a:

การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เป็นกระบวนการที่ใช้สินทรัพย์หรือกลุ่มสินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่องและผ่านทางวิศวกรรมทางการเงินเปลี่ยนสถานะ (หรือ) ให้เป็นหลักทรัพย์ วลีที่เรียกว่า "securitization food chain" ที่ได้รับความนิยมจากภาพยนตร์เรื่อง "Inside Job" เกี่ยวกับวิกฤติการเงินในช่วงปีพ. ศ. 2550-2551 อธิบายถึงกระบวนการที่กลุ่มของสินทรัพย์ illiquid ดังกล่าว (โดยปกติเป็นหนี้สิน) ถูกจัดซื้อซื้อเป็นหลักทรัพย์และขายให้กับนักลงทุน

ตัวอย่างของการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์คือการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนด้านสินเชื่อ (MBS) การสร้าง Larry Fink ที่ First Boston ในปีพ. ศ. 2526 ประเภทของการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ซึ่งได้รับการค้ำประกันโดยการจำนอง, มันกลายเป็นเรื่องธรรมดาในช่วงกลางทศวรรษที่ 1990- กระบวนการทำงานดังนี้

การสร้างห่วงโซ่อาหารเพื่อการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์

ขั้นตอนแรกในห่วงโซ่เริ่มต้นด้วยกระบวนการง่ายๆในการเป็นเจ้าของบ้านหรือเจ้าของทรัพย์สินที่ใช้สำหรับการจำนองที่ธนาคารพาณิชย์ สถาบันการเงินที่ได้รับการควบคุมและได้รับอนุญาตมีต้นเงินให้กู้ยืมซึ่งได้รับการค้ำประกันโดยการเรียกร้องค่าเสียหายจากทรัพย์สินต่างๆที่ผู้จำนองซื้อ บันทึกการจดจำนอง (การเรียกร้องเงินดอลลาร์ในอนาคต) เป็นสินทรัพย์สำหรับผู้ให้กู้ แต่สินทรัพย์เหล่านี้มาพร้อมกับความเสี่ยงของคู่สัญญาที่ชัดเจน: ผู้กู้อาจไม่สามารถชำระคืนเงินกู้ได้ ดังนั้นธนาคารมักจะขายธนบัตรเป็นเงินสด

ซึ่งจะนำไปสู่การเชื่อมโยงที่ใหญ่เป็นอันดับสองในห่วงโซ่: การจำนองส่วนบุคคลจะรวมกันเป็นสระจำนองซึ่งถือไว้โดยความไว้วางใจเป็นหลักประกันสำหรับ MBS MBS สามารถออกโดย บริษัท ทางการเงินของบุคคลที่สามเช่น บริษัท วาณิชธนกิจขนาดใหญ่หรือธนาคารเดียวกันกับที่มีการเบิกเงินกู้จำนองได้ในตอนแรก หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากผู้ค้ำประกันจะออกโดยผู้รวบรวมเช่น Fannie Mae หรือ Freddie Mac

ไม่ว่าผลลัพธ์จะเหมือนกันหรือไม่ก็ตาม: มีการสร้างการรักษาความปลอดภัยขึ้นใหม่โดยการอ้างสิทธิ์ต่อทรัพย์สินของผู้จำนอง หุ้นของการรักษาความปลอดภัยนี้สามารถขายให้กับผู้เข้าร่วมในตลาดรองจำนอง ตลาดนี้มีขนาดใหญ่มากทำให้มีสภาพคล่องจำนวนมากแก่กลุ่มการจำนองซึ่งจะมีสภาพคล่องไม่มากนัก (สำหรับร้านค้าแบบครบวงจรเกี่ยวกับการจำนองซับไพรม์ตลาดรองและการล่มสลายของซับไพรม์ให้ดู

คุณลักษณะสินเชื่อซับไพรม์ซับไพรม์ .) นอกจากนี้ในขณะที่ MBS กำลังสร้างผู้ออกจะ มักเลือกที่จะทำลายสระจำนองออกเป็นส่วนต่างๆซึ่งเรียกว่างวด นี้กระจายความเสี่ยงของการผิดนัดรอบคล้ายกับวิธีการกระจายการลงทุนมาตรฐานการทำงาน ชุดนี้สามารถจัดโครงสร้างได้ในแบบที่ผู้ออกจะเห็นสมควรอนุญาตให้ MBS เดียวที่สามารถปรับแต่งให้เหมาะกับรูปแบบความเสี่ยงต่างๆ กองทุนบำเหน็จบำนาญมักจะลงทุนในตราสารหนี้ที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตที่ได้รับการจัดอันดับเครดิตระดับสูงขณะที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงจะแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นโดยการลงทุนในผู้ที่มีอันดับเครดิตต่ำในกรณีใด ๆ นักลงทุนจะได้รับจำนวนเงินตามสัดส่วนของการชำระเงินจำนองเป็นผลตอบแทนจากการลงทุนของพวกเขา - การเชื่อมโยงขั้นสุดท้ายในห่วงโซ่

สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเงินที่มีโครงสร้างตรวจสอบ

กำไรจากสินเชื่อที่อยู่อาศัยด้วย MBS