บริษัท Procter & Gamble (PG PGProcter & Gamble Co86. 05-0. 61% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) เป็นผู้บริโภคขนาดยักษ์ หมวดสินค้า แต่หุ้นของ บริษัท ได้ลดลงกว่า 20% ตั้งแต่เดือนมกราคม ในบทความนี้เราได้ปรับลดมุมมองลงโดยการตรวจสอบการพัฒนาล่าสุดที่มีผลต่อธุรกิจและกลยุทธ์ของ Procter & Gamble

ธุรกิจหลัก

นับตั้งแต่เปิดตลาดในปีพ. ศ. 2433 Procter & Gamble ได้กลายเป็นหนึ่งในผู้ให้บริการสินค้าอุปโภคบริโภคที่โดดเด่นที่สุดในโลก Procter & Gamble ดำเนินธุรกิจในกว่า 180 ประเทศและเป็นเจ้าของแบรนด์ที่มีชื่อเสียงเช่น Head & Shoulders, Olay, Pantene, Gilette, Crest, Dawn, Tide และ Febreeze จากประมาณ 70 แบรนด์ที่เป็นของ Procter & Gamble วันนี้ 22 รายคิดเป็นยอดขายมากกว่า 1 พันล้านเหรียญต่อปี อย่างไรก็ตามแม้จะประสบความสำเร็จเป็นพิเศษ แต่ บริษัท ก็ประสบกับปัญหาบางอย่างในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

ในรายงานประจำปีมิถุนายน 2558 Procter & Gamble รายงานว่ารายได้สุทธิลดลง 39% พร้อมกับรายได้จากการดำเนินงานลดลง 20% ในช่วงเวลาแห่งการเขียนหุ้นของ บริษัท ได้ลดลงเกือบ 22% ในราคาตั้งแต่ต้นปี 2015

ปัจจัยหนึ่งที่ทำให้ปัจจัยเหล่านี้ลดลง ได้แก่ ค่าใช้จ่าย 2 พันล้านดอลลาร์ที่เกิดขึ้นกับ บริษัท ในเครือของเวเนซุเอลา เมื่อเทียบกับการควบคุมเงินทุนที่เข้มงวดการลดค่าเงินอย่างรวดเร็วของ bolivar เวเนซุเอลาและการขาดความสามารถในการปรับเปลี่ยนสกุลเงินพร้อม Procter & Gamble ตัดสินใจเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2015 เพื่อลดความลงตัวของ บริษัท ย่อยของเวเนซุเอลา การตัดสินใจครั้งนี้ส่งผลให้เกิดการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่สำคัญ

(9)> บริษัท ยังได้รับค่าเสียหายจากการด้อยค่าของธุรกิจแบตเตอรี่แบรนด์ Duracell เป็นจำนวนมาก โดยรวมแล้วค่าใช้จ่ายเหล่านี้มีมูลค่า $ 2 1 พันล้านบาทโดยใช้เกณฑ์หลังหักภาษี การรวมงบและการด้อยค่าของ Procter & Gamble มีผลกระทบอย่างหนักต่อรายได้ของ บริษัท

คำแนะนำด้านกลยุทธ์

แม้จะมีปัญหาเหล่านี้ผู้ถือหุ้นของ Procter & Gamble สามารถใช้ความปลอบใจได้ในข้อเท็จจริงที่ว่า ผู้บริหารของ บริษัท ยังคงดำเนินการอย่างต่อเนื่องในสองวัตถุประสงค์เชิงกลยุทธ์ที่สำคัญ: (1) การวางแผนการผลิตอย่างมีนัยสำคัญและประหยัดค่าใช้จ่ายและ (2) ดำเนินการตัดจำหน่ายแบรนด์ที่ไม่จำเป็น

ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2555 Procter & Gamble อยู่ในระหว่างดำเนินการวางแผนการผลิตและประหยัดค่าใช้จ่ายซึ่งเกี่ยวข้องกับการปรับโครงสร้างการดำเนินงานด้านการขนส่งการวิจัยและพัฒนาและการตลาดของ บริษัทจนถึงปัจจุบันแผนดังกล่าวก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างประมาณ 3 เหรียญ 9 พันล้านและผู้บริหารของ บริษัท คาดว่าจะมีมูลค่า $ 1 1 พันล้านดอลลาร์ในค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม บริษัท คาดการณ์ว่าแผนดังกล่าวส่งผลให้มีมูลค่าประมาณ 2 เหรียญสหรัฐ 1 พันล้านดอลลาร์ในการประหยัดค่าใช้จ่ายในปีนี้และคาดว่าจะมีการออม 3 พันล้านเหรียญต่อปีเมื่อแผนเสร็จสมบูรณ์ในช่วงกลางปี ​​2017

นอกเหนือจากความพยายามในการประหยัดค่าใช้จ่ายแล้ว Procter & Gamble ได้พยายามลดขนาดของแบรนด์ของแบรนด์ ในเดือนสิงหาคมปี 2014 บริษัท ได้เริ่มวางแผนที่จะเลิกกิจการหรือรวมประมาณ 100 แบรนด์เพื่อให้ความสำคัญกับสินทรัพย์ที่ทำกำไรได้มากที่สุด ด้วยเหตุนี้ Procter & Gamble จึงได้รับเงิน 12 เหรียญ (COTY

COTYCoty Inc14. 52 + 1. 11% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ส่งผลให้ บริษัท ได้รับการปลดจากการขายหุ้น 43 ของแบรนด์ ในทำนองเดียวกัน บริษัท ประกาศในเดือนพฤศจิกายน 2014 ว่า บริษัท ตั้งใจที่จะขายธุรกิจแบตเตอรี่ให้กับ บริษัท โฮลดิ้งที่มีชื่อเสียง Warren Buffet, Berkshire Hathaway Inc (BRK

BRK ABerkshire Hathaway Inc280, 170 00-0 11%

สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6

) ในข้อตกลงมูลค่าประมาณ 2 เหรียญ 9 พันล้าน

คุณลักษณะเด่น แม้ว่า Procter & Gamble ได้เห็นการลดราคาหุ้นลงอย่างมากในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แต่นักลงทุนระยะยาวของ บริษัท ไม่น่าจะกังวลมากนัก สำหรับนักลงทุนดังกล่าว Procter & Gamble มีการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่องเพื่อป้องกันการลดลงของราคาหุ้นในระยะสั้นและระยะปานกลาง บริษัท มีข้อเรียกร้องที่มีชื่อเสียงในการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่องไม่น้อยกว่า 125 ปี อันที่จริง Procter & Gamble ได้เพิ่มการจ่ายเงินปันผลในช่วง 59 ปีที่ผ่านมานับแล้ว (เรียนรู้เพิ่มเติมใน บทนำเกี่ยวกับเงินปันผล ) บันทึกกำไรที่โดดเด่นนี้ให้กับผู้ถือหุ้นเป็นไปได้โดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของ บริษัท แม้ว่ารายได้ของ Procter & Gamble จะถูกกดดันอย่างหนักจากค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น แต่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ บริษัท เพิ่มขึ้น 5% ในปี 2015 เป็น 14 เหรียญ 6 พันล้าน ในช่วงสองปีที่ผ่านมา บริษัท ได้เพิ่มความเร็วในการจัดเก็บบัญชีลูกหนี้และปรับปรุงประสิทธิภาพในการจัดการสินค้าคงคลัง ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2556 Procter & Gamble ได้ลดลงจำนวนวันที่ยอดขายลดลง 6 วันรวมถึงการลดจำนวนวันของสินค้าคงเหลือลง 10 วัน ในเวลาเดียวกันเงื่อนไขการชำระเงินที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 928 ล้านดอลลาร์เมื่อสิ้นปีงบประมาณ 2558 โดยได้รับการสนับสนุนจากการพัฒนาเหล่านี้ Procter & Gamble ยังคงมุ่งมั่นในการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่องและเพิ่มขึ้นในปี 2558 โดยการเพิ่มการจ่ายเงินปันผล 6% และจำหน่าย 7 เหรียญ 3 พันล้านให้กับผู้ถือหุ้น บรรทัดด้านล่าง

การพิจารณาเหนือสิ่งต่างๆข้างต้นไม่น่าแปลกใจที่ Procter & Gamble ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่เป็นที่นิยมในพอร์ตการลงทุน กว่า 125 ปี บริษัท ได้พิสูจน์แล้วว่าสามารถประสบความสำเร็จในการขยายธุรกิจผ่านสภาพเศรษฐกิจที่หลากหลายไม่ว่าจะเป็นงานขนาดเล็กที่มีขนาดใหญ่แม้ว่าจะไม่มีการรับประกันว่าอนาคตของ บริษัท จะประสบความสำเร็จเช่นเดียวกับอดีต แต่ประวัติความเป็นมาของ Procter & Gamble ในการสร้างมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้นเป็นพื้นฐานสำหรับความเชื่อมั่น

การเปิดเผยข้อมูล: ในขณะที่พิมพ์ Jason Fernando ไม่มีตำแหน่งในหลักทรัพย์ใด ๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ เขาไม่ได้ตั้งใจที่จะทำการค้าหลักทรัพย์ใด ๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ภายใน 48 ชั่วโมงหลังจากประกาศ