ความผันผวนเป็นปัจจัยสำคัญในการลงทุนในตราสารทุนและตราสารทุนและดัชนีความผันผวนของดัชนีความผันผวนของตลาด Chicago Board Options (VIX) เป็นตัวบ่งชี้ที่ได้รับความนิยมและได้รับความนิยมอย่างมากนับตั้งแต่เปิดตัว แม้ว่า VIX อาจเป็นหรืออาจไม่ใช่ตัวแทนความเสี่ยงนักลงทุนและนักวิจารณ์ทางการเงินก็ยังคงมองตัวบ่งชี้นี้เพื่อวัดความเชื่อมั่นของนักลงทุนเกี่ยวกับตลาดและแนวโน้มของการซื้อขายระยะสั้น เป็นตัวบ่งชี้ทางการเงินในสิทธิของตนเอง แต่ก็ยังเป็นไปได้สำหรับนักลงทุนที่จะใช้ VIX เป็นวิธีการที่มีต่อผลกำไรหรือการป้องกันพอร์ตการลงทุนของพวกเขา (ค้นพบเครื่องมือทางการเงินใหม่ ๆ ที่เป็นโอกาสอันดีสำหรับการป้องกันความเสี่ยงและการเก็งกำไรลองดู การแนะนำตัวเลือก VIX )

บทนำ: บทนำสู่ตัวเลือกกรีก

VIX - อะไรคือ (และไม่ได้) VIX เป็นดัชนีที่รวมตัวกันหลายตัวเลือกดัชนี S & P 500 พร้อมด้วย ความคิดที่ว่ามากขึ้นพรีเมี่ยมในตัวเลือกเหล่านี้มีความไม่แน่นอนมากขึ้นเกี่ยวกับทิศทางของตลาด ในการออกแบบแล้วจะเป็นรากที่สองของผลตอบแทนระยะเวลา 30 วันและจะแสดงเป็นคะแนนร้อยละ ดังนั้นจึงควรจะเป็นตัวแทนในเชิงคาดการณ์ถึงความผันผวนที่ตลาดคาดหวังในระยะสั้น

(หรือความพึงพอใจ) ซึ่งจริงๆแล้วไม่ใช่สิ่งที่วัดได้เนื่องจากการมองโลกในแง่ดีเป็นเอกฉันท์หรือมองในแง่ร้ายจะไม่ส่งผลให้เกิด VIX โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ดังนั้นจึงควรคิดว่าเป็น "ดัชนีความไม่แน่นอน" (แม้ว่าจะเป็นเรื่องยุติธรรมที่จะยอมรับว่ามีความเชื่อมโยงระหว่างความกลัวกับความไม่แน่นอนบนถนน) อย่างไรก็ตามมีความสัมพันธ์เชิงลบระหว่าง VIX กับดัชนี S & P 500 (หมายความว่าพวกเขาเคลื่อนไปในทิศทางตรงกันข้าม)

เป็นสิ่งสำคัญที่ควรทราบด้วยว่า VIX ไม่ใช่เทคนิคในการวัดความเสี่ยงโดยตรง มีการถกเถียงเกี่ยวกับความเสี่ยงที่แท้จริงและนักลงทุนบางรายใช้ความผันผวนในอดีตหรือที่คาดการณ์ไว้เป็นตัวแทนความเสี่ยง ที่กล่าวว่าความเสี่ยงควรจะคิดที่ดีขึ้นเป็นความผันผวนทางประวัติศาสตร์ของการเคลื่อนไหวพอร์ตการลงทุนไม่คาดหวังชิงช้าขึ้นและลงตามเส้นทาง

วิธีการทำกำไรจาก VIX

ETFs / ETNs

นักลงทุนมีทางเลือกหลากหลายสำหรับการรวม VIX เข้ากับพอร์ตการลงทุนของตนและการแลกเปลี่ยนบันทึกการซื้อขาย (ETNs) เป็นที่นิยมมากที่สุด คล้ายกับ ETFs ETNs อนุญาตให้นักลงทุนซื้อและขายตราสารที่ออกแบบมาเพื่อทำซ้ำดัชนีเป้าหมายบางอย่าง ในกรณีของ VIX ETN เหล่านี้ถือเป็นกลุ่มสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อิงกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ VIX ETN มีคุณลักษณะหลายประการเช่น

