ตามลิลลี่ลิลลี่ (LLY LLYEli Lilly & Co82 94-0 68% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ไตรมาสที่สี่และปีเต็มปี 2016 ผลลัพธ์นักวิเคราะห์หลายคนได้ชั่งน้ำหนักในหุ้น Alex Arfaei ของ BMO ได้ย้ำถึงหุ้น LLY ที่มี Market Perform และปรับราคาเป้าหมายของหุ้นขึ้นเป็น 73 เหรียญจากเดิม 70 เหรียญ ในขณะเดียวกัน Barclays ยังคงรายงานข่าวของ LLY ที่ Overweight และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 85 เหรียญจากเดิม 80 เหรียญ หุ้นของ LLY มีการซื้อขายที่สูงขึ้นในวันนี้โดย 1. 5% เป็น $ 78 11. (ดูเพิ่มเติมที่: อีไลลิลลี่แอนด์โค. ขึ้นบน Revenue Beat. )

กำไรต่อหุ้นของ LLY อยู่ในระดับที่ดีโดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 7% ในไตรมาสที่ 4 และเติบโต 6% ในปีนี้ นอกจากนี้ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 12% ในปี 2559 และ R & D เพิ่มขึ้น 9% ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดการขายและบริหารลดลง 1% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่ารายได้จากการเติบโตของรายได้ที่เพิ่มขึ้นนี้ LLY สามารถเติบโตรายได้จากการดำเนินงานได้ถึง 29% ซึ่งทันทีที่บอกว่าพวกเขาทำอะไรบางอย่างเพื่อลดค่าใช้จ่าย ในปี 2015 LLY ได้จ่ายเงิน 535 ล้านดอลลาร์ใน "การวิจัยและพัฒนาในกระบวนการผลิต" และในปี 2016 พวกเขาใช้เวลาเพียง 30 ล้านเหรียญ ถ้าเรากลับออกตัวเลขเหล่านี้เราจะเห็นว่ารายได้จากการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้นเพียง 8% เท่านั้น (ดูที่ส่วนที่ไฮไลต์ในแผนภูมิด้านล่าง)

นอกจากนี้ตามที่ผมได้กล่าวไว้เมื่อวานนี้ บริษัท ฯ กำลังดำเนินการให้มีอัตราภาษีที่แท้จริง 24.5% ในขณะที่ LLY ใช้อัตราภาษีที่แท้จริง 18% ในปี 2016 และ 13% ในปี 2015 LLY แก้ไขคำแนะนำสำหรับอัตราภาษีเป็น 24.5% จากคำแนะนำเดิมที่ 20% อัตราภาษีที่สูงขึ้นหมายถึง บริษัท จะมีรายได้สุทธิลดลง LLY ทำสิ่งเดียวกันในปี 2016 เมื่อพวกเขาให้คำแนะนำล่วงหน้า ในปีพ. ศ. 2560 บริษัท ได้ให้อัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลที่ 21% แต่ปีนี้ดังที่ได้กล่าวมาข้างต้นอยู่ที่ 18% LLY มีรายได้ก่อนหักภาษี 3 เหรียญ 374 พันล้านและจ่ายภาษี 636 ดอลลาร์ 4 ล้านรายทำให้มีรายได้สุทธิ 2 เหรียญ 738 พันล้าน หาก LLY มีภาษีนิติบุคคลเท่ากับ 21% ตามคำแนะนำก็จะต้องเสียภาษี 708 เหรียญ 5 ล้านบาทและจะทำให้รายได้สุทธิลดลงเหลือ 2 พันล้านเหรียญสหรัฐโดยอิงจาก 1, 061, 825, 000 หุ้นและ EPS 2 เหรียญ 51 จาก 2 บาท 58. เห็นได้ชัดว่าผลประกอบการของ LLY ได้รับแรงหนุนจากอัตราภาษีที่ลดลง

ในฐานะนักลงทุนคุณต้องติดตามรายละเอียดประเภทนี้ สิ่งเล็ก ๆ น้อย ๆ เช่นการตัดค่าใช้จ่ายหรือการปรับสิทธิประโยชน์ทางภาษีช่วยให้กำไร แต่คุณต้องถามตัวเองว่านี่เป็นธุรกิจที่คุณต้องการเมื่อคุณจ่าย P / E ปี 2017 ไปข้างหน้าเกือบ 20 รายหรือไม่?