเร็จของคุณได้

)