เมื่อพูดถึงการลงทุนแล้วจะไม่มีทฤษฎีใดที่ขาดแคลนในเรื่องที่ทำให้ตลาดเหม่อมองว่าการย้ายตลาดโดยเฉพาะหมายถึงอะไร กลุ่มที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งใน Wall Street แบ่งตามแนวทฤษฎีเป็นกลุ่มผู้สมัครเข้ากับทฤษฎีตลาดที่มีประสิทธิภาพและผู้ที่เชื่อว่าตลาดสามารถเอาชนะได้ แม้ว่าจะเป็นเรื่องพื้นฐานการแบ่งแยกทฤษฎีอื่น ๆ อีกมากมายพยายามอธิบายและมีอิทธิพลต่อตลาดและการกระทำของนักลงทุนในตลาด ในบทความนี้เราจะดูที่ทฤษฎีทางการเงินทั่วไป (และผิดปกติ)
สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ
คนจำนวนน้อยมากมีความเป็นกลางเกี่ยวกับสมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) คุณเชื่อมั่นในเรื่องนี้และปฏิบัติตามกลยุทธ์การลงทุนแบบกว้าง ๆ แบบเรื่อย ๆ หรือคุณเกลียดชังและมุ่งเน้นไปที่การเลือกหุ้นตามศักยภาพการเติบโตสินทรัพย์ที่ถูกตีราคาและอื่น ๆ EMH ระบุว่าราคาตลาดของหุ้นมีข้อมูลทั้งหมดที่ทราบเกี่ยวกับหุ้นนั้น ซึ่งหมายความว่าหุ้นมีมูลค่าอย่างถูกต้องจนกว่าเหตุการณ์ในอนาคตจะเปลี่ยนแปลงการประเมินค่าดังกล่าว เนื่องจากอนาคตไม่แน่นอนผู้ยึดมั่นใน EMH จะดีกว่ามากในการเป็นเจ้าของหุ้นและมีกำไรจากการเพิ่มขึ้นของตลาดโดยทั่วไป
หลักการห้าสิบเปอร์เซ็นต์
หลักการห้าสิบเปอร์เซ็นต์คาดการณ์ว่าก่อนที่จะดำเนินการต่อแนวโน้มที่สังเกตจะได้รับการแก้ไขราคาครึ่งหนึ่งถึงสองในสามของการเปลี่ยนแปลงของราคา ซึ่งหมายความว่าหากหุ้นมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นและได้รับ 20% จะลดลง 10% ก่อนที่จะมีการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นี่เป็นตัวอย่างที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเนื่องจากกฎนี้ใช้กับแนวโน้มระยะสั้นที่นักวิเคราะห์ด้านเทคนิคและผู้ค้าซื้อและขาย
การแก้ไขนี้ถือเป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มเนื่องจากการที่นักลงทุนส่วนใหญ่มักจะได้รับผลกำไรในช่วงต้นเพื่อหลีกเลี่ยงการกลับสู่แนวโน้มที่แท้จริงของแนวโน้มในภายหลัง หากการแก้ไขเกินกว่า 50% ของการเปลี่ยนแปลงราคาถือว่าเป็นสัญญาณว่าแนวโน้มนี้ล้มเหลวและการกลับรายการได้เกิดขึ้นก่อนเวลาอันควร ทฤษฎีที่โง่เง่ามากขึ้นเสนอว่าคุณสามารถมีกำไรจากการลงทุนตราบเท่าที่มีคนโง่มากกว่าตัวคุณเองในการซื้อเงินลงทุนในราคาที่สูงกว่า ซึ่งหมายความว่าคุณสามารถสร้างรายได้จากสต็อคที่ซื้อเกินราคาตราบเท่าที่บุคคลอื่นพร้อมที่จะจ่ายเงินเพิ่มเพื่อซื้อสินค้าจากคุณ
ทฤษฎีแปลก ๆ
ทฤษฎีแปลก ๆ ใช้การขายหุ้นแปลก ๆ - กลุ่มหุ้นขนาดเล็กที่ถือโดยนักลงทุนรายย่อย - เป็นตัวบ่งชี้ว่าเมื่อไรที่จะซื้อหุ้น นักลงทุนตามทฤษฎีแปลก ๆ ซื้อในเมื่อนักลงทุนรายเล็กขายได้ สมมติฐานหลักคือนักลงทุนรายเล็กมักจะผิด
ทฤษฎีแปลก ๆ เป็นกลยุทธ์ที่แตกต่างกันออกไปโดยอิงจากรูปแบบของการวิเคราะห์ทางเทคนิคที่ง่ายมาก - วัดยอดขายที่แปลก ๆ ความสำเร็จของนักลงทุนหรือผู้ค้าตามทฤษฎีขึ้นอยู่กับว่าเขาตรวจสอบปัจจัยพื้นฐานของ บริษัท ที่ทฤษฎีชี้ไปหรือเพียงแค่ซื้อโดยสุ่มสี่สุ่มห้า นักลงทุนรายย่อยจะไม่ถูกหรือผิดตลอดเวลาดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะแยกความแตกต่างของยอดขายที่แปลกออกไปซึ่งเกิดขึ้นจากความอดทนที่มีความเสี่ยงต่ำจากการขายล็อตอันเนื่องมาจากปัญหาที่ใหญ่ขึ้น นักลงทุนรายย่อยมีโทรศัพท์มือถือมากกว่าเงินทุนขนาดใหญ่และสามารถตอบสนองต่อข่าวร้ายได้เร็วขึ้นดังนั้นการขายจำนวนมากจึงเป็นปัจจัยสำคัญในการขายหุ้นในหุ้นที่ล้มเหลวแทนที่จะเป็นการผิดพลาดในส่วนของนักลงทุนรายย่อย .
ทฤษฎีโอกาส (ทฤษฎีการสูญเสีย - ความหวาดกลัว)
ทฤษฎีโอกาสระบุว่าการรับรู้ของผู้คนเกี่ยวกับการได้รับและการสูญเสียจะเบ้ นั่นคือคนที่กลัวการสูญเสียมากกว่าที่พวกเขาได้รับการสนับสนุนโดยกำไร ถ้าคนมีทางเลือกสองกลุ่มเป้าหมายที่แตกต่างกันพวกเขาจะเลือกคนที่พวกเขาคิดว่ามีโอกาสน้อยที่จะสูญเสียมากกว่าคนที่มีผลประโยชน์มากที่สุด ตัวอย่างเช่นถ้าคุณเสนอคนสองคนลงทุนหนึ่งที่ได้กลับ 5% ในแต่ละปีและหนึ่งที่ได้กลับ 12% สูญหาย 2. 5% และกลับ 6% ในปีเดียวกันคนจะเลือกการลงทุน 5% เพราะเขาให้ความสำคัญกับการสูญเสียเพียงครั้งเดียวในขณะที่ละเลยผลกำไรที่มีขนาดใหญ่กว่า ในตัวอย่างข้างต้นทางเลือกทั้งสองจะให้ผลตอบแทนสุทธิหลังจากสามปี
ทฤษฎีโอกาสเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักการเงินและนักลงทุน ถึงแม้ว่าการแลกหุ้นด้วยความเสี่ยงจะให้ภาพที่ชัดเจนเกี่ยวกับความเสี่ยงที่นักลงทุนจะต้องได้รับเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ต้องการทฤษฎีความคาดหวังบอกเราว่ามีคนเพียงไม่กี่คนที่เข้าใจอารมณ์ในสิ่งที่ตนเองตระหนักถึงทางสติปัญญา สำหรับมืออาชีพด้านการเงินความท้าทายคือการสวมเสื้อผ้าสิ่งทอสำหรับทำชุดคลุมตัวผู้ให้กับความเสี่ยงของลูกค้าแทนที่จะให้รางวัลแก่ความปรารถนา สำหรับนักลงทุนความท้าทายคือการเอาชนะการคาดการณ์ที่น่าผิดหวังของทฤษฎีความคาดหวังและกลายเป็นกล้าหาญมากพอที่จะได้รับผลตอบแทนที่คุณต้องการ
ทฤษฎีความคาดหวังเชิงเหตุผล
ทฤษฎีความคาดหวังเชิงเหตุผลระบุว่าผู้เล่นในระบบเศรษฐกิจจะทำหน้าที่ในลักษณะที่สอดคล้องกับสิ่งที่คาดการณ์ได้ในอนาคต นั่นคือคนจะลงทุนลงทุน ฯลฯ ตามที่เขาเชื่อว่าจะเกิดขึ้นในอนาคต โดยการทำเช่นนั้นบุคคลนั้นจะสร้างคำทำนายด้วยตัวเองที่สามารถนำมาซึ่งเหตุการณ์ในอนาคตได้
ถึงแม้ว่าทฤษฎีนี้จะมีความสำคัญต่อเศรษฐศาสตร์ แต่ก็น่าจะเป็นประโยชน์ ตัวอย่างเช่นนักลงทุนคิดว่าหุ้นจะขึ้นไปและโดยการซื้อการกระทำนี้จะทำให้สต๊อกสินค้าพุ่งขึ้นการทำธุรกรรมเดียวกันนี้สามารถกรอบนอกทฤษฎีความคาดหวังที่มีเหตุผล นักลงทุนสังเกตเห็นว่าหุ้นถูกประเมินราคาต่ำซื้อและเฝ้ามองเมื่อนักลงทุนรายอื่นสังเกตเห็นสิ่งเดียวกันทำให้ราคาขึ้นอยู่กับมูลค่าตลาดที่เหมาะสม นี้เน้นปัญหาหลักกับทฤษฎีความคาดหวังเหตุผล: สามารถเปลี่ยนแปลงได้เพื่ออธิบายทุกอย่าง แต่มันบอกเราไม่มีอะไร
ทฤษฎีดอกเบี้ยสั้น
ทฤษฎีดอกเบี้ยระยะสั้น posits ว่าดอกเบี้ยระยะสั้นสูงเป็นสารตั้งต้นในการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นและได้อย่างรวดเร็วก่อนดูเหมือนจะไม่มีมูลความจริง สามัญสำนึกชี้ให้เห็นว่าหุ้นที่มีดอกเบี้ยระยะสั้นสูง - นั่นคือหุ้นที่นักลงทุนจำนวนมากขายสั้น - เป็นเพราะการแก้ไข เหตุผลที่ผู้ค้าเหล่านั้นนับพันผู้เชี่ยวชาญและบุคคลที่ทำการตรวจสอบเศษข้อมูลตลาดทุกชิ้นไม่สามารถผิดได้ พวกเขาอาจจะเหมาะสมกับขอบเขต แต่ราคาหุ้นอาจเพิ่มขึ้นโดยอาศัยการขาดแคลนอย่างมาก ผู้ขายระยะสั้นต้องปกปิดตำแหน่งโดยการซื้อหุ้นที่ขาดแคลน ดังนั้นแรงซื้อจากผู้ขายระยะสั้นที่ครอบคลุมตำแหน่งของพวกเขาจะผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้น
The Bottom Line
เราได้ครอบคลุมทฤษฎีมากมายตั้งแต่ทฤษฎีการค้าทางเทคนิคเช่นความสนใจสั้น ๆ และทฤษฎีแปลก ๆ ไปจนถึงทฤษฎีทางเศรษฐกิจเช่นความคาดหวังที่มีเหตุผลและทฤษฎีความคาดหวัง ทุกทฤษฎีคือความพยายามที่จะกำหนดรูปแบบหรือกรอบบางอย่างให้สอดคล้องกับการตัดสินใจซื้อและขายหลายล้านครั้งที่ทำให้ตลาดมีการบวมและลดลงทุกวัน แม้ว่าจะเป็นประโยชน์ในการทำความเข้าใจทฤษฎีเหล่านี้ แต่ก็เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้ว่าทฤษฎีที่เป็นเอกภาพไม่สามารถอธิบายโลกการเงินได้ ในช่วงระยะเวลาหนึ่งทฤษฎีหนึ่งดูเหมือนว่าจะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกเพียงเพื่อจะล้มลงในชั่ววินาทีถัดไป ในโลกการเงินการเปลี่ยนแปลงเป็นค่าคงที่แท้จริงเท่านั้น