iPath S & P 500 VIX สัญญาฟิวเจอร์สระยะสั้น ETN (VYSA: VXX VXXBarclays Bank Tracker 2017-30)01. 19 (Exp. 29. 01. 19) บน S & P 500 VIX STF TR ซีรีส์ A33 48-0 53% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ETNs ค่อนข้างถูกเพื่อซื้อและขายและโบรกเกอร์สามารถจัดการธุรกิจการค้า (ไม่เหมือนฟิวเจอร์สและตัวเลือก) เนื่องจากมีราคาถูกสำหรับการเป็นเจ้าของและการค้าจึงทำให้เป็นทางเลือกที่ค่อนข้างดีและง่ายสำหรับการป้องกันความเสี่ยงจากพอร์ตโฟลิโอ นักลงทุนตระหนักดีว่าสิ่งเหล่านี้ไม่เหมือนกับจุด VIX นอกจากนี้เนื่องจากความผันผวนเป็นปรากฏการณ์การพลิกกลับโดยเฉลี่ย VIX ETN สามารถเบี่ยงเบนจากจุดซื้อขาย VIX สูงกว่าที่ควรในช่วงที่มีความผันผวนต่ำ (โดยสมมติว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้น) และลดลงในช่วงที่มีความผันผวนสูง

นักลงทุนควรตระหนักว่า LEXED VIX ETNs มีข้อบกพร่องบางอย่างเช่นกัน เนื่องจากตำแหน่งที่เกิดขึ้นในพอร์ตโฟลิโอจึงมีปรากฏการณ์ที่เรียกว่า "ความผันผวนของความผันผวน" ซึ่งส่งผลต่อประสิทธิภาพการทำงาน ในขณะที่ความผันผวนของ ETN แบบลีนด์ที่ใช้ประโยชน์ได้มาจากการจำลองประสิทธิภาพการทำงานจริงของ VIX เครื่องมือเหล่านี้จะมีประสิทธิภาพในการถือครองเฉพาะช่วงเวลาสั้น ๆ (เช่นความผันผวนของความล่าช้าที่เกิดขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป)

VIX Futures และ Options

นักลงทุนที่มีความซับซ้อนสามารถเลือกใช้ตัวเลือกการซื้อขายและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในดัชนีของ VIX ได้ ตัวเลือกและฟิวเจอร์สมีส่วนช่วยให้นักลงทุนได้รับประโยชน์มากขึ้นและมีโอกาสตอบแทนมากขึ้นในการซื้อขายที่ประสบความสำเร็จ ที่กล่าวว่ามีปัจจัยบางอย่างที่นักลงทุนควรคำนึงถึง ตัวเลือกและฟิวเจอร์สมักมีค่าคอมมิชชั่นสูงกว่าการลงทุนในตราสารทุนและนักลงทุนในฟิวเจอร์สจะต้องรักษาอัตรากำไรขั้นต่ำ นักลงทุนควรตระหนักถึงการปฏิบัติทางภาษีที่แตกต่างไปจากผลกำไรและขาดทุนโดยเฉพาะสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ตัวเลือกและฟิวเจอร์สยังเป็นเงินลงทุนที่มีอายุการใช้งานที่แน่นอน นักลงทุนไม่เพียง แต่ต้องถูกต้องเกี่ยวกับทิศทางของความผันผวน แต่ยังรวมถึงกรอบเวลา ตัวเลือก

ตัวเลือก VIX เป็นตัวเลือกแบบยุโรปซึ่งหมายความว่าสามารถใช้งานได้เมื่อหมดอายุเท่านั้น ยิ่งไปกว่านั้นตัวเลือกเหล่านี้จะหมดอายุในวันพุธ (เหมือนวันหมดอายุของวันศุกร์ที่ครบถ้วนสำหรับตัวเลือกอื่น ๆ ) และการชำระบัญชีเป็นเงินสด ในขณะที่การใช้ประโยชน์จากตัวเลือกในตัวเพื่อสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นนักลงทุนควรทราบว่าตัวเลือกเหล่านี้ทำกับมูลค่าคาดการณ์ที่คาดไว้และอาจเบี่ยงเบนไปจากจุด VIX กล่าวอีกนัยหนึ่งเนื่องจากการออกกำลังกายสไตล์ยุโรปและการผันแปรของความผันผวนของค่าเฉลี่ยตัวเลือก VIX มักจะค้าขายในราคาที่ต่ำกว่าสิ่งที่ดูเหมือนว่าเหมาะสมในช่วงที่มีความผันผวนสูง (และในทางกลับกันในช่วงที่มีความผันผวนต่ำ) โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ต้นในระยะเวลาของตัวเลือก

ฟิวเจอร์ส

เช่นเดียวกับตัวเลือกฟิวเจอร์ส VIX มีการใช้ประโยชน์อย่างแพร่หลายและมีแนวโน้มที่จะทำซ้ำการเคลื่อนไหวของจุด VIX ได้ดีกว่า ETNs ที่นี่อีกครั้งแม้ว่านักลงทุนควรตระหนักว่ามูลค่าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ในอนาคตของ VIX; ฟิวเจอร์สที่เกิดขึ้นจริงอาจต่ำกว่าสูงหรือเท่ากับจุด VIX ตามมุมมองและระยะเวลาที่เหลือก่อนการตั้งถิ่นฐาน (ดูวิธีที่ผู้ค้าสามารถใช้เครื่องมือนี้เพื่อหาโอกาสในการทำให้ขาดได้ดู การใช้ VIX สำหรับการถ่วง .) กลยุทธ์ทางเลือก

ไม่มีกฎใดที่นักลงทุนต้องใช้เครื่องมือ VIX และ VIX เพื่อค้าขายกับความผันผวนของตลาด ในความเป็นจริงในหลาย ๆ กรณีเครื่องมือ VIX อาจจะน้อยกว่าการป้องกันความเสี่ยงที่เหมาะไม่ว่าจะเป็นเพราะต้นทุนขอบฟ้าเวลาหรือความแตกต่างระหว่างเบต้าของพอร์ตโฟลิกกับตลาด สำหรับนักลงทุนที่ต้องการทางเลือกเพิ่มเติมทางเลือกบางอย่างอาจคุ้มค่าดู Strangles / Straddles

Strangles และ straddles เป็นวิธีหนึ่งในการค้าความผันผวนที่คาดไว้ของดัชนีหรือความมั่นคงของแต่ละบุคคล กลยุทธ์คร่อมยาวหมายถึงการซื้อสายและวางตัวเลือกในการรักษาความปลอดภัยเดียวกันโดยมีราคาการประท้วงและการหมดอายุเดียวกัน การสูญเสียสูงสุดคือเบี้ยประกันภัยที่จ่ายสำหรับสองตัวเลือก (บวกค่าคอมมิชชั่น) ในขณะที่ผลกำไรที่เป็นไปได้ไม่ จำกัด และผลกำไรของนักลงทุนทันทีที่ราคาเคลื่อนไปไกลเกินกว่า (หรือต่ำกว่า) ราคาการประท้วงเพื่อล้างเบี้ยประกันและค่าคอมมิชชั่น เพื่อสร้างความเดือดร้อนนักลงทุนซื้อสายและเลือกตัวเลือกสำหรับการรักษาความปลอดภัยเดียวกันกับการหมดอายุเดียวกัน แต่ราคาการตีที่แตกต่างกัน ประโยชน์หลักในการใช้การบีบคอนั้นคือราคาถูกกว่าที่ซื้อ แต่การบีบบังคับยังต้องมีการย้ายราคาที่มากขึ้นเพื่อสร้างผลกำไร

Simple Puts

หากนักลงทุนเพียงต้องการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะตลาดการใส่ดัชนีแบบง่ายๆอาจเป็นตัวเลือกที่มีประสิทธิภาพมากที่สุด ทำให้มีอยู่ในเกือบทุกดัชนีหุ้นที่สำคัญและมีแนวโน้มที่จะเป็นของเหลวค่อนข้าง นักลงทุนต้องระมัดระวังในการคำนวณค่าความเสี่ยงได้อย่างถูกต้อง (การซื้อหุ้น S & P 500 เพื่อป้องกันพอร์ตลงทุนที่มีความเกี่ยวโยงเพียงอย่างเดียวกับ S & P 500 จะไม่ให้ความคุ้มครองเท่าไร) แต่เป็นวิธีง่ายๆในการป้องกันความเสี่ยงจาก การลดลงของตลาดในระยะสั้น บทนำ:

บทนำถึงความผันผวนของ Option บทสรุป

ในขณะที่นักลงทุนส่วนใหญ่มองว่าจะอยู่ห่างจากความผันผวน แต่คนอื่น ๆ ก็ยอมรับและพยายามทำกำไร ETN เป็นทางเลือกที่ดีสำหรับผู้ที่ต้องการสร้างความรู้สึกเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับความผันผวนของตลาดในระยะใกล้ขณะที่ตัวเลือกและฟิวเจอร์สมอบโอกาสให้กับนักลงทุนมากขึ้นสำหรับเจ้าชู้ของตน เนื่องจากข้อเสียและค่าใช้จ่ายในการลงทุนของ VIX แม้ว่านักลงทุนที่ต้องการป้องกันพอร์ตการลงทุนของพวกเขาอาจต้องการพิจารณาตัวเลือกการเลือกซื้อแบบปกติเป็นทางเลือกที่ถูกกว่า (ดัชนีความผันผวนที่มีประโยชน์ของ CBOE นี้บอกนักลงทุนเกี่ยวกับอารมณ์ของตลาดหุ้นดูที่ การขอ VIX ใน Market Direction .)