การซื้อขายความถี่สูงหรือที่เรียกว่า HFT มักใช้การซื้อขายแบบอัลกอริธึมเพื่อดำเนินธุรกิจการค้าด้วยความเร็วสูง อัลกอริธึมจุดโอกาสที่ธุรกิจการค้าที่รวดเร็วเป็นพิเศษ (วัดเป็นวินาทีหรือเศษส่วนต่อวินาที) ในปริมาณมหาศาลสามารถทำกำไรได้ ในขณะที่ผู้สนับสนุน HFT อ้างว่าช่วยเพิ่มสภาพคล่องของตลาดและลดการแพร่กระจายของการประมูลด้วยราคาเสนอหลายคนรู้สึกว่าสภาพคล่องของตลาดที่ดีขึ้นจะไม่เป็นรูปธรรมและ HFT ทำให้ตลาดมีความเปราะบางมากขึ้น ในบทความนี้เราจะพูดถึงว่าการซื้อขายความถี่สูงช่วยเพิ่มสภาพคล่องของตลาดได้หรือไม่ ( การอ่านที่เกี่ยวข้อง กลยุทธ์และความลับของ บริษัท ผู้ค้าบริการ High Frequency Trading (HFT)

Liquidity Factor

สภาพคล่องสามารถอธิบายได้ดีที่สุดโดยใช้มาตรการทั้งสามขนาดราคาและเวลา เมื่อสภาพคล่องสูงนักลงทุนสามารถสั่งซื้อสินค้าขนาดใหญ่ใกล้เคียงกับราคาปัจจุบันและภายในระยะเวลาอันสั้น หนึ่งในมาตรการที่เป็นที่นิยมของสภาพคล่องคือ spread-bid-ask

ตามแผ่นพับของ New York Stock Exchange "สภาพคล่องคือความลึกของตลาดเพื่อดูดซับการซื้อและขายดอกเบี้ยของใบสั่งขนาดใหญ่แม้ในราคาที่เหมาะสมกับอุปสงค์และอุปทาน ตลาดต้องปรับตัวได้อย่างรวดเร็วเพื่อให้ข้อมูลใหม่ ๆ และรวมข้อมูลดังกล่าวไว้ในราคาหุ้นด้วย "สภาพคล่องเป็นลักษณะสำคัญของตลาดที่ดีเนื่องจากเป็นแรงบันดาลใจให้เกิดความเชื่อมั่นในหมู่ผู้เข้าร่วมประชุม

แนวโน้มในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาชี้ให้เห็นว่าการซื้อขายพันธบัตร HFT มีการเพิ่มขึ้นอย่างมากในตลาดและในเวลาเดียวกันจึงมีสภาพคล่อง คำถามใหญ่ยังคงเป็นความสัมพันธ์เป็นสัญญาณของสาเหตุ? HFT ช่วยเพิ่มสภาพคล่องของตลาดในขณะที่ลดค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมหรือไม่?

ก่อนที่การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบจะนำระบบการซื้อขายทางเลือก (ATS) มาใช้ในปี 2543 การแลกเปลี่ยนเช่นตลาดหุ้นนิวยอร์กทำให้ระบบการประมูลแบบคู่ที่ผู้ซื้อและผู้ขายจับคู่โดยผู้ค้าและผู้เชี่ยวชาญ การใช้ระบบการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์เกิดการซื้อขายระบบความถี่สูงสำหรับการซื้อและขายหลักทรัพย์ใหม่ ๆ การประมาณการส่วนใหญ่คิดว่า HFT มีสัดส่วนการซื้อขาย 50-75% ของปริมาณการซื้อขายตราสารทุนทั้งหมด ผู้ค้า HFT มีทั้ง บริษัท การค้าขนาดเล็กที่รู้จักกันน้อยและธนาคารเพื่อการลงทุนขนาดใหญ่และกองทุนเฮดจ์ฟันด์

ผู้ค้าที่มีความถี่สูงเป็นผู้จัดการตลาด

กลยุทธ์บางอย่างที่ใช้ใน HFT ทำให้เกิดสภาพคล่องต่อตลาดได้อย่างไม่ค่อยน่าเชื่อถือ ตัวอย่างเช่นผู้ค้า HFT สามารถมีบทบาทเป็นผู้สร้างตลาดที่เป็นทางการหรือไม่เป็นทางการ ในฐานะผู้อำนวยการฝ่ายการตลาดผู้ค้า HFT จะสั่งใบสั่งตามขีด จำกัด ทั้งสองด้านของสมุดสั่งซื้อใบสั่งแบบอิเล็กทรอนิกส์พร้อมกันเพื่อให้สภาพคล่องแก่ผู้เข้าร่วมการตลาดที่ต้องการซื้อขายในขณะนั้น นักการตลาดส่วนใหญ่กำลังมองหารายได้จากราคาเสนอซื้อโดยการซื้อที่ราคาเสนอขายเมื่อถาม

เนื่องจากนักมาร์เก็ตเมอร์ได้รับความเสี่ยงจากการสูญเสียเงินให้กับคู่ค้าที่แจ้งแล้วพวกเขาจำเป็นต้องอัปเดตคำพูดของตนบ่อยๆเพื่อให้สอดคล้องกับข้อมูลปัจจุบันการเปลี่ยนแปลงนี้มีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องด้วยการเคลื่อนไหวของราคาในเครื่องมือทางการเงินที่เกี่ยวข้อง (เช่น ETFs หรือฟิวเจอร์ส) หรือการส่งและการยกเลิกอื่น ๆ ดังนั้นเพื่อตอบสนองต่อความต้องการในการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องผู้จัดทำตลาด HFT จึงส่งและยกเลิกใบสั่งซื้อจำนวนมากสำหรับการทำธุรกรรมทุกครั้ง แรงจูงใจที่จะได้รับเงินคืนจากสภาพคล่องในตลาดทุนของยูเอสเอได้นำไปสู่การเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องอย่างเป็นทางการในขณะที่บางส่วนยังคงเป็นผู้สร้างตลาดอย่างไม่เป็นทางการ ในแง่นี้ HFT ช่วยเพิ่มสภาพคล่องของตลาดและช่วยลดต้นทุนการซื้อขายเนื่องจาก Spread ที่เรียกเก็บจากราคาเสนอแคบ ผู้ค้าฝ่ายตรงข้ามของการซื้อขายด้วยความถี่สูงรู้สึกว่าสภาพคล่องของ HFT สร้างขึ้นเป็นแบบผิวเผินเนื่องจากหลักทรัพย์ถูกจัดขึ้นในช่วงเวลาสั้น ๆ (วินาทีหรือเศษส่วนของวินาที) ก่อนที่จะถูกขายกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง . โดยส่วนใหญ่แล้วหลักทรัพย์จะซื้อและขายบ่อยๆระหว่างผู้ค้าความถี่สูงจนกว่าจะมีการซื้อโดยนักลงทุน ฝ่ายตรงข้ามบอกว่าไม่มีการสร้างสภาพคล่อง แต่เป็นการอำนวยความสะดวกในการดำเนินการตามคำสั่ง

HFT ส่งผลให้ได้ปริมาณที่เรียกว่ามันฝรั่งร้อน ตำแหน่งอยู่ระหว่าง ping-ponged ระหว่าง traders ความถี่สูงและ marketmakers อื่น ๆ ดังนั้นจึงมีการสร้างปริมาณมากและไม่มีความลึกพร้อมกัน สำหรับคำสั่งซื้อที่ถูกดูดซึมผู้ซื้อต้องมีตำแหน่งเป็นเวลานานกว่าไม่กี่วินาที (

การอ่านที่เกี่ยวข้อง

การค้าที่มีความถี่สูงเป็นคำแฟนซีสำหรับการโกงหรือไม่?)

บรรทัดล่าง กว่าทศวรรษที่มีอยู่การซื้อขายด้วยความถี่สูงเป็นส่วนที่ยอมรับกันในปัจจุบันมากหรือน้อย ของตลาดหุ้น มีความเห็นเป็นเอกฉันท์ว่าโดยเฉลี่ยแล้ว HFT ได้เพิ่มสภาพคล่องให้กับตลาดและลดต้นทุนการซื้อขาย เนื่องจาก บริษัท HFT จะถูกนำเข้ามาอย่างช้าๆภายใต้ระเบียบข้อบังคับนั้นจะมีโอกาสที่จะเห็นและท้อแท้ในทางปฏิบัติที่ผิดจรรยาบรรณ ( การอ่านที่เกี่ยวข้อง

วิธีที่นักลงทุนรายย่อยมีรายได้จากการซื้อขายความถี่สูง)