Yahoo อิงค์ (NASDAQ: YHOO) มีรายได้สุทธิ 242 ล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนสิ้นสุดในเดือนกันยายน 2015 ในราคา 28 ดอลลาร์ 3 พันล้านส่วนของผู้ถือหุ้นส่งผลให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) เท่ากับ 0.75% มูลค่านี้ต่ำเมื่อเทียบกับผลการดำเนินงานที่ผ่านมาและระดับกลุ่ม บริษัท ที่มีอยู่ในปัจจุบันซึ่งอาจเป็นผลมาจากอัตรากำไรสุทธิที่ต่ำและมีการหมุนเวียนของสินทรัพย์ต่ำ ROE สูงกว่าในอนาคตอาจเป็นเรื่องยากสำหรับ Yahoo ที่จะบรรลุเป้าหมาย

-199> การเปรียบเทียบทางประวัติศาสตร์และ Peer

Yahoo 0.75% ROE เป็นอัตราผลตอบแทนต่ำสุดในทศวรรษที่ผ่านมาเมื่อ ROE สูงสุดที่ 29% 1% ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2549 ROE ของ Yahoo ลดลงประมาณ 3 ถึง 10% ซึ่งเพิ่มขึ้นเหนือระดับดังกล่าวเป็นสองเท่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเนื่องจากรายได้ที่มิใช่เป็นรายได้ที่เกิดขึ้นจากการขายสินทรัพย์ มูลค่าหนังสือของ Yahoo มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาในขณะที่รายได้สุทธิในช่วง 12 เดือนที่สิ้นสุดในเดือนกันยายน 2015 ต่ำกว่ากำไรที่รายงานในช่วง 10 ปีก่อน ๆ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 7% ต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบล่าสุดแม้ว่าจะอยู่ในช่วงกลางของช่วงที่ผ่านมาขณะที่ค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนา (R & D) และค่าใช้จ่ายในการขายทั่วไปและบริหาร (SG & A) อยู่ใกล้ระดับสูงสุดเมื่อเทียบกับรายได้ ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2552 รายได้เติบโตเป็นรายปีหรือเป็นลบ Yahoo ยังเปรียบเทียบไม่ดีกับเพื่อนในญาติ ROE ในขณะที่ บริษัท ผู้ให้บริการข้อมูลอินเทอร์เน็ตรายใหญ่เช่น LinkedIn และ Twitter ไม่สามารถทำกำไร ROE เฉลี่ยระหว่างคู่แข่งคือ 14.8% นำโดย Baidu ที่ 23 3% และ TripAdvisor ที่ 19.2%

การวิเคราะห์ดูปองท์สามารถประเมินปัจจัยที่ผลักดัน ROE โดยการแบ่งเมตริกเป็นปัจจัยที่มีผลต่ออัตรากำไรสุทธิอัตราการหมุนเวียนสินทรัพย์และตัวคูณของส่วนของผู้ถือหุ้น แต่ละอัตราส่วนเหล่านี้มีข้อมูลเกี่ยวกับด้านต่างๆของธุรกิจ อัตรากำไรสุทธิของ Yahoo อยู่ที่ 4.9% ในช่วง 12 เดือนที่สิ้นสุดในเดือนกันยายนปี 2015 ซึ่งเป็นมูลค่าต่ำสุดที่ บริษัท ประสบความสำเร็จตลอดปีที่ผ่านมา ในขณะที่อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากการขายสินทรัพย์ในปีพ. ศ. 2555 และปีพ. ศ. 2540 ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของ Yahoo อ่อนแอเมื่อเปรียบเทียบกับอัตรากำไรสุทธิของ บริษัท ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาและอัตรากำไรจากการดำเนินงานในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา อัตรากำไรจากการดำเนินงานติดลบในช่วง 12 เดือนนับจากวันที่กันยายน 2015 หลังจากเฉลี่ย 11% ในช่วงปี 2010 ถึง 2014 บริษัท ที่ทำกำไรของ Yahoo มีอัตรากำไรสุทธิเฉลี่ย 17.6% นำโดย Alphabet ที่ 22. 1% ตามการวิเคราะห์ของดูปันด์อัตรากำไรสุทธิเป็นส่วนที่ชัดเจนต่อ ROE ของ Yahoo ที่ต่ำเมื่อเทียบกับระดับในอดีตและกลุ่มอุตสาหกรรม

อัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์ของ Yahoo อยู่ที่ 0. 1 ในช่วง 12 เดือนที่สิ้นสุดในเดือนกันยายน 2015 ซึ่งเป็นตัวเลขต่ำสุดสำหรับอัตราส่วนที่ลดลงในแต่ละปีนับตั้งแต่ใกล้ถึงจุดสูงสุดที่ 059 ในปี 2552 ในขณะที่มูลค่าของสินทรัพย์ของ Yahoo ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมายอดขายลดลงในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาแม้ว่ายอดขายในช่วง 12 เดือนจะสูงกว่าที่รายงานในปี 2013 หรือ 2014 เล็กน้อยการหมุนเวียนของสินทรัพย์ร่วงบ่งชี้ว่า บริษัท กำลังใช้ สินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพน้อยกว่าในการสร้างยอดขาย การหมุนเวียนของสินทรัพย์นี้ยังต่ำเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมอื่น ๆ ที่มีค่าเฉลี่ย 0. 53. Twitter 0.34 เป็นอัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์ต่ำสุดถัดไปของกลุ่มในขณะที่ Yelp นำกลุ่มนี้ที่ 0.75 เช่นเดียวกับอัตรากำไร การหมุนเวียนของสินทรัพย์เป็นส่วนสำคัญใน ROE ที่ปกคลุมด้วยวัตถุฉนวนทั้งในบริบททางประวัติศาสตร์

ในช่วง 12 เดือนที่สิ้นสุดในเดือนกันยายนปี 2015 ตัวคูณการถ่วงดุลของ Yahoo มีค่าเท่ากับ 1.46 ซึ่งสูงกว่าปีที่ผ่านมาโดยมีข้อยกเว้นเพียงอย่างเดียวในปี 2014 ตัวคูณที่เพิ่มขึ้นแสดงถึงการยกระดับทางการเงินโดย บริษัท ต้องพึ่งพาน้อยลง ส่วนของผู้ถือหุ้นเพื่อการดำเนินงานด้านการเงิน ตัวคูณตัวคูณหารของ Yahoo ลดลงในทศวรรษที่ผ่านมาคือ 1. 2 ดังนั้นแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นของ ROE จากการใช้ประโยชน์จากระบบการเงินที่เพิ่มขึ้นจึงเป็นปัจจัยที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับปัจจัยอื่น ๆ ตัวคูณส่วนของ Yahoo มีความคล้ายคลึงกับของ บริษัท อื่น ๆ โดยมีค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมอยู่ที่ 1.49 อย่างไรก็ตามการกระจายมีความกว้างค่อนข้างมากตั้งแต่ 1 ถึง 2 ปี 22. ในขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายทางการเงินของ Yahoo ปรับตัวสูงขึ้นหรือต่ำลง กว่าคู่แข่งอุตสาหกรรมที่เฉพาะเจาะจงปัจจัยนี้ไม่สามารถอธิบาย ROE ของ Yahoo ต่ำเมื่อเทียบกับคู่แข่งโดยทั่วไป