a:

ข้อเสียของการใช้รูปแบบส่วนลดเงินปันผล (DDM) ได้แก่ ความยากลำบากในการประมาณการที่ถูกต้องข้อเท็จจริงที่ว่าไม่ได้เป็นปัจจัยในการซื้อและสมมติฐานพื้นฐานของรายได้เฉพาะจากเงินปันผล

DDM กำหนดมูลค่าให้กับหุ้นโดยใช้การวิเคราะห์กระแสเงินสดแบบพิเศษ (DCF) เพื่อหามูลค่าปัจจุบันของเงินปันผลในอนาคต หากมูลค่าที่กำหนดสูงกว่าราคาหุ้นของหุ้นปัจจุบันหุ้นนั้นถือเป็นราคาที่ต่ำเกินไปและน่าซื้อ

แม้ว่า DDM จะเป็นประโยชน์ในการประเมินรายได้เงินปันผลที่อาจเกิดขึ้นจากหุ้น แต่ก็มีข้อเสียอยู่หลายประการ อันดับแรกคือไม่สามารถใช้ในการประเมินหุ้นที่ไม่จ่ายเงินปันผลโดยไม่คำนึงถึงผลกำไรจากเงินทุนที่สามารถรับรู้ได้จากการลงทุนในหุ้น DDM สร้างขึ้นจากข้อสันนิษฐานอันไม่สมบูรณ์ว่ามูลค่าเฉพาะของหุ้นคือผลตอบแทนจากการลงทุนที่จ่ายผ่านเงินปันผล

ข้อบกพร่องอีกข้อหนึ่งของ DDM คือการคำนวณมูลค่าที่ใช้ต้องการจำนวนข้อสมมติฐานเกี่ยวกับสิ่งต่างๆเช่นอัตราการเติบโตและอัตราผลตอบแทนที่ต้องการ ตัวอย่างหนึ่งคือความจริงที่ว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลจะเปลี่ยนแปลงไปตามช่วงเวลา หากการประมาณการหรือข้อสมมติฐานใด ๆ ในการคำนวณมีข้อผิดพลาดเล็กน้อยอาจส่งผลให้นักวิเคราะห์พิจารณามูลค่าหุ้นที่ถูกปิดอย่างมากในแง่ของการถูกตีราคาหรือตีราคาต่ำเกินไป มีหลายรูปแบบของ DDM ที่พยายามเอาชนะปัญหานี้ อย่างไรก็ตามส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการทำประมาณการเพิ่มเติมและการคำนวณที่อาจมีข้อผิดพลาดที่ขยายขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

การวิจารณ์เพิ่มเติมของ DDM คือการละเว้นผลกระทบของการซื้อหุ้นผลกระทบที่สามารถสร้างความแตกต่างอย่างมากในเรื่องมูลค่าหุ้นที่ส่งคืนให้กับผู้ถือหุ้น การละเว้นการซื้อหุ้นแสดงให้เห็นถึงปัญหาที่เกิดขึ้นกับ DDM ของการเป็นโดยรวมเกินไปอนุรักษ์นิยมในการประมาณมูลค่าหุ้นของ