มูลค่าของหุ้นสามัญทั้งหมดมีส่วนเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับรายได้ของผู้ออกบัตร ในการประเมินมูลค่าหุ้นต้องใช้ความเข้าใจเกี่ยวกับศักยภาพในการสร้างรายได้ของผู้ออกตราสารในไตรมาสต่อ ๆ ไปหรือแม้แต่สิบปี ในทางกลับกันการทำความเข้าใจกับนักลงทุนที่มีศักยภาพรายได้จะต้องประเมินแหล่งที่มาของรายได้ของ บริษัท และกระแสเงินสดทั้งหมด: รายได้ ดังนั้นหนึ่งในองค์ประกอบที่สำคัญที่สุดในการประเมินมูลค่าหุ้นคือการคาดการณ์ว่า บริษัท จะได้รับผลกำไรสูงสุด ในขณะที่การเติบโตของรายได้ซึ่งเป็นจุดเน้นสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่มีองค์ประกอบหลายประการการเติบโตของรายได้มักเป็นปัจจัยสำคัญ ในบทความนี้เราจะกล่าวถึงพื้นฐานของความเข้าใจและการฉายภาพด้านบน

ขั้นตอนแรกในทุกโครงการวิเคราะห์ของ บริษัท คือการตรวจสอบอย่างละเอียดว่า บริษัท ทำรายได้อย่างไร สถานที่ที่ดีที่สุดในการค้นหาคำตอบ ได้แก่ เอกสารทางการเงินของ บริษัท (รายงาน 10-K และรายงาน 10-Q) งานนำเสนอล่าสุดของนักลงทุนของ บริษัท เว็บไซต์ของ บริษัท และแหล่งข้อมูลอื่น ๆ ในขั้นตอนนี้นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับความเข้าใจในสิ่งที่ บริษัท ทำไม่ใช่แค่ว่ามันดีแค่ไหน นักลงทุนควรทำความเข้าใจกับความแตกต่างและความคล้ายคลึงกันระหว่างกลุ่มธุรกิจที่สำคัญหาก บริษัท มี บริษัท ที่มีมากกว่าหนึ่งแห่ง

ประการที่สองควรพัฒนามุมมองขึ้นอยู่กับแนวโน้มทางประวัติศาสตร์ จุดเริ่มต้นเป็นประโยชน์ในการรวบรวมตารางรายได้รายไตรมาสภายในช่วงหลายปีที่ผ่านมาในแอปพลิเคชันสเปรดชีต ยิ่งรายละเอียดยิ่งดีเท่าไร - หาก บริษัท มีกลุ่มธุรกิจมากกว่าหนึ่งกลุ่มจะเป็นประโยชน์ในการแยกส่วนประกอบรายได้แต่ละรายการออกจากตาราง เมื่อข้อมูลอยู่ในตารางคุณสามารถวัดเปอร์เซ็นต์การเติบโตของเปอร์เซ็นต์รายได้ในแต่ละช่วงเวลาปีต่อปีและต่อเนื่อง (ไตรมาสต่อไตรมาส) นักวิเคราะห์ยังมักคำนวณอัตราการเติบโตของสารประกอบประจำปีในช่วงหลายปีเพื่อวิเคราะห์แนวโน้มการเติบโตในช่วงเวลาที่ยาวขึ้น

บริษัท มีตำแหน่งเพื่อการเติบโตในอนาคตหรือไม่?

เมื่อมีการระบุและย้ำถึงแนวโน้มทางประวัติศาสตร์แล้วขั้นตอนต่อไปคือการถามว่า "ทำไม?" คำถาม หากการเติบโตของรายได้สูงขึ้นในบางช่วงเวลามากกว่าที่อื่นนักวิเคราะห์จำเป็นต้องเข้าใจว่าเหตุใดจึงเกิดขึ้น การแนะนำผลิตภัณฑ์ใหม่ส่งผลให้มีการเติบโตสูงมากหรือไม่? การได้มาหรือลูกค้ารายใหม่ ๆ เพิ่มแหล่งรายได้ใหม่หรือไม่? ความนุ่มนวลในตลาดผู้ใช้ปลายทางของ บริษัท ทำให้รายได้ลดลงหรือไม่? การถามคำถามเช่นนี้ซึ่งสามารถตอบได้บ่อยๆโดยการอ่านส่วน MD & A ในเอกสารทางการเงินอย่างรอบคอบจะช่วยในการทำความเข้าใจรูปแบบธุรกิจของ บริษัท และจะเป็นขั้นตอนในการสร้างสมมติฐานที่ได้รับการศึกษาในอนาคต

พื้นฐานที่ดีสำหรับการประมาณการรายได้ในปีปัจจุบันเป็นแนวโน้มทางประวัติศาสตร์ในทันทีการอ่านเอกสารล่าสุดสามารถช่วยให้นักลงทุนเข้าใจถึงปัจจัยต่างๆที่อาจส่งผลต่อประสิทธิภาพสูงสุดของวันนี้ หาก บริษัท มีการเติบโตรายได้ที่อัตรา 10% ต่อปีในช่วงสองสามไตรมาสที่ผ่านมาอาจเป็นไปได้ที่การคาดการณ์ว่ารายได้จะเติบโตได้ในอัตรา 20% ต่อปีในปีปัจจุบันเว้นแต่จะมีการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานในธุรกิจที่เกิดขึ้น การเติบโตเร็วขึ้นนี้ บางที บริษัท เพิ่งเสร็จสิ้นการซื้อหรือเปิดตัวสายผลิตภัณฑ์ใหม่? กุญแจสำคัญคือการเข้าใจในสิ่งที่ไดรเวอร์ธุรกิจเหล่านี้เพื่อให้ได้ความสะดวกสบายด้วยการฉายบนเส้น
เมื่อเราเข้าใจสิ่งที่ บริษัท ทำเพื่อหารายได้และแนวโน้มรายได้ในอดีตมีความสำคัญต่อการวิเคราะห์สถานการณ์ทางธุรกิจในปัจจุบันและความคาดหวังของฝ่ายบริหารในอนาคต กลุ่มผู้บริหาร บริษัท ส่วนใหญ่ให้แนวทางทางการเงินบางรูปแบบหรือคาดหวังว่าจะมีรายได้และรายได้ในอนาคต นี่เป็นพื้นฐานที่ดีสำหรับการประมาณการรายได้ระยะใกล้ เป็นเรื่องของความขยันเนื่องจากควรพิจารณาแนวทางที่ดีในอดีต การตรวจสอบคำแนะนำในอดีตเกี่ยวกับตัวเลขทางประวัติศาสตร์ที่เกิดขึ้นจริงเพื่อช่วยในการพิจารณาว่าการจัดการเข้าใจธุรกิจของตนได้ดีเพียงใดและการจัดการการเปิดเผยข้อมูลในอนาคตจะเป็นประโยชน์อย่างไร

ดูตลาดเป้าหมาย

บรรทัดด้านบนของ บริษัท ใดก็ได้รับแรงผลักดันจากสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดผู้ใช้ปลายทาง หาก บริษัท ทำโทรศัพท์มือถือแล้วตลาดผู้ใช้ปลายทางจะประกอบด้วยผู้ใช้โทรศัพท์มือถือ นักลงทุนควรพิจารณาอัตราการเติบโตของสมาชิกทั่วโลกและวงจรชีวิตทดแทนของโทรศัพท์มือถือเพื่อประเมินศักยภาพการเติบโตของรายได้ของอุตสาหกรรม หาก บริษัท เรื่องนี้เป็นผู้ให้กู้จำนองคนหนึ่งอาจต้องการตรวจสอบแนวโน้มในสินค้าคงคลังที่ยังไม่ขาย, แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและสุขภาพของผู้บริโภคโดยรวมในภูมิภาคที่ผู้ให้กู้ดำเนินการ เมื่อคุณพัฒนาความเข้าใจเกี่ยวกับศักยภาพในการเติบโตของตลาดผู้ใช้ปลายทางแล้วในอีกสองถึงสามปีข้างหน้าเช่นเดียวกับในอีกหลายปีข้างหน้าคุณจะเข้าใจถึงศักยภาพการเติบโตของรายได้ในระดับ บริษัท ได้ดียิ่งขึ้น

การวิเคราะห์ว่าสายผลิตภัณฑ์ชั้นนำของ บริษัท มีการเปลี่ยนแปลงอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไปเมื่อเทียบกับตลาดผู้ใช้ปลายทางสามารถสร้างประเด็นสำคัญเกี่ยวกับฐานะการแข่งขันของ บริษัท ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างสมมติฐานการเติบโตของรายได้ หากสายการผลิตชั้นนำของ บริษัท เติบโตได้เร็วกว่าตลาดผู้ใช้ปลายทาง บริษัท อาจจะมีส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้น สิ่งที่ตรงกันข้ามอาจเป็นความจริง ทั้งสองวิธีการทำให้การเปรียบเทียบดังกล่าวสามารถเน้นพื้นที่ที่มีปัญหาหรือพื้นที่ที่ต้องการการวิเคราะห์มากขึ้น หากคุณเชื่อว่า บริษัท เรื่องนี้จะรักษาตำแหน่งการแข่งขันไว้ตลอดเวลาคุณอาจคาดหวังว่าอัตราการเติบโตของ บริษัท ชั้นแนวหน้าจะเท่ากับตลาดผู้ใช้โดยรวม หากการแข่งขันในอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ส่วนแบ่งการตลาดของ บริษัท อาจลดลงเมื่อเวลาผ่านไปซึ่งอาจทำให้อัตราการเติบโตของ บริษัท อยู่ในระดับต่ำกว่าตลาดผู้ใช้ปลายทางและ บริษัท อื่น ๆ ในอุตสาหกรรม พิจารณาสภาพแวดล้อมการแข่งขัน

สภาพแวดล้อมในการแข่งขันที่เปลี่ยนแปลงไปเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อการกำหนดราคาในตลาดผู้ใช้ปลายทาง นักวิเคราะห์มักจะตรวจสอบว่าราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของผลิตภัณฑ์ของ บริษัท เปลี่ยนแปลงไปอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไปในการประเมินการเติบโตสูงสุด ความคิดคือการประเมินว่าการเติบโตของยอดนิยมมาจากหรืออาจคาดว่าจะมาจากการเปลี่ยนแปลงราคากับการเปลี่ยนแปลงปริมาณที่ต้องการของผลิตภัณฑ์ในตลาดเปิด การแข่งขันในอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ ASPs ลดลงและในทางกลับกัน นอกจากนี้ผลิตภัณฑ์ที่มีลักษณะความต้องการไม่ยืดหยุ่น (ปริมาณที่ต้องการเปลี่ยนแปลงตามขนาดที่ค่อนข้างเล็กเมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลงราคา) มีแนวโน้มที่จะสัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงรายได้ที่เกี่ยวข้องกับการกำหนดราคามากกว่าการเปลี่ยนแปลงรายได้ที่เกี่ยวข้องกับปริมาณเมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์ที่มีลักษณะความต้องการยืดหยุ่น การทำความเข้าใจเกี่ยวกับความยืดหยุ่นสามารถช่วยในการคาดการณ์รายได้ในอนาคตของอุตสาหกรรมและดังนั้นจึงมีการประมาณการรายได้สำหรับ บริษัท เรื่อง

เส้นด้านล่าง
การประมาณการด้านบนของบรรทัดฐานที่ดีขึ้นมาจากการทำงานในแง่มุมที่สำคัญบางประการของการวิเคราะห์ของ บริษัท ประการแรกการวิเคราะห์ทางการเงินในอดีตสามารถช่วยสร้างความคาดหวังสำหรับสมมติฐานการเติบโตของรายได้โดยคำนึงถึงเหตุการณ์ล่าสุดที่อาจทำให้รายได้เติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับแนวโน้มล่าสุด ประการที่สองการตรวจสอบลักษณะการเติบโตของตลาดผู้ใช้ปลายทางเป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากเป็นแหล่งรายได้ของ บริษัท ทั้งหมดตั้งแต่แรก ประการที่สามการตรวจสอบสภาพแวดล้อมการแข่งขันและลักษณะความต้องการผลิตภัณฑ์ของ บริษัท จะช่วยให้คุณเข้าใจว่าเหตุใดอัตราการเติบโตของรายได้อาจเร็วหรือช้ากว่าการเติบโตของอุตสาหกรรมโดยรวม เริ่มต้นด้วยการทำความเข้าใจกับสิ่งที่ บริษัท ทำเพื่อหาเลี้ยงชีพแล้วประเมินว่าชีวิตจะเปลี่ยนไปในอนาคตอย่างไร