ความแตกต่างระหว่างผลผลิตกับระยะเวลาครบกำหนดและอัตราดอกเบี้ย?

ความแตกต่างระหว่างผลผลิตกับระยะเวลาครบกำหนดและอัตราดอกเบี้ย?
a:

อัตราดอกเบี้ยคูปองของตราสารหนี้คือจำนวนเงินที่แท้จริงของรายได้ดอกเบี้ยที่ได้รับในตราสารหนี้ในแต่ละปีตามมูลค่าที่ตราไว้ อัตราผลตอบแทนของพันธบัตร (YTM) เป็นอัตราผลตอบแทนโดยประมาณตามสมมติฐานที่ถือไว้จนกว่าจะครบกำหนดและไม่เรียก อัตราผลตอบแทนที่จะครบกำหนดรวมถึงอัตราดอกเบี้ยในการคำนวณ นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะตัดสินใจลงทุนตามอัตราผลตอบแทนของตราสารถึงอัตราดอกเบี้ยที่มากกว่าอัตราดอกเบี้ย

สมมติว่าคุณซื้อพันธบัตรของ IBM Corp. มูลค่า 1 พันเหรียญและได้รับการชำระเงินครึ่งปีเป็นเงิน 10 เหรียญ ในการคำนวณอัตราดอกเบี้ยคูปองของหุ้นกู้ให้หารยอดดอกเบี้ยดอกเบี้ยรายปีตามมูลค่าที่ตราไว้ ในกรณีนี้การชำระดอกเบี้ยรายปีรวม = 10 x 2 = 20 เหรียญ อัตราคูปองประจำปีสำหรับพันธบัตรของไอบีเอ็มอยู่ที่ประมาณ $ 20 ÷ 1000 $ = 2% คูปองจะได้รับการแก้ไข ไม่ว่าสิ่งที่ราคาพันธบัตรการค้าสำหรับการจ่ายดอกเบี้ยเสมอเท่ากับ $ 20 ต่อปี ตัวอย่างเช่นถ้าอัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นผลักดันราคาพันธบัตรของไอบีเอ็มให้อยู่ที่ 980 เหรียญสหรัฐคูปอง 2% จะยังคงเดิม

อัตราคูปองมักจะแตกต่างจากอัตราผลตอบแทน อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรถูกคิดอย่างถูกต้องมากขึ้นว่าเป็นอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงตามมูลค่าตลาดที่แท้จริงของพันธบัตร มูลค่าที่ตราไว้อัตราดอกเบี้ยและผลตอบแทนเท่ากับกันและกัน หากคุณขายพันธบัตรของ IBM Corp. ที่เบี้ยประกันภัย 10000 บาทอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรปัจจุบันเท่ากับ $ 20 / $ 1, 100 = 1. 82% สมมติว่าอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นและราคาพันธบัตรของคุณลดลงเหลือ 980 เหรียญสหรัฐผลตอบแทนจากการขายพันธบัตรที่เหลือจะอยู่ที่ 20 เหรียญ / 980 เหรียญ = 2. 04% ดังนั้นผลผลิตและราคามีความสัมพันธ์กันอย่างผกผัน

ระยะเวลาไถ่ถอนเท่ากับระยะเวลาคืนทุนโดยเฉลี่ยของตราสารหนี้ที่เหลืออยู่ อัตราคิดลดที่ใช้ในการชำระดอกเบี้ยในอนาคตทั้งหมดจะสร้างมูลค่าปัจจุบันใกล้เคียงกับราคาของตราสารหนี้ การคำนวณทั้งหมดจะพิจารณาอัตราคูปอง ราคาปัจจุบันของพันธบัตร ความแตกต่างระหว่างราคาและมูลค่าที่ตราไว้ และเวลาจนถึงวันครบกำหนด อัตราสวนอัตราสวนต่ํากวาอัตราสวนตาง ๆ