เงินสดเป็นสิ่งที่ บริษัท ชอบที่จะมี แต่พวกเขาสามารถมีมากเกินไปของสิ่งที่?

การจัดหาเงินทุนจะช่วยให้ บริษัท สามารถเพิ่มผลตอบแทนได้ แต่นักลงทุนรู้ถึงอันตรายของหนี้ เมื่อสิ่งต่างๆไม่เป็นไปตามที่วางแผนไว้หนี้สินอาจสะกดปัญหา

แล้วเรื่องตำแหน่งเงินสดของ บริษัท ล่ะ? หากหนี้ส่วนเกินเป็นสิ่งที่ไม่ดีมันเป็นไปตามที่จำนวนมากของเงินสดเป็นสิ่งที่ดี? ได้อย่างรวดเร็วก่อนมันทำให้รู้สึกสำหรับนักลงทุนที่จะหา บริษัท ที่มีจำนวนมากของเงินสดในงบดุล หลังจากที่ทุกเงินสดมีการป้องกันเวลายากและยังช่วยให้ บริษัท มีทางเลือกมากขึ้นสำหรับการเติบโตในอนาคต

บทนำสู่การวิเคราะห์ขั้นพื้นฐาน

Theories

แต่น่าเสียดายที่ไม่มีอะไรที่ง่ายนัก สำหรับนักลงทุนที่เจาะลึกปัจจัยพื้นฐานของ บริษัท กองใหญ่ของเงินสดสามารถส่งสัญญาณได้หลายอย่างทั้งดีและไม่ดี นักลงทุนอธิบายความต้องการเงินสดสำรองอย่างไรขึ้นอยู่กับว่าเงินสดมีอยู่อย่างไรประเภทธุรกิจที่ บริษัท ดำเนินการอยู่และผู้จัดการฝ่ายวางแผนจะทำอย่างไรกับเงินสด
ตำราด้านการเงินขององค์กรกล่าวว่า บริษัท แต่ละแห่งมีระดับเงินสดที่เหมาะสมและ บริษัท ต่างๆควรมีเงินสดเพียงพอที่จะครอบคลุมดอกเบี้ยค่าใช้จ่ายและค่าใช้จ่ายด้านทุน บวกกับพวกเขาควรจะถือนิด ๆ หน่อย ๆ เพิ่มเติมในกรณีฉุกเฉิน อัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราส่วนที่รวดเร็วช่วยให้นักลงทุนสามารถกำหนดได้ว่า บริษัท มีความครอบคลุมเพียงพอที่จะสามารถรองรับความต้องการเงินสดระยะสั้นได้หรือไม่

ทฤษฎียังถือได้ว่าควรมีการจ่ายเงินเพิ่มสูงกว่าระดับดังกล่าวให้แก่ผู้ถือหุ้นโดยการจ่ายเงินปันผลหรือการซื้อหุ้นคืน หาก บริษัท ค้นพบโอกาสในการลงทุนใหม่ ๆ ผู้จัดการควรหันไปหาตลาดทุนเพื่อระดมทุนที่จำเป็น

เหตุผลที่สมควรได้รับเงินสดเพิ่ม

นั่นก็มักจะมีเหตุผลที่ดีที่จะหาเงินสดเพิ่มเติมในงบดุลมากกว่าหลักการทางการเงินที่แนะนำให้รอบคอบ ในการเริ่มต้นการสงวนสำรองที่เพิ่มขึ้นและต่อเนื่องมักจะส่งผลต่อประสิทธิภาพของ บริษัท ที่แข็งแกร่ง อันที่จริงแล้วเงินดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าเงินสดกำลังสะสมอย่างรวดเร็วเพื่อให้ฝ่ายบริหารไม่สามารถหาวิธีใช้ประโยชน์ได้

บริษัท ที่ประสบความสำเร็จอย่างสูงในภาคอุตสาหกรรมเช่นซอฟต์แวร์และบริการบันเทิงและสื่อต่างๆไม่ได้มีการใช้จ่ายเท่า ๆ กันกับที่ บริษัท ที่ใช้เงินทุนต้องการมากนัก ดังนั้นเงินสดของพวกเขาสร้างขึ้น
ในทางตรงกันข้าม บริษัท ที่มีรายจ่ายฝ่ายทุนมากเช่นผู้ผลิตเหล็กต้องลงทุนในอุปกรณ์และสินค้าคงคลังที่ต้องเปลี่ยนเป็นประจำ บริษัท ที่ใช้เงินทุนมีเวลามากขึ้นในการรักษาเงินสดไว้ นักลงทุนควรตระหนักว่ายิ่งไปกว่านั้น บริษัท ในอุตสาหกรรมวัฏจักรเช่นการผลิตต้องสงวนเงินสดไว้เพื่อลดการหมุนเวียนของวัฎจักร บริษัท เหล่านี้จำเป็นต้องเก็บเงินเป็นเงินสดได้ดีกว่าที่พวกเขาต้องการในระยะสั้น

เหตุผลที่ไม่ดีสำหรับเงินสดเสริม

แนวทางเดียวกันนี้ไม่ควรละเลย ระดับสูงของเงินสดในงบดุลมักจะส่งสัญญาณอันตรายล่วงหน้า หากเงินสดมีมากหรือน้อยเป็นคุณลักษณะถาวรของงบดุลของ บริษัท นักลงทุนจำเป็นต้องถามว่าทำไมเงินไม่ได้ถูกนำไปใช้ เงินสดอาจเป็นเพราะการบริหารจัดการหมดโอกาสการลงทุนหรือสายตาสั้นเกินไปและไม่ทราบว่าจะทำอย่างไรกับเงินสด

นั่งอยู่บนเงินสดอาจเป็นความหรูหราที่มีราคาแพงเพราะมีโอกาสเสียค่าใช้จ่ายซึ่งเป็นจำนวนที่แตกต่างระหว่างดอกเบี้ยที่ได้รับจากการถือครองเงินสดและราคาที่จ่ายสำหรับการมีเงินสดที่วัดได้จากต้นทุนทางการเงินของ บริษัท หาก บริษัท พูดได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในโครงการใหม่หรือการขยายธุรกิจเป็น 20% ก็เป็นความผิดพลาดที่มีราคาแพงเพื่อรักษาเงินสดไว้ในธนาคาร หากผลตอบแทนของโครงการต่ำกว่าต้นทุนของ บริษัท เงินนั้นควรได้รับคืนให้แก่ผู้ถือหุ้น

อย่าหลงกลตามคำอธิบายที่เป็นที่นิยมว่าเงินสดเพิ่มทำให้ผู้บริหารมีความยืดหยุ่นและความเร็วในการซื้อกิจการมากขึ้นเมื่อเห็นสมควร บริษัท ที่มีเงินสดส่วนเกินอยู่ในค่าใช้จ่ายของเอเจนซีโดยที่พวกเขาต้องการจะสร้าง "อาคารเอ็มไพร์" ผู้บริหารระดับสูงสามารถปัดเป่าเงินสดจากการซื้อกิจการที่สิ้นเปลืองและโครงการที่ไม่ดีในราคาที่ต้องการเพื่อเพิ่มอำนาจและศักดิ์ศรีส่วนตัวของตน ด้วยความคิดนี้ระวังสินค้าในงบดุลเช่น "ยุทธศาสตร์สำรอง" และ "การปรับโครงสร้างหนี้" พวกเขามักจะเป็นข้ออ้างสำหรับการกักตุนเงินสด ยิ่งแย่ลง บริษัท ที่เต็มไปด้วยเงินสดก็เสี่ยงต่อการถูกประมาท บริษัท อาจตกเป็นเหยื่อของพฤติกรรมที่ไม่เอื้ออำนวยรวมถึงการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ไม่เพียงพอและความไม่เต็มใจอย่างต่อเนื่องเพื่อลดค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น การถือครองเงินสดจำนวนมากยังช่วยลดความกดดันของผู้จัดการในการดำเนินการ

มีหลายสิ่งที่จะพูดกับ บริษัท ที่ระดมทุนในตลาดทุน ตลาดทุนมีวินัยและโปร่งใสมากขึ้นในการตัดสินใจลงทุนและเพื่อลดต้นทุนของเอเจนซี่ กองเงินสดช่วยให้ บริษัท กระโปรงเปิดกระบวนการและหลีกเลี่ยงการตรวจสอบข้อเท็จจริงที่จะไปกับมัน

บทสรุป

ในการเล่นให้ปลอดภัยนักลงทุนควรมองไปที่ตำแหน่งเงินสดผ่านทางทฤษฎีด้านการเงินและหาระดับเงินสดที่เหมาะสม โดยคำนึงถึงกระแสเงินสดในอนาคตรอบการดำเนินงานแผนการลงทุนรายจ่ายที่เกิดขึ้นใหม่และความต้องการเงินสดอื่น ๆ นักลงทุนสามารถคำนวณจำนวนเงินสดที่ บริษัท ต้องการจริงๆ