กลยุทธ์ยอดนิยมสำหรับการซื้อขายตัวเลือกที่แปลกใหม่

กลยุทธ์ยอดนิยมสำหรับการค้าตัวเลือกที่แปลกใหม่

ตัวเลือกที่แปลกใหม่แตกต่างจากตัวเลือกปกติในการจ่ายเงินและการกำหนดราคาของพวกเขา ในขณะที่ตัวเลือกปกติมีวันหมดอายุคงที่และราคาการออกกำลังกายตัวเลือกที่แปลกใหม่อาจแตกต่างกันไปในแง่ของวิธีการจ่ายผลตอบแทนและเมื่อสามารถใช้ตัวเลือกได้ นอกจากนี้สินทรัพย์อ้างอิงสำหรับสิ่งแปลกใหม่อาจแตกต่างจากที่มีอยู่ทั่วไป ตัวอย่างเช่นตัวเลือกที่แปลกใหม่อาจมีสภาพอากาศหรือฝนตกเป็นพื้นฐาน ตามตัวเลือกดังกล่าวมักจะซับซ้อนราคาและโครงสร้าง ดังนั้นเหล่านี้มักซื้อขายในตลาด OTC มากกว่าการแลกเปลี่ยน (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดู ความแตกต่างระหว่างตัวเลือกปกติกับตัวเลือกที่แปลกใหม่คืออะไร )

ตัวเลือกที่แปลกใหม่มีข้อดีมากกว่าตัวเลือกปกติซึ่งรวมถึง

ปรับให้เข้ากับความต้องการในการบริหารความเสี่ยงเฉพาะของแต่ละบุคคลหรือนิติบุคคล

  • การจัดการและจัดการความเสี่ยงที่ไม่ซ้ำกัน
  • ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่หลากหลายขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการของนักลงทุน
  • ในบางกรณีราคาถูกกว่าตัวเลือกปกติ
  • ในบทความนี้เราจะศึกษาตัวเลือกที่แปลกใหม่และดูลักษณะเฉพาะของพวกเขา บางตัวเลือกที่แปลกใหม่โดยทั่วไปคือ:

ตัวเลือกในการเลือก
  • ตัวเลือกในเอเชีย
  • ตัวเลือก Chooser
  • ตัวเลือก Bermuda
  • ตัวเลือกในตะกร้า
  • ตัวเลือกแบบแบ็คชั่น > ตัวเลือกการขยายตัว
  • ตัวเลือกการแพร่กระจาย
  • ตัวเลือกการตะโกน
  • ตัวเลือกช่วง
  • เพื่อดูภาพประกอบเราจะอ้างอิงถึงแผนภูมิด้านล่างสำหรับสต็อคที่เป็นจินตนาการ ABC พร้อมข้อมูลราคารายวันในแบบ one- เดือน
  • ตัวเลือกไบนารีหรือที่เรียกว่าตัวเลือกดิจิทัลมีผลตอบแทนคล้ายคลึงกับตรรกะแบบดิจิตอลของ 0 และ 1 ตัวเลือกเหล่านี้อาจจ่ายเป็นจำนวนคงที่หากตัวเลือกหมดอายุในเงินหรือการชำระเงิน ไม่มีอะไรเลยถ้าหมดอายุหมดแล้ว
  • สมมติว่าหุ้น ABC ต้นแบบซื้อขายอยู่ที่ 100 เหรียญเมื่อต้นเดือน นักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรแบบไบนารีใน ABC โดยมีราคาการประท้วงเป็น 100 ดอลลาร์ครบกำหนด 1 เดือนและมีผลตอบแทน 20 เหรียญ เมื่อสิ้นเดือนหุ้นอ้างอิงซื้อขายอยู่ที่ 106 เหรียญและมีตัวเลือกอยู่ในเงิน นักลงทุนจะได้รับเงิน 20 เหรียญ (โดยไม่คำนึงถึงความลึกซึ้งในตัวเลือกเงิน) เมื่อหมดอายุ (อ่านเพิ่มเติมโปรดดู

ความแตกต่างระหว่างตัวเลือกไบนารีและการซื้อขายประจำวัน

และ

ความเข้าใจผิดร่วมกันเกี่ยวกับตัวเลือกไบนารี

)

Barrier Options ตามที่ชื่อแนะนำตัวเลือกเหล่านี้จะจ่ายเฉพาะเมื่อราคาอ้างอิงข้ามอุปสรรค อย่างไรก็ตามการจ่ายเงินจะขึ้นอยู่กับราคาการใช้สิทธิและไม่ใช่ราคาที่กำหนดไว้มีตัวเลือก Barrier สองแบบ: A Knock-In ตัวเลือก Barrier จะกลายเป็น

active

เมื่อถึงกำแพง

  • ตัวเลือก Barrier Knock-Out จะกลายเป็น ไม่ได้ใช้งาน เมื่อถึงกำแพง
  • สมมุติว่านักลงทุนซื้อบัตร Barrier 1 เดือนใน ABC โดยใช้ราคา knock-in ที่ 110 บาทและราคาการใช้สิทธิ 100 ดอลลาร์ในวันที่ 2 มีนาคม 2015 ตัวเลือกนี้จะเปิดใช้งานเฉพาะในช่วง 23 มีนาคมถึง 999 เมื่อต้นแบบไปที่ $ 118 ดังนั้นข้ามอุปสรรคของ $ 110 เมื่อหมดอายุผลตอบแทนจะเท่ากับ 6 เหรียญ ในขณะเดียวกันหากตัวเลือกนี้เป็นแบบ knock-out แทนก็จะกลายเป็นไร้ค่าในวันที่ 23 มีนาคม 999 และมีผลตอบแทน $ 0 ตัวเลือก Look-Back ตัวเลือกเหล่านี้ไม่มีราคาการใช้งานคงที่ตั้งแต่ต้น ผู้ถือครองสิทธิดังกล่าวสามารถเลือกราคาการใช้สิทธิที่เหมาะสมที่สุดย้อนหลังได้ในช่วงเวลาของตัวเลือก ตัวเลือกเหล่านี้จะช่วยลดความเสี่ยงในการกำหนดเวลาการเข้าตลาดและมีราคาแพงกว่าตัวเลือกวานิลลาธรรมดา สมมุติว่านักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรกลับมาเป็นเวลา 1 เดือนในหุ้น ABC ตั้งแต่ต้นเดือน ราคาการใช้สิทธิจะถูกตัดสินเมื่อครบกำหนดโดยใช้ราคาต่ำสุดที่เกิดขึ้นในช่วงชีวิตของตัวเลือก ราคาอ้างอิงอยู่ที่ 106 เหรียญที่ราคาหมดอายุและราคาต่ำสุดที่ 71 ดอลลาร์ ดังนั้นผลตอบแทนคือ $ 35 (= $ 106 - $ 71) ตัวเลือกกลุ่ม

ตัวเลือกเหล่านี้มีตัวเลือกอื่นเป็นสินทรัพย์อ้างอิง ตัวอย่างเช่นนักลงทุนสามารถซื้อตัวเลือกการเรียกเก็บเงินจำนวน 1 เดือนที่มีตัวเลือกการโทรแบบ 3 เดือนในหุ้น ABC เป็นหลัก การกำหนดราคาสำหรับตัวเลือกดังกล่าวอาจได้รับจากการใช้แบบจำลองการกำหนดราคาแบบ Black-Scholes อีกครั้ง ตัวเลือกเอเชีย ตัวเลือกเหล่านี้มีการจ่ายเงินตามราคาเฉลี่ยของหุ้นอ้างอิงในวันที่ระบุไม่กี่ สมมติว่านักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรแบบเอเชียในระยะเวลา 1 เดือนโดยมีราคาการประท้วงอยู่ที่ 100 ดอลลาร์ในหุ้น ABC ตามสัญญาตัวเลือกนี้จะจ่ายตามราคาเฉลี่ยของราคาอ้างอิงในช่วงสามวัน - 10 มีนาคม, 999, 20 มีนาคม, จากแผนภูมิด้านบนราคาเฉลี่ยที่อ้างอิงจากราคาสามราคานี้คือ 94 ดอลลาร์ 67. เนื่องจากราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักต่ำกว่าราคาการใช้สิทธิจึงจะหมดอายุลง

Chooser Options (ตัวเลือก Chooser)

ตัวเลือกที่อนุญาตให้ผู้ถือตัดสินใจว่าจะเป็นการโทรหรือวางวันที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเป็นตัวเลือกแบบผสม

สาย

สายเรียกเข้า / วาง

เป็นตัวเลือกตัวเลือกหนึ่งตัวเลือก [ไม่ใช่ประเภทของตัวเลือกแบบผสม?]

ผู้ถือสิทธิดังกล่าวมีสิทธิที่จะซื้อสิทธิเรียกหรือเสนอขายหุ้น (ขึ้นอยู่กับความชอบของตนในขณะที่ใช้สิทธิ) ในหุ้นอ้างอิง

ตัวเลือกของเบอร์มิวดา

ตัวเลือกเหล่านี้จะอนุญาตให้มีการออกกำลังกายในช่วงต้นได้เฉพาะในวันที่ระบุเท่านั้น บางครั้งพวกเขามีระยะเวลาการล็อกและอนุญาตให้มีการออกกำลังกายก่อนหลังสิ้นสุดระยะเวลาการล็อก

ตัวอย่างเช่นนักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรเบอร์มิวดา 1 เดือนพร้อมราคาตี 100 ดอลลาร์ในหุ้นเอบีซีเมื่อต้นเดือนเมื่อหุ้นซื้อขายอยู่ที่ 100 ดอลลาร์ตัวเลือกนี้ของเบอร์มิวดาอาจมีระยะเวลาในการบอกกล่าวว่า 10 วันและอนุญาตให้มีการออกกำลังกายในช่วงต้น (เช่นตัวเลือกของชาวอเมริกัน) นับจากนั้นเป็นต้นไป ตัวเลือกตะกร้า ตัวเลือกเหล่านี้คล้ายคลึงกับตัวเลือกวานิลลาธรรมดายกเว้นว่ามีพื้นฐานมาจากพื้นฐานมากกว่าหนึ่งข้อ ตัวอย่างเช่นตัวเลือกที่จ่ายออกตามการเคลื่อนไหวของราคาหนึ่งหรือสามสินทรัพย์หลักคือประเภทของตัวเลือกตะกร้า สินทรัพย์อ้างอิงสามารถมีน้ำหนักเท่ากันในตะกร้าหรือน้ำหนักที่แตกต่างกันตามลักษณะของตัวเลือก (อ่านเพิ่มเติมได้ที่ ฉันจะใช้ตัวเลือก "ตะกร้า" ได้อย่างไร? ) ตัวเลือกการขยาย

ตัวเลือกเหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนสามารถขยายวันหมดอายุของตัวเลือกได้ มีสองประเภทคือ

ผู้ถือ - ขยายได้:

ผู้ซื้อตัวเลือก (โทรหรือวาง) มีสิทธิ์ที่จะขยายระยะเวลาตามที่กำหนดไว้ล่วงหน้าหากตัวเลือกนี้ไม่มีอยู่ในเงิน วันหมดอายุเดิม Writer-extendible: ผู้เขียนตัวเลือก (call or put) มีสิทธิที่จะขยายระยะเวลาตามที่กำหนดไว้ล่วงหน้าหากตัวเลือกนี้หมดอายุในวันที่หมดอายุ สมมุติว่านักลงทุนซื้อตัวเลือกการวางจำหน่าย 1 เดือนโดยมีราคาการประท้วงเป็น 100 ดอลลาร์ในหุ้น ABC พร้อมตัวเลือกการขยายที่ฝังอยู่ในช่วงต้นเดือน ในวันที่หมดอายุเดิม (30 มีนาคม

th

) ตัวเลือกการวางจะไม่ได้รับเงินเนื่องจาก ABC กำลังซื้อขายอยู่ที่ 106 เหรียญ ถ้าเจ้าของตัวเลือกนี้คาดว่าจะลดลงในราคาของ ABC เขาอาจขยายระยะเวลาการหมดอายุโดยการจ่ายเบี้ยประกันภัยเพิ่มเติม (ตามที่กำหนดไว้ในสัญญา) ให้กับผู้เขียน

ตัวเลือกการแพร่กระจาย

สินทรัพย์อ้างอิงสำหรับตัวเลือกเหล่านี้คือส่วนต่างหรือ Spread ระหว่างราคาของสินทรัพย์อ้างอิง 2 รายการ

สมมุติว่าตัวเลือกการแพร่กระจายเป็นเวลา 1 เดือนมีราคาการประท้วงเป็น 3 เหรียญและราคาที่แตกต่างระหว่างหุ้น ABC และ XYZ เป็นหุ้นอ้างอิง เมื่อหมดอายุหากหุ้น ABC และ XYZ ซื้อขายที่ราคา $ 106 และ $ 98 ตามลำดับตัวเลือกจะจ่ายเงิน $ 106 - $ 98 - $ 3 = $ 5

ตัวเลือกการตะโกน ตัวเลือกตะโกนช่วยให้เจ้าของสามารถล็อคกำไรเป็นจำนวนหนึ่งในขณะที่ยังคงมีศักยภาพในการคว่ำตำแหน่งในอนาคตอยู่ สมมติว่านักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรด้วยราคานัดหยุดงาน 100 ดอลลาร์ในหุ้น ABC เป็นระยะเวลา 1 เดือน เมื่อราคาหุ้นไปที่ $ 118 ผู้ถือตัวเลือกตะโกนสามารถล็อกในราคานี้และมีกำไรรับประกันที่ 18 เหรียญ เมื่อหมดอายุหากหุ้นอ้างอิงอยู่ที่ $ 125 ตัวเลือกจะจ่ายเงิน 25 เหรียญ ในขณะเดียวกันหากหุ้นสิ้นสุดลงที่ 106 เหรียญเมื่อหมดอายุผู้ถือยังคงได้รับตำแหน่ง 18 เหรียญ

ตัวเลือกช่วง

ตัวเลือกเหล่านี้มีผลตอบแทนจากความแตกต่างระหว่างราคาสูงสุดและต่ำสุดของสินทรัพย์อ้างอิงในช่วงอายุของตัวเลือก ตัวเลือกเหล่านี้จะช่วยลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเข้าตลาดและเวลาออกจากตลาด ดังนั้นเหล่านี้มีราคาแพงกว่าวานิลลาธรรมดาเช่นเดียวกับตัวเลือกมองกลับ

  • จากตารางข้างต้นตัวเลือกช่วงสำหรับ 1 เดือนในหุ้น ABC จะมีผลตอบแทน $ 118 - $ 71 = $ 47 ด้านล่าง
  • ตัวเลือกที่แปลกใหม่ทำให้นักลงทุนมีทางเลือกใหม่ในการบริหารความเสี่ยงในการลงทุนและคาดการณ์โอกาสทางการตลาดต่างๆที่นี่เรามีรายชื่อตัวเลือกแปลกใหม่ยอดนิยม อย่างไรก็ตามรายการนี้ไม่ได้หมายความว่าหมดแรงเพราะอาจมีตัวเลือกแปลกใหม่มากมายที่พัฒนาขึ้นโดยการเพิ่มลักษณะเฉพาะของตัวเลือกวานิลลาธรรมดา ๆ หรือแม้แต่ตัวเลือกที่แปลกใหม่ การกำหนดราคาสำหรับเครื่องมือดังกล่าวมีความซับซ้อนมากและด้วยเหตุนี้ส่วนใหญ่จึงมีการซื้อขายในตลาด OTC โลกแห่งความมหัศจรรย์ยังคงมีวิวัฒนาการและนำเสนอชุมชนทางการเงินด้วยโอกาสที่น่าตื่นเต้นและความท้าทายใหม่ ๆ (สำหรับอ่านเพิ่มเติมโปรดดู ตัวเลือกที่แปลกใหม่: การได้รับจากการซื้อขายสามัญ

)