การวิเคราะห์ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (AMD) ของ Advanced Micro Devices

การวิเคราะห์ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (AMD) ของ Advanced Micro Devices

สารบัญ:

Anonim

ด้วยการขาดทุนสุทธิจำนวน 660 ล้านดอลลาร์และส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยประมาณ 113 ล้านดอลลาร์ บริษัท แอดวานซ์ไมโครดีไวเซสอิงค์ (NASDAQ: AMD AMDAdvanced Micro Devices Inc. 12 + 2 49% สร้างขึ้นด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ไม่ได้สร้างมูลค่าที่มีนัยสำคัญสำหรับผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ในปี 2558 ความไม่แน่นอนที่มีนัยสำคัญนี้ทำให้ บริษัท ต้องเผชิญกับผลขาดทุนสุทธิในปี 2016 และ 2017 นักวิเคราะห์คาดว่า การฟื้นตัวของปี 2016 และการกู้คืนบางส่วนในปีพ. ศ. 2560 ไม่น่าเป็นไปได้ที่ ROE ของ AMD จะมีความหมายในอนาคตอันใกล้ แต่ผลลัพธ์ที่ไม่คาดคิดที่ทำให้ บริษัท มีผลกำไรเพิ่มขึ้นอาจส่งผลให้ ROE สูงเนื่องจากมูลค่าตามบัญชีที่แคบ ไม่ได้มีค่าชี้แจงใด ๆ ที่เป็นจริงสำหรับเอเอ็มดี นักลงทุนสามารถเปลี่ยนไปใช้ผลการดำเนินงานในอดีตเพื่อทำความเข้าใจว่า ROE ของเอเอ็มดีมีการพัฒนาอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไปและหาว่าการเปลี่ยนแปลงใดจะส่งผลต่อผลตอบแทนในอนาคต AMD มี ROE ในเชิงบวกตั้งแต่ปี 2009 ถึง 2011 โดยมีจุดสูงสุดที่ 107.4% ตั้งแต่ช่วงเวลานั้นผลตอบแทนของ บริษัท ในแต่ละปีมีผลลบในแต่ละปี

การวิเคราะห์ดูปองท์สามารถศึกษาถึงปัจจัยที่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงทางประวัติศาสตร์ใน ROE ได้ อัตรากำไรสุทธิอัตราการหมุนเวียนสินทรัพย์และตัวคูณตัวคูณเป็นปัจจัยทั้งหมดของ ROE และเมตริกแต่ละส่วนจะมุ่งเน้นด้านต่างๆของผลลัพธ์ขององค์กร

อัตรากำไรสุทธิของ AMD อยู่ที่ -16 5% ในปี 2558 โดยมีผลขาดทุนสุทธิ 660 ล้านดอลลาร์และรายได้รวม 3 เหรียญ 99 พันล้าน นี่เป็นผลขาดทุนสุทธิเป็นปีที่ 4 ติดต่อกันและมีอัตรากำไรติดลบสูงสุดนับตั้งแต่ปีพ. ศ. 2555 เมื่ออัตรากำไรของเอเอ็มดีอยู่ที่ -21 8% รายได้ที่ลดลงและการลดอัตรากำไรขั้นต้นรวมกับการขาดทุนที่ลึกขึ้น เอเอ็มดีมีผลกำไร 4 ปีในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาและอัตรากำไรสุทธิของ บริษัท อยู่ที่ระดับ 7.5% ในปี 2554 เห็นได้ชัดว่าอัตรากำไรสุทธิเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ ROE และความสามารถในการบรรลุผลกำไรของ บริษัท ได้รับผลตอบแทนต่ำกว่าศูนย์

โดยมีสินทรัพย์เฉลี่ย 6 เหรียญ 88 พันล้านเหรียญสหรัฐอัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์ของ AMD อยู่ที่ 0. 58 ในปี 2558 ซึ่งเป็นมูลค่าต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2550 และมีอัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์เท่ากับ 1.36 ในปี 2014 การวัดผลการดำเนินงานของสินทรัพย์มีประสิทธิภาพที่ บริษัท ใช้สินทรัพย์เพื่อสร้างรายได้ การหมุนเวียนของสินทรัพย์ที่ลดลงมักบ่งชี้ว่ารายได้ของ บริษัท ลดลงหรือการเติบโตของยอดขายนั้นแซงหน้ายอดขาย การลดลงของการหมุนเวียนสินทรัพย์ของเอเอ็มดีมีสาเหตุมาจากรายได้ที่หดตัว 27% 5% ซึ่งมากกว่าชดเชยความกดดันที่เพิ่มขึ้นจากการลดลงของมูลค่าสินทรัพย์โดยเฉลี่ย ในไตรมาสที่สี่ของปีพ. ศ. 2550 บริษัท มีรายได้ลดลงเพื่อลดยอดขายโปรเซสเซอร์ของลูกค้า

ตัวคูณการถดถอยของ AMD เท่ากับ -60 8 ในปี 2015 เมตริกที่มีค่าชี้แจงที่ จำกัด นอกจากการเน้นมูลค่าหนังสือเชิงลบ ตัวคูณของส่วนของผู้ถือหุ้นวัดผลอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนและเป็นอัตราส่วนของสินทรัพย์เฉลี่ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย ด้วยวิธีนี้แสดงให้เห็นถึงจำนวนเงินทุนที่ใช้ในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาเงินทุนจากหนี้สิน AMD ไม่มีตัวคูณส่วนค่าติดลบตั้งแต่ปีพ. ศ. 2551 และมูลค่าของเมตริกยกระดับทางการเงินนี้เปลี่ยนแปลงไปจาก 2. 2 ถึง 20. 1 ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ถ้าเอเอ็มดีสามารถรับมูลค่าตามบัญชีที่เป็นบวกได้ในตอนแรกอาจจะค่อนข้างต่ำในขณะที่ บริษัท มีแนวโน้มที่จะมีตัวคูณเพิ่มขึ้นมากในบางช่วงเวลา

การเปรียบเทียบกลุ่ม Peer

ในปัจจุบัน ROE ไม่มีความหมายสำหรับเอเอ็มดีคุณควรพิจารณาอัตราส่วนของ บริษัท ผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์รายอื่นเพื่อประเมินประสิทธิภาพและศักยภาพในอดีตของ AMD ในบรรดา บริษัท broadline และ integrated circuits ที่มีขนาดใหญ่ ROE เฉลี่ยต่อเดือน 12 เดือนอยู่ที่ 24.5% อยู่ในช่วงที่ผ่านมาของ AMD และ บริษัท อาจจะมี ROE สูงเป็นพิเศษหากได้รับผลตอบแทนจากการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้น อัตรากำไรสุทธิเฉลี่ยของกลุ่ม บริษัท ในเครืออยู่ที่ 21.6% และเอเอ็มดีมีปัจจัยดังกล่าวไม่มากนักในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาพุ่งขึ้นที่ระดับ 7.5% การหมุนเวียนของสินทรัพย์ของ AMD อยู่ในระดับเดียวกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มเพื่อนซึ่งการฟื้นตัวของยอดขายอาจทำให้ บริษัท มีความได้เปรียบในเรื่องนี้ หากส่วนของผู้ถือหุ้นในอนาคตกลายเป็นบวกในอนาคตตัวคูณทวีส่วนของเอเอ็มดีน่าจะสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมที่ 1. 5